Танкове или дронове? Финансовите отчети в отбранителния сектор разкриват по-сложна картина на превъоръжаване

Технологиите за дронове и изкуственият интелект бързо променят облика на съвременната война, но най-големите световни изпълнители в сферата на отбраната установяват, че търсенето на танкове, изтребители и друго традиционно военно оборудване остава силно, пише CNBC.

Последните финансови отчети на американски и европейски отбранителни компании показват, че конвенционалните оръжия продължават да бъдат двигател на растежа на годишна база – дори на фона на рязко нарастващото търсене на сензори, автономни системи и технологии за противодействие на дронове.

Вместо да изместват производителите на традиционни оръжия, възходът на дроновете и автономните бойни системи създава нови бизнес възможности за много от същите тези компании.

От средства за борба с дронове до високотехнологични сензори, интегрирани в танкове и изтребители – технологиите, които променят бойното поле, същевременно трансформират (а понякога и разширяват) пазарите, обслужвани от утвърдените гиганти в отбранителната индустрия.

Традиционните оръжейни системи остават значими

Компанията Lockheed Martin отчете 24% ръст на приходите от производството на ракети през третото тримесечие, докато RTX си осигури многомилиардни договори за утвърдени ракетни системи. В Европа германският доставчик за отбранителния сектор Renk отбеляза 46% скок в поръчките за военни превозни средства през първите девет месеца на годината.

Същевременно, същите тези отчети показват, че границите между традиционните оръжия и нововъзникващите отбранителни технологии стават все по-неясни.

Германската компания за отбранителна електроника Hensoldt съобщи за 52% ръст на приходите от подразделението за оптроника (доставка на оптични и сензорни технологии), като финансовият директор на компанията заяви пред CNBC, че голяма част от този растеж се дължи на конвенционално военно оборудване, включително танкове и бронирани машини.

Междувременно, подразделението за противовъздушна отбрана на Rheinmetall – което включва и системи за борба с дронове – отчете 63% ръст на приходите, въпреки че компанията като цяло понижи прогнозата си за годината, позовавайки се на забавяне на проекти.

Променящото се бойно поле

Според Morningstar, възходът на дроновете не замества традиционните военни платформи, а по-скоро ги трансформира; танковете и другите видове въоръжение все по-често се интегрират в свързани, управлявани чрез данни мрежи на бойното поле.

През последните пет години – и особено след началото на пълномащабното руско нахлуване в Украйна в началото на 2022 г., водещите отбранителни компании отчитат значително набъбване на портфейлите си от поръчки, на фона на увеличените военни разходи от страна на правителствата по целия свят. Въпреки това, анализаторите са на мнение, че бумът в превъоръжаването е структурен и дори евентуален край на войните в Украйна и Иран няма да го спре. От решаващо значение е фактът, че след десетилетия на недостатъчно финансиране на отбраната, сега Европа трябва наваксва изоставането си – и то на фона на нарастваща несигурност относно гаранциите за сигурност от страна на САЩ и следващите ходове на Русия.

Същевременно опасенията, че пазарните оценки са изпреварили реалните възможности на индустрията за изпълнение на поръчките, натежаха върху акциите на отбранителните компании през тази година, особено на фона на забавяния по проекти и анулиране на договори.

Напредъкът в съвременните военни действия и технологии – доказан чрез използването на дронове на фронтовата линия в Украйна, допълнително разклати доверието на инвеститорите в отбранителния сектор. Причината са опасенията, че новите технологии могат да изместят търсенето на традиционно военно оборудване.

Отвъд фронтовата линия, НАТО планира да инвестира над 40 милиарда долара в средства за противодействие на дронове през следващите пет години. Генералният секретар Марк Рюте предупреди, че дроновете са променили фундаментално характера на съвременната война.

Въпреки това, Кристиан Ладурнер, финансов директор на компанията Hensoldt, заяви пред CNBC в четвъртък, че търсенето на традиционно военно оборудване остава основен двигател на растежа.

По думите му, бързо развиващият се бизнес на компанията в сферата на оптрониката печели от усилията на европейските правителства да възстановят запасите си от конвенционално въоръжение – дори и при засиления интерес към по-нови технологии за бойното поле.

Ладурнер посочи и нарастващото търсене на системи за противовъздушна отбрана (ПВО), тъй като въоръжените сили са изправени пред все по-широк спектър от заплахи – от малки дронове до балистични ракети. Той добави, че в сектора на ПВО се инвестира недостатъчно, въпреки че пазарът там расте с 20% годишно.

Недостигът на ракети-прехващачи за системите Patriot, произвеждани от Lockheed Martin, се усеща осезаемо – особено в Украйна. Това се случва, след като САЩ изчерпаха голяма част от запасите си от тези високотехнологични системи, способни да поразяват високоскоростни ракети, в контекста на конфликта, свързан с Иран.

Опасения около междинните избори в САЩ

Напоследък акциите на отбранителните компании са под натиск заради опасения, че успехите на Демократическата партия на междинните избори в САЩ биха могли да доведат до съкращаване на американските военни разходи. Макар че резултатът охлади очакванията за разходите за отбрана – като се има предвид, че контролът на демократите в Конгреса прави малко вероятен предложения бюджет от 1,5 трилиона долара и потенциално може да ограничи растежа на военните разходи до 2029 г. – геополитическите изчисления не са се променили съществено, заяви в четвъртък пред CNBC анализаторът от TD Cowen Роман Швайцер.

„Това е процес, който обхваща няколко години, и смятам, че наблюдаваме подобни промени както в САЩ, така и в Европа“, отбеляза той, визирайки вътрешните бюджетни затруднения и въпросите около повишените цели на НАТО за разходите за отбрана.

Лоредана Мухареми, анализатор в Morningstar, коментира пред CNBC, че слабостта на европейските акции в сектора на отбраната в сряда се дължи до голяма степен на нагласите на пазара.

„Някои инвеститори може сега да виждат по-голяма вероятност за по-силна подкрепа от страна на САЩ за Европа, което би облекчило натиска върху европейските правителства да харчат повече; но дори и при по-силна подкрепа от САЩ, очакваме Европа да се придържа към плановете си за разходи“, каза тя.

„Необходими са години на инвестиции, за да се запълнят пропуските във военните способности на самата Европа и да се изгради индустриалният капацитет, нужен за възпиране на Русия.“