ЕЦБ може да прекрати всички покупки на облигации следващата есен

Европейската централна банка може да спре да купува облигации още в началото на следващия септември, стига инфлацията да се е върнала устойчиво към целевото ниво. Това заяви членът на Управителния съвет на централната банка Робърт Холцман, цитиран от Блумбърг.

Въведената през 2015 г. програмата за закупуване на активи (APP) имаше за цел да върне ръста на потребителските цени до ниво от 2%, казва Холцман, който ръководи централната банка на Австрия и се счита за един от най-големите привърженици на по-агресивната политика в ЕЦБ.

„В зависимост от развитието на инфлацията, това премахване на условието и съответно приключване на програмата може да се случи през септември или в края на следващата година“, коментира той по време на събитие в Лондон.

Членовете на УС на ЕЦБ ще се срещнат след пет седмици, за да изложат пътя, които политиката на централната банка ще поеме след пандемията. Макар че председателят на ЕЦБ Кристин Лагард сигнализира, че „Пандемичната програма за извънредни покупки“ (PEPP) трябва да приключи по план през март, в централната банка няма консенсус кога това да се случи и с APP, покупките по която възлизат на 20 млрд. евро месечно.

В момента инфлацията в Еврозоната е два пъти по-висока от официалната средносрочна цел.

Холцман, който очаква ръстът на цените да остане над 2% през 2022 г., заяви, че е против въвеждането на промени в традиционната програмата за изкупуване на облигации. Той също така е против нов кръг от целеви дългосрочни операции по рефинансиране, които имат за цел да насърчат банките да предоставят заеми на реалната икономика.

„Анализите на данните, които имаме, показват, че допълнителните ефекти от кредитирането са много ниски. Не виждам причина това да продължава – икономическият ефект е много малък“, каза той.

Фокусът сега е върху пътя на инфлацията. Goldman Sachs прогнозира, че тя ще се установи с половин процентен пункт над нивата преди пандемията.

„Не бих заложил на инфлация от под 2% в края на 2022 г.“, коментира Холцман, като добави, че моделите предполагат, че процентът ще падне под това равнище през 2023 или 2024 г.

Според новите прогнози на ЕЦБ, които трябва да бъдат публикувани по-късно днес, инфлацията през 2022 г. вероятно ще бъде 2,2%. ЕЦБ ще публикува собствените си прогнози на заседанието си следващия месец.