Революцията в паричната политика на ЕЦБ

С последния си стратегически преглед Европейската централна банка се впусна в това, което може да се определи като най-дълбоката ѝ трансформация от създаването ѝ през 1998 г.  Въпреки че не го формулира изрично по този начин, ЕЦБ се отклонява от подхода, основан на строги правила, и се насочва към по-голяма свобода при определянето на приоритетите на политиката си. Тази промяна, макар и добре дошла, носи и значителни рискове. 

Най-значимата промяна се крие в начина, по който ЕЦБ определя и изпълнява своя мандат. Макар че договорите на Европейския съюз определят ценовата стабилност като единствена цел на ЕЦБ, политиците имат значителна свобода на действие при тълкуването на тази цел. Съгласно актуализирания си подход ЕЦБ ще оценява пропорционалността на решенията си, като претегля ползите от политиките си спрямо потенциалните разходи и рискове за реалната икономика и финансовата система.

Решенията в областта на паричната политика вече няма да се ръководят единствено от „най-вероятния път на инфлацията“. Вместо това ЕЦБ ще действа като мениджър на риска.

Търсете списание „Мениджър“ в:

• разпространителската мрежа;
• платформата за дигитално четене ZinZin;
• https://manager.bg/списание