Пазарната стойност на Pop Mart се срина с $33 млрд. на фона на отшумяването на манията по Labubu

Безмилостният спад на акциите на Pop Mart International Group Ltd. не показва признаци за достигане на дъно, тъй като скептицизмът относно растежа на производителя на играчки, включително популярните Labubu, се задълбочава, пише Bloomberg.

Акциите се сринаха с повече от 30% за пет сесии до вторник, след като финансовият отчет на компанията показа нарастваща зависимост от куклите с остри зъби и големи уши. Това удължи спада на акциите спрямо рекордния връх през август до близо 60%, изтривайки около 33 милиарда долара от пазарната ѝ капитализация.

Последните финансови отчети на Pop Mart решително насочиха пазарните настроения към мечи пазар. Вълна от намаления на ценовите цели, нарастващ интерес към къси позиции и спад на акциите, който продължи въпреки многобройните обратни изкупувания, сигнализират за нарастващи опасения относно способността на компанията да повтори успеха на Labubu с други продукти.

„Не смятаме, че пазарът е взел предвид напълно сценария с дълъг низходящ цикъл с много по-нисък марж“, каза Сами Сю, потребителски анализатор в Deutsche Bank AG, който понижи рейтинга на акциите до „продавай“ след резултатите. Отслабващите продажби в чужбина и в Китай, високите запаси и непрекъснатото преразглеждане на печалбите надолу са основните точки на натиск тази година, каза Сю.

Популярността на куклите Labubu експлодира в световен мащаб миналата година – пример за китайска мека сила, резонираща на западните пазари, което доведе до повишение на цената на книжата на Pop Mart с около 300% от началото на 2025 г. до исторически връх през август. Но постоянните опасения, че манията по Labubu може да отшуми, натежаха върху акциите.

Усилията за диверсификация на интелектуалната собственост все още не са се очертали като значими двигатели на растеж. Водената от Labubu серия Monsters представлява около 40% от общите приходи миналата година, в сравнение с 23% през 2024 г. Междувременно други известни играчи, включително Crybaby и Molly, отчетоха по-слаби от очакваното продажби.

Дори по-ниските оценки и обратното изкупуване на акции не са достатъчни, за да привлекат инвеститорите. Pop Mart е закупил акции на стойност около 1,3 милиарда хонконгски долара (166 милиона щатски долара) от рекордния дневен спад от 23% на 25 март насам.

„Настоящата цена на акциите не е висока, но това може да се каже за много китайски потребителски акции, търгуващи се при подобни оценки“, каза Ангъс Лий, мениджър на фондове в Sparx Group Co. „Това, което отличава Pop Mart, е наративът, независимо дали става въпрос за Labubu или за следващия хитов IP и способността им да успеят в световен мащаб, в момента изглежда несигурен“.

За да спечели отново инвеститорите, Pop Mart трябва да демонстрира, че може да поддържа популярността на своите емблематични IP-та от Labubu до Molly, като същевременно демонстрира способността си да представи следващия блокбъстър герой, каза той.

Компанията ускори пускането на пазара на други нови герои, като Skullpanda и Twinkle Twinkle, представяйки нови колекции и кросоувър серии, които съчетават различни интелектуални собствености. В същото време компанията работи по по-широк тласък за разширяване на глобалната привлекателност на Labubu - от сътрудничество със Sanrio Co. и Световното първенство по футбол до планиран анимационен филм в партньорство със Sony Pictures Entertainment Inc.