Хедж фондовете кръжат около британските акции, след като Анди Бърнам обеща „нов икономически модел“

Тази година продавачите на късо увеличиха залозите си срещу акции, листнати във Великобритания, като разкритите позиции скочиха пет пъти през първата половина на 2026 г. Сега инвеститорите смятат, че политическата рокада под ръководството на новия премиер Анди Бърнам би могла да разшири възможностите, които се откриват пред британските акции, както по дългата, така и по късата страна на техните портфейли, пише CNBC.

Бърнам встъпи в длъжност тази седмица, обещавайки да ръководи „правителство, фокусирано върху разходите за живот“, което да се справи с настоящи им ръст. В встъпителната си реч в понеделник той обеща „нов икономически модел“ за Великобритания, включително 10-годишен план за реиндустриализация на страната, като разходите за жилища и достъпността на комуналните услуги се очертават като ранни ключови стълбове на неговата програма.

Хедж фондовете казват, че промяна във вътрешната политика би могла да подхрани редица идеи за дълги и къси позиции в различните сектори на Обединеното кралство. Това включва залози срещу притиснати сектори и компании, както и сделки фокусирани върху стойността, които включват закупуване на компании, за които се очаква да се възползват от политиките на Бърнам, докато едновременно с това се продават на къси позиции по-слаби бизнеси в същата индустрия.

„Днес сме в ситуация, в която има много печеливши и губещи, което е добре, защото искаме това разпръскване“, каза Аликс Ууд, главен инвестиционен директор на Kernow Asset Management. „В момента се случва експлозивен коктейл от наистина интересни неща. Развиват се доста бързо.“

Комуналните услуги са под натиск

Късите продажби – основен компонент на много стратегии на хедж фондове, при които инвеститорите залагат срещу акции или други ценни книжа с намерение да се възползват от спада на стойността им, се завърнаха с пълна сила на британския пазар тази година.

Броят на британските компании с общи оповестени къси позиции от поне 5% от акциите им скочи до 27 през първата половина на 2026 г., според анализ на адвокатската кантора White & Case. Това е рязко увеличение от само пет през същия период на миналата година.

„Смяната на ръководството на Обединеното кралство създава известна степен на продължаваща несигурност и нестабилност относно политиката в ключови сектори, включително енергетиката, комуналните услуги, транспорта и жилищното строителство“, каза Патрик Сарч, ръководител на отдела за публични сливания и придобивания в Обединеното кралство на White & Case.

„С оформянето на нова политическа платформа след новите назначения в правителството, ще бъдат предложени политики, пазарите ще реагират и ще има процес на модериране и приоритизиране, за да се определи какво е осъществимо и в какъв срок. Очакваме да видим относително продължителен период на повишена несигурност за определяне на цените, създавайки допълнителни възможности за къси продажби.“

Във вторник Бърнам обяви планове за премахване на данъка върху продажбите на електроенергия за домакинствата, за да осигури „глътка въздух“ за клиентите, изправени пред натиск от разходите за живот, поставяйки разходите за енергия и достъпността на комуналните услуги в по-остър политически фокус, казват инвеститорите.

Ууд каза, че Керноу е песимистичен по отношение на комуналните услуги в Обединеното кралство, като подчертава високия ливъридж в отделните компании, регулаторния, оперативния и лицензионния натиск, както и огромните инвестиции, необходими във водоснабдителната и енергийната инфраструктура на Великобритания.

„Обикновено комуналните услуги, в опасни времена, са вашите сигурни залози. Комуналните услуги вероятно са мястото, където сме най-негативни“, каза Ууд пред CNBC, позовавайки се на некачествената водна инфраструктура на Обединеното кралство, неудовлетворените очаквания на потребителите и регулаторната несигурност, която е засилила политическия контрол.

Жилищната политика създава печеливши и губещи

Бърнам също така иска да построи повече обществени жилища и обеща в понеделник да сложи край на „спящите на улицата“ – бездомните хора, живеещи на улицата, във Великобритания. Инвеститорите казват, че реформа на политиката, насочена към справяне с кризата с достъпността на жилищата във Великобритания, може да създаде печеливши и губещи в сектора на жилищното строителство.

Строителната компания Vistry Group и компанията за строителни материали Ibstock бяха сред компаниите с най-много късите позиции във Великобритания през първата половина на годината, показва проучване на White & Case, с общи къси позиции съответно от почти 16% и 13%.

Ууд сподели, че Kernow има къса позиция във Vistry, отбелязвайки натрупването на дълг, и дълга позиция в Berkeley Group, която той определи като печеливша заради по-силния ѝ баланс и по-доброто управление на заявленията за планиране. Други, като Galliford Try, биха могли да се възползват от ръст в строителството на достъпни жилища, добави той.

„Повечето строители на жилища в Обединеното кралство търгуват с абсурдни отстъпки спрямо икономическата реалност. Доста често краткосрочните печалби комфортно надвишават пазарната капитализация“, каза Ууд в скорошна бележка.

Инвеститорите следят пътя на Бърнам към Даунинг стрийт 10 с известно безпокойство, на фона на опасения от лявото залитане на лейбъристите и по-фискално разхлабен подход към публичните разходи. Но изненадващият му избор за министър на финансите – бившият министър на отбраната Джон Хийли, донякъде успокои пазарите.

Едгар Алън, основател и главен инвестиционен директор на High Ground Investment Management, заяви, че строителите на жилища – заедно с някои други сектори, като банките, може да се изправят пред допълнителни данъци, въпреки че добави, че тази перспектива вече е отразена в по-ниски оценки в тези сектори.

Алън каза, че Бърнъм, който заменя на премиерския пост подалия оставка миналия месец Киър Стармър, наследява рекордни държавни разходи, високи дългове, „неустойчив“ дефицит и доходност по държавни облигации „далеч над всичко, което Лиз Тръс успя да постигне“.

„Лесно е да се разбере защо доверието на инвеститорите, потребителите и бизнеса е на многогодишни дъна“, коментира Алън пред CNBC по имейл.

Въпреки това, Алън посочи признаци на подобрение, включително икономически растеж и нарастваща производителност, които са в основата на това, което той нарече „реална стойност“ в Обединеното кралство.

„Очакваме да видим по-нататъшна активност по придобиванията, тъй като чуждестранните компании плащат рекордни премии за акции в Обединеното кралство, като същевременно получават изгодни оферти“, добави той.