Shein се готви за борсов дебют с оценка от близо $27 млрд.

Гигантът в сферата на бързата мода Shein може да достигне борсова оценка от почти 27 млрд. долара, когато дебютира на фондовата борса в Хонконг на 1 септември. Дългоочакваното листване идва след неуспешни опити за излизане на борсата в САЩ и Лондон заради регулаторни препятствия и засилен контрол върху компанията, чието седалище е в Сингапур, но която е основана в Китай.

От основаването си през 2008 г. Shein се превърна в един от най-големите търговци на бърза мода в света, с клиенти в над 150 държави, съобщава BBC. Гигантът в електронната търговия е известен с продажбата на изключително евтини дрехи, подпомогната от огромна мрежа от фабрики в Китай, които могат бързо да произвеждат нови продукти според най-актуалните тенденции.

В понеделник Shein заяви в документ, подаден до борсата, че ще предложи близо 280 милиона акции на цена между 47,60 хонконгски долара (6,07 долара; 4,45 паунда) и 49,50 хонконгски долара за акция.

При горната граница на диапазона продажбата на акциите би донесла на компанията 1,77 млрд. долара и би ѝ дала пазарна оценка от 26,8 млрд. долара. Това обаче е значително по-малко от оценката от 100 млрд. долара, която компанията имаше през 2022 г., което отразява по-слабия ръст на продажбите и по-високите разходи.

Първичното публично предлагане (IPO) е подкрепено от инвестиционните гиганти от Уолстрийт Goldman Sachs, Morgan Stanley и JP Morgan. Компанията ще направи дългоочаквания си дебют на Хонконгската фондова борса след опити да излезе на борсата, продължили от 2023 г. насам.

Хонконг отново се е превърнал в „един от най-големите IPO пазари“, след като е привлякъл повече компании от континентален Китай, заяви доц. Фън Ку от Нанянгския технологичен университет. Вероятно Shein ще получи по-висока оценка в Хонконг, отколкото би получила в Лондон, където регулаторният контрол провали плановете ѝ да продаде акции, каза Фън.

Китайските компании може също така да се притесняват да продават акции в САЩ, тъй като напрежението между двете най-големи икономики в света може да доведе до отписването им от американските борси, добави той.

Листването на Shein ще бъде тест за доверието на инвеститорите в индустрията на бързата мода и за позицията на компанията на все по-конкурентен пазар. През юли Shein заяви, че е отчела тримесечна загуба, след като продажбите ѝ са се забавили, когато президентът на САЩ Доналд Тръмп премахна освобождаването от вносни мита за малки пратки, известно като de minimis exemption.

Компанията заяви, че е загубила 99 млн. долара през първите три месеца на годината в сравнение с нетна печалба от 395 млн. долара година по-рано. Това се случи и на фона на продължаващата несигурност около търговската война между САЩ и Китай и взаимно налаганите мита, която в момента е временно преустановена.

„В отговор на увеличените мита и данъци предприемаме широк спектър от мерки, включително повишаване на цените на американския пазар, за да компенсираме част от увеличените разходи“, заяви тогава Shein.

Компанията също така каза, че войната в Иран е засегнала търсенето, увеличила е разходите и е причинила забавяне на доставките на някои пазари. Резултатите за първото тримесечие отчасти отразяват и счетоводна загуба от 328 млн. долара, свързана с промяна в счетоводното третиране на специални акции, притежавани от инвеститори. Тези акции могат по-късно да бъдат превърнати в обикновени акции, а стойността им може да се промени преди листването.

Някои инвеститори се питат дали по-високите разходи и регулаторните предизвикателства няма да повлияят на способността на Shein да доставя стоките си бързо и евтино на пазара.

Маргьорит ЛьоРолан от изследователската компания Euromonitor International заяви пред BBC, че продажбите на компанията в САЩ са се забавили отчасти заради края на освобождаването de minimis. Това освобождаване помогна на търговци като Shein и основния ѝ конкурент Temu да се разраснат бързо в САЩ, тъй като можеха да доставят стоки, без да плащат вносни мита.

Тези фактори могат да „намалят ценовата разлика“ между Shein и конкуренти като Primark и H&M, добави тя. Джейн Фоли, ръководител на стратегията за валутните пазари в Rabobank, заяви пред предаването Today на BBC, че премахването на освобождаването de minimis „наистина е подкопало основния бизнес модел на Shein“, като добави, че ЕС е предприел подобна мярка.

Ричард Лим от изследователската компания Retail Economics заяви, че китайски гиганти в търговията на дребно като Shein са предизвикали „огромна вълна от разрушение“ на пазари като британския, като по-утвърдените компании изпитват затруднения да се конкурират.

Британският сектор за търговия на дребно смята, че Shein „не играе при равни условия“, каза той пред BBC. Очаква се Великобритания да въведе през 2028 г. подобни на американските и европейските ограничения върху малките пратки от китайски търговци.

Към края на март 2026 г. Shein е имала 281 милиона активни клиенти — увеличение с над 16% спрямо година по-рано — които са направили общо над един милиард поръчки.

Бизнесът на компанията в сферата на бързата мода обаче е изправен пред опасения относно въздействието си върху околната среда, както и пред обвинения за използване на принудителен труд във веригите за доставки. Преди това компанията е заявявала пред BBC, че има „нулева толерантност към принудителния труд“.

Опитът ѝ да се листне на Лондонската фондова борса се провали, след като компанията попадна под засилен контрол заради отказа си да отговори на въпроси относно практиките си по веригата на доставки.