Светът на парите: Тръмп отново наложи мита, но този път ситуацията е различна

С навлизането в шестия месец на военния конфликт на САЩ с Иран, президентът Доналд Тръмп се завърна към едно по-познато бойно поле: световната търговия.

В петък Тръмп стартира нова тарифна атака, насочена към 60 търговски партньори, включително Европейския съюз, Китай, Обединеното кралство и Канада. Последната вълна от мита, заменяйки временната базова ставка от 10%, която изтече на 24 юли, и варира от 10% до 12,5%.

Първоначалната реакция на пазара в петък беше приглушена, като подновеното тарифно облагане до голяма степен се очакваше от инвеститорите, предвид наближаващото изтичане на предишните мита. Това контрастира с подхода на „шок и ужас“, който беше в основата на мащабните мита за т.нар. от Тръмп „Ден на освобождението“, обявени през април 2025 г., които доведоха до рязък спад на пазарите.

Инвеститорите и анализаторите обаче казват, че обстоятелствата около последното тарифно облагане са значително различни този път, тъй като то се случва на фона на по-предизвикателна световна икономическа обстановка от миналата година, а самите мита са подкрепени от отделна правна рамка, което може да ги превърне в трайна тежест върху пазарите, пише CNBC.

Белият дом е окуражен

„Значението този път е двойно“, коментира Ема Мориарти, портфолио мениджър в CG Asset Management.

„Това не само показва ангажимента на администрацията на Тръмп към тарифите, но и демонстрира този ангажимент на фона на глобален енергиен шок и нарастващи затруднения във веригата за доставки. Те изглеждат готови да продължат да налагат нови тарифи, дори когато това изостря вътрешните пазари. За пазарите последиците трябва да са ясни: трябва да се позиционираме за нисък растеж и висока инфлация“, добави Мориарти.

Мерките идват в момент, когато световните фондови пазари продължават да се борят с въздействието на военните действия в Близкия изток, които миналата седмица тласнаха цените на петрола над  прага от 100 долара за барел, тъй като надеждите за скорошно прекратяване на войната са ниски.

„Въпреки че резултатът няма да бъде пълен шок за пазарите, това все пак е друг нежелан източник на несигурност, тъй като настроенията са засегнати от подновения конфликт между САЩ и Иран и опасенията относно нивата на разходите в технологичния сектор“, каза Ръс Моулд, инвестиционен директор в AJ Bell.

Очакваше се администрацията на Белия дом да потърси алтернативен път към нов кръг от тарифи след решението на Върховния съд през февруари, че наложените по-рано мита са незаконни. Новата търговска атака се осъществява чрез раздел 301 от Закона за търговията от 1974 г., като служителите посочват предполагаеми практики за принудителен труд като причина за новите тарифи.

По-конкретно, страните, които са приели или са се ангажирали да въведат забрани срещу принудителния труд, ще се изправят пред мито в размер на 10%, докато тези, които не са го направили, ще бъдат обложени с 12,5%. Митата засягат 99,4% от американския внос.

Алън Сиоу, съ-ръководител на отдела за корпоративния дълг на развиващите се пазари в Ninety One Asset Management, заяви, че Белият дом изглежда се адаптира към подобни правни ограничения и може да бъде окуражен от сравнително лимитираните по обхват ответни реакции и липса на ясен скок на инфлацията.

„Тези последни тарифи изглежда са еволюция на началните залпове“, каза Сиоу, като добави, че очаква други страни първоначално да реагират по-премерено, отбягвайки ескалацията, докато вероятното въздействие на политиката стане по-ясно.

Постоянна тежест върху пазарите

С поглед към бъдещето, Мартин Джейкъб, професор по счетоводство и контрол в IESE Business School в Барселона, заяви, че повторното въвеждане на тарифи подсказва амбицията на Белия дом да запази вносните такси като „трайна характеристика“ на икономическата политика на САЩ.

Тъй като предишните временни мерки наближаваха крайните си срокове, това оказa натиск върху Белия дом да установи по-постоянни тарифни режими, обясни Джейкъб. „Следователно последните мерки представляват ne]o повече от поредния краткосрочен залп за преговори“, добави той.

Матю Райън, ръководител на пазарната стратегия в глобалната фирма за финансови услуги Ebury, заяви, че трайността на новите ставки рискува да създаде по-трайна точка на структурен натиск върху пазарите.

„След кратка пауза, страховитата дума, започваща с „Т“, отново е на устата на инвеститорите“, каза Райън.

„Преминаването към Раздел 301 премахва правната уязвимост, която позволи на Върховния съд да отмени предишния кръг от вносни такси. След като този правен авариен люк вече е затворен, на пазарите може да се наложи да започнат да ценообразуват митата като структурна пречка за глобалния растеж, а не като преходен риск, който трябва да бъде преодолян чрез преговори.“

Райън добави, че вниманието сега е насочено към на резерв, тъй като неотдавнашният скок в цените на петрола повишава вероятността централната банка да повиши лихвените проценти по-късно тази година. Това бележи промяна от по-ранните очаквания, че лихвите ще се задържат стабилни до края на годината, преди да бъдат намалени през 2027 г., и Райън очаква централните банкери да запазят възможността за повишение.