Икономисти очакват две намаления на лихвите на ЕЦБ през тази година

Членовете на Европейската централна банка вероятно понижат лихвите още два пъти през тази година, според проучване на Блумбърг сред икономисти.

Анкетираните очакват последователни намаления с четвърт процентен пункт през април и юни, преди лихвеният процент по депозитите да достигне ниво от 2% поне до края на 2026 г. Те предупреждават, че политиката на САЩ крие значителни рискове, заплашващи да подкопаят икономическия растеж в еврозоната.

Те цитират хаотичните усилия на президента на САЩ да пренареди глобалния ред като основна причина за това. Неговата търговска война разбуни финансовите пазари, подхрани страховете от сериозен икономически срив и остави международните лидери в неведение как да реагират.

„Паричната политика сега се определя от Тръмп“, каза Арне Петимез, анализатор в AFS Interest в Амстердам. „ЕЦБ ще чака напразно повече яснота за митата“, добави Петимез.

Засега официалните лица ще трябва да се насладят на неспокойното примирие, което цари в момента, след като Тръмп отложи влизането в сила на повечето мита, които обяви миналата седмица, за 90 дни, за да даде време за преговори. В резултат на това Европейският съюз отвърна с отлагане на своите контрамерки.

Най-голямото предизвикателство за ЕЦБ в тази ситуация, казва Алистър Уинтър от Argyll Europe, е централните банкери „да изглеждат така, сякаш знаят какво да правят на фона на капризите на Тръмп“.

Що се отнася до предстоящата среща на ЕЦБ, търговската война на Тръмп вероятно е улеснила много решенията на централните банкери, каза Анджей Шчепаняк от Nomura.

„Тръмп взе решението за ЕЦБ през април. Въпросът сега е дали ЕЦБ трябва да намали под неутрално ниво, за да подкрепи икономиката.“ каза Шчепаняк.

Движение под така наречения неутрален процент може да бъде видът подкрепа, от която се нуждае икономиката на еврозоната. Икономистите виждат рискове за растежа в посока надолу за тази и следващата година, преди по-високите разходи за инфраструктура и отбрана, особено в Германия, значително да подкрепят търсенето.

Те не са толкова ясни относно това дали инфлацията ще продължи да намалява, както се предвижда, като респондентите са еднакво разделени относно това дали надхвърлянето или недостигането на целта сега е по-големият риск.

„Икономическите перспективи остават толкова несигурни, че може да се предприеме само много предпазлив подход – без предварително обвързване с конкретен лихвен процент“, каза Улрике Кастенс, старши икономист в DWS.

Тя е сред мнозинството респонденти, които не очакват ЕЦБ да уточни кога лихвените проценти са достигнали дъното.

Разходите по заеми може да не останат там много дълго. Повече от 20% от анкетираните икономисти прогнозират поне едно увеличение на лихвените проценти преди края на следващата година, като най-ранната прогноза е за февруари 2026 г.

„ЕЦБ наистина ще изисква значителна гъвкавост през следващите месеци“, каза Силвен Бройер от S&P Global Ratings. „Въпреки че влошаващите се финансови условия и рязкото падане на цените на петрола може да оправдаят намаляване на лихвените проценти през април и юни, значителните фискални стимули на Германия могат да доведат до инфлационен натиск в средносрочен план.“