Новата динамика на българския капиталов пазар - тенденция или временно оживление?

Изминалата 2025 г. със сигурност е една от най-позитивните в историята на българския капиталов пазар. Индексът SOFIX нарасна с 20% от началото на годината, достигайки исторически максимум за последните 17 години – знак, че доверието на инвеститорите се възстановява. 

Увеличава се и ликвидността на търговията, като за първите десет месеца на годината оборотът на Българската фондова борса надхвърля 1 млрд. лв., регистрирайки ръст от 43% спрямо същия период на 2024 г. Очакванията са годината да приключи с най-високия общ оборот за последните 12 години.

Тези резултати не са просто статистика – те отразяват процес на постепенно укрепване на пазарната култура, на по-широко участие на индивидуални инвеститори и на нови пътища за достъп до капитал за бизнеса.

Beam - двигателят на растящите компонии

Особено активен остава пазарът beam, който за пет години се утвърди като платформа за развитие на растящи компании. От създаването си досега през него са преминали 19 IPO-та с общо 80 млн. лв. набран капитал, а чрез свързаната програма beamUp lab над 100 компании са получили достъп до менторство и финансиране в размер на около 300 млн. лв.

Beam вече не е нишов сегмент, а реална алтернатива на банковото кредитиране за малки и средни предприятия. Появата на индекса beamX през 2023 г. даде допълнителна прозрачност и видимост на най-ликвидните компании в този сегмент.

През 2025 г. се появи и инициативата „ИПО Растеж“, която има за цел да подкрепя малки и средни предприятия с потенциал за публично предлагане. Програмата предвижда активно участие на пенсионните дружества, а първото ѝ IPO вече бе успешно реализирано, като бе набран максимално обявеният капитал от 6 млн. евро.

В допълнение, новата краудфъндинг платформа SpaceCrowd цели да осигури още по-ранен достъп до капитал за стартиращи компании и да играе ролята на естествено продължение на пазара beam. Макар първите кампании там тепърва да предстоят, идеята е чрез нея да се изгради мост между стартъп екосистемата и традиционния капиталов пазар.

Глобална перспектива: BSE International и EuroBridge

Важно е да се отбележи и това, че българският пазар вече не гледа само "навътре". Сегментът BSE International, създаден в партньорство с Deutsche Börse, даде възможност на местните инвеститори да търгуват с акции на близо 300 чуждестранни компании. На 28 юли 2025 г. пазарът отчете рекорден дневен оборот от близо 8 млн. лв., което представлява около 8% от общия оборот на борсата – най-висок резултат от създаването му преди четири години.

В същото време програмата EuroBridge, също в сътрудничество с Deutsche Börse, продължава да насърчава двойното листване на български дружества в Германия. След примера на Shelly Group, през 2025 г. Сирма Груп стана втората компания, получила одобрение за двойно листване. Така се засилва интеграцията на българския пазар в европейската финансова екосистема.
Паралелно с тези инициативи, България участва активно в регионалния проект за интеграция на над десет борси от Централна и Югоизточна Европа, чиято цел е да уеднакви стандартите и да улесни трансграничната търговия.

Поглед напред

Капиталовият пазар в България все още има да извърви много дълъг път до нивата на активност и дълбочина, характерни за развитите европейски борси. Но 2025 г. ясно показва тенденция към повече ликвидност, повече емитенти, повече инвеститори и нови механизми за финансиране. 

Всичко това дава надежда, че оживлението, което наблюдавахме през 2025 година няма да е мимолетен "проблясък", а има потенциал да бъде надградено в много по-дългосрочна и устойчива тенденция.

Българската борса постепенно престава да бъде периферен играч и се превръща в реален участник в регионалната и европейската финансова среда – със своя идентичност, динамика и растяща общност от предприемачи и инвеститори.