Борсов наблюдател: Часът на истината

Най-важната седмица за пазарите е в началото си. Тя започна с нови рекорди за американските индекси, като S&P 500 прескочи 6600 пункта. Пазарът изглежда прекупен, когато погледнем силният импулс зад растежа му. Ден преди Федералният резерв да намали лихвата, стои само един въпрос на дневен ред.

Какво може да кажат или да направят централните банкери, за да продължи възхода на акциите?

Силната серия на индексите до тук се дължи на постоянните покупки от индексни фондове. А вероятно и по-предпазливите спекуланти, се е наложило да затварят къси позиции, тоест да намалят залаганията си, че пазарът ще пада. Доходността на американските облигации също пада. Това е добра новина за всеки с ипотека, но правителството на Тръмп ще спечели най-вече от намалението на лихвата на Федералния резерв, защото това се отразява директно върху краткосрочния дълг.

Инвеститорите са сигурни, че предстоят поне две понижения на лихвите. Ако Джером Пауъл, председателят на Федералния резерв, даде сигнали за дори още по-трайно намаление, може би Уолстрийт ще намери причини за продължаване на растежа си. Но ако той уплаши инвеститорите, защото вижда икономически проблеми, или пък сбъдне все още малките очаквания за половин процент по-ниска лихва, няма да учудващо реакцията да бъде много по-силна в обратната посока. Това обаче ще бъде добра новина за златото и крипто вселената. Тези активи определено показват, че инвеститорите не изпускат от поглед експанзията на паричното предлагане в световен мащаб.

В Китай например се забелязват много добре държавните стимули и как те се отразяват на суровините по цял свят. Европейските пазари също се възползват от очакванията за по-евтини пари. Френският индекс дори е най-силно растящ на фона на проблемите от политическо естество и на признанието на рейтинговата агенция Fitch за дълговата безизходица на страната.

Но инвеститорите все пак застраховат риска от спад след заседанието на централната банка. Без значение дали става въпрос за изтегляне на печалби от ръста до тук или от възможността за негативна изненада от Джером Пауъл. Еврото върви нагоре, а индексът на волатилността VIX, който отразява динамиката на опциите, също се повиши по времето на растящата сесия за индексите в понеделник. Подобно движение често изпреварва корекциите. Всички тези активи, чувствителни на лихвите, имат нужда да успокоят темповете на растеж.

Съвсем скоро ще разберем дали пазарът е купил слуховете и предстои да продаде новините и как това ще се съчетае със спирането на обратното изкупуване на акциите на големите технологични компании, което става в средата на септември, преди края на тримесечието. 

автор: Цветослав Цачев, главен инвестиционен консултант на ЕЛАНА Трейдинг