Идва ли денят на Страшния съд за американската петролна индустрия?

Пандемията от коронавирус доведе до толкова рязък спад на търсенето на петрол, че светът бързо изчерпва мястото за съхранение на черното злато. Същевременно с това Русия и Саудитска Арабия заляха пазара с излишно предлагане. Този двоен удар доведе до срив на цената на петрола до нива, които превръщат неговото производство в напълно нерентабилно за американските компании шистови компании, пише Си Ен Ен

Вчера цената на барел американски суров петрол West Texas Intermediate (WTI) с доставки през май падна до минусова територия – нещо, което не се бе случвало откакто петролни фючърси започват да се търгуват на NYMEX през 1983 година

Суровият петрол с доставки за юни продължава да се търгува на нива от над 20 долара за барел, но дори тази стойност е катастрофална за американската индустрия.

„При 30 долара нещата вече са доста зле, а когато стигнем 20 и дори 10 долар за барел, вече става въпрос за пълен кошмар“, коментира Артьом Абрамов, ръководител проучване в  Rystad Energy

По думите му много петролни компании поеха твърде голям дълг в добрите времена. Някои от тях няма да може да преживеят този исторически срив.

В условия на цени на петрола от 20 долара за барел, 533 американски компании за проучване и производство на петрол ще обяви начало на процедура по обявяване банкрут до края на 2021 г., смятат от Rystad Energy. При 10 долара за барел, броят на фалиралите компании ще достигне 1100.

„При 10 долара почти всяка американска компания проучване и производство на петрол, която има дълг, ще започне процедура по обявяване на банкрут или ще преосмисли стратегическите си възможности“, казва Абрамов.

Свиването на добива на ОПЕК+ не успя да сложи край на паниката

Най-впечатляващият аспект на този срив на цените е факта, че той идва само няколко дни, след като Русия и Саудитска Арабия постигнаха споразумение за рекордно свиване на добива на петрол, слагайки край на ценовата война между двете най-големи износителки на суровината.

„Това ще спаси стотици хиляди работни места в енергийния сектор на САЩ. Искам да благодаря и да поздравя руския президент Владимир Путин и саудитския крал Салман“, написа Тръмп в Twitter на 12 април, след като страните от ОПЕК+ се съгласиха да намалят добива на петрол с 9,7 млн. барела на ден.

Въпреки това цената на суровия петрол продължи да пада, което до голяма степен се дължи на факта, че намаляването на продукцията влиза в сила едва в началото на май. Същевременно с това търсенето остава на рекордно ниски нива заради ограничителните мерки, свързани с пандемията от коронавирус.

Рекордно ниската майска стойност на петрола идва на фона на притесненията, че дотогава всички складове за съхранение на суровината ще бъдат запълнени. Цената на барелите с доставка през юни се сви само с 10% до 22 долара за барел. Същевременно с това сортът Брент поевтиня само с 5% до 26,50 долара за барел.

Безпрецедентно напрежение в петролната индустрия

Енергийният сектор на S&P 500 е изгубил над 40% от стойността си от началото на годината. Noble Energy (NBL), Halliburton (HAL), Marathon Oil (MRO) и Occidental (OXY) са изгубили две трети от стойността си. Петролният гигант и член на Dow Jones ExxonMobil е с 38% надолу.

Whiting Petroleum се превърна в първото домино, което падна, след като бившата звезда в шистовия сектор подаде заявление за фалит на 2 април. Това обаче е само началото.

Според Rystad, при сценария с цена на барел от 20 долара, фалит ще бъде обявен по повече от 70 млрд. долара дълг на компаниите в петролния сектор през тази година, последван от още 177 млрд. долара през следващата.

В крайна сметка всичко зависи от това колко дълго ще продължи периода на свръх ниски цени. Бързо възстановяване на цените може да спаси много компании от банкрут.

Бъди Кларк от адвокатската кантора Haynes and Boone в Хюстън, заяви, че фирмата му е „изключително заета“ с подготвянето на процедури по обявяване на фалит в енергийния сектор.

„Не съм виждал подобно нещо през живота си. Това е безпрецедентно“, казва Кларк.

„Трудно е да се повярва, че най-оптимистичната ни прогноза е за 100 фалита през тази година. Това е ситуацията, в която се намираме“, добавя той.

Ликвидацията е на път

Според Кларк ако не беше огромната волатилност нa цените на петрола, днес щеше да има много повече банкрути в сектора. По неговите думи петролните компании не могат да правят планове за реконструкция, тъй като нямат представа какви ще бъдат цените на суровината.

„Иронията е, че ниските цени забавиха процеса. Много компании се отказаха от подаването на документи за фалит, но същите тези трябва да подготвят нов план за действие“, казва Кларк.

Сценарият с масови фалити обаче може да се превърне във възможност за най-големите играчи на пазара. На много петролни компании може да се наложи да продадат ценни площи на изключително ниски цени. Гигантите Exxon и Chevron може да бъдат изкушени от придобивки.

„Компаниите с добър финансов баланс ще се възползват от ситуацията“, заяви Скот Морисън от PwC. Той обаче подчерта, че големите компании няма да бързат с придобивките през следващите 6 месеца, тъй като първо ще трябва да защитят изплащането на дивиденти.

Следващото домино?

Вчерашният срив на цените накара анализаторите да започнат да задават въпроса коя е следващата компания в сектора, която ще обяви банкрут.

Според Абрамов „никой няма да бъде изненадан“, ако Chesapeake Energy (CHK) и Oasis Petroleum (OAS) обявяват фалит в скоро време. Наскоро Chesapeake прекрати изплащането на дивиденти. Oasis изгуби около 90% от стойността си от началото на годината, като в момента книжата на компанията се търгуват под 30 цента за акция.

Макар че американските производители на шистов петрол успяха да преживя петролната катастрофа през 2014-2016 г., има притеснения, че настоящата криза може да остави трайни белези върху шистовата индустрия.