Deutsche Bank: Китай е енергиен „победител“ в ерата на войната

Тъй като войната внася изключителна нестабилност на пазарите на петрол и газ, глобалната надпревара за енергийна сигурност прави Китай по-силен, смята Джаки Тан, главен инвестиционен директор за развиващите се пазари в звеното за частно банкиране на Deutsche Bank AG.

„Китай е победител в тази война от икономическа гледна точка, от гледна точка на енергийния микс“, каза той в интервю за Bloomberg.

Прогнозата се вписва в сложна картина. Мозъчният тръст Bruegel посочва, че зависимостта на Китай от вноса на петрол от Иран ще представлява „сериозно изпитание“ за енергийната му стратегия. В същото време статутът на страната като най-големия производител на чисти технологии в света я поставя в уникална позиция да помага на правителствата, които сега отчаяно се опитват да се откажат от вноса от Близкия изток, според изпълнителния директор на Deutsche Bank.

В дългосрочен план Тан казва, че „всички знаят“, че светът „не може да разчита на петрол“.

По думите му това разбиране ще предизвика сериозни промени в Азия – най-големият вносител на петрол от Близкия изток. Япония, Корея и Индия сега са по-склонни да търсят начини за диверсификация на енергийния си микс, а оборудването, необходимо за постигане на тази диверсификация, неизбежно ще дойде от Китай, каза Тан.

Тъй като конфликтът в Близкия изток се колебае между екзистенциални заплахи и крехко прекратяване на огъня, нестабилността на цените на петрола и газа скочи рязко. Обещанието за двуседмично прекратяване на  бойните действия предложи облекчение в сряда сутринта, тъй като повторното отваряне на Ормузкия проток беше посочено като условие за сделката. Следващите стъпки обаче остават силно несигурни.

Засега Ормузкият проток остава до голяма степен затворен, което води до ново покачване цената на суровия петрол Брент. „Ситуацията остава нестабилна“, посочиха анализатори от Goldman Sachs Group Inc. в бележка до клиенти.

На този фон правителствата ще продължат да работят за енергийна независимост. Китай, който остава най-големият потребител на въглища в света, бързо изгражда своя сектор за чисти технологии като част от целта си за постигане на енергийна независимост.

Според февруарски доклад на Ember, нисковъглеродните източници вече представляват близо 40% от производството на електроенергия в страната, в сравнение с около 25% преди десетилетие. А възобновяемите енергийни източници съставляват почти 50% от инсталирания капацитет, според оценки на Barclays Plc.

„Десетилетие на изграждане на възобновяеми енергийни източници и електрификация значително намалиха експозицията на Китай на енергийни шокове“, отбеляза екип на Barclays, ръководен от Джиан Чан, главен икономист на банката за Китай, в бележка до клиентите от 8 април. Резултатът е, че петролът и газът „сега играят само незначителна роля в производството на електроенергия“ за страната, каза тя.

Дългосрочният „фокус върху електрификацията“ на Китай го прави по-устойчив на шокове в цените на енергията, според бележка на CIO Office на Lombard Odier, изпратена до клиентите този месец. А натрупването на стратегически петролни резерви е създало ефективен краткосрочен буфер срещу покачващите се цени на петрола, се посочва в бележката на Lombard Odier.

Тан заяви, че нова вълна от търсене на възобновяема енергия ще отсее победителите в чистите технологии, след като години на хиперрастеж свалиха цените до нива, на които някои компании вече не можеха да се конкурират.

„Проблемът в Китай е, че конкуренцията е ожесточена. Победителите ще бъдат тези със здрави баланси, със здрави фундаменти, с ценова мощ“, коментира Тан.

Износителите на оборудване с маржове, които могат да поемат по-високи разходи – и паричен поток, който им позволява да извършват сливания и придобивания, ще се справят най-добре, добави Тан. Той също така каза, че Deutsche Bank съветва своите клиенти от частното банкиране да търсят компании, които са по-малко задлъжнели от своите конкуренти.

„За много от тези инфраструктурни компании, за съжаление, коефициентът на задлъжнялост е висок, защото са с малка капитализация и се нуждаят от пари от банка“, каза Тан.

Типичното клиентско портфолио обикновено има около 10-15% от разпределението на китайските акции в такива, свързани  чиста енергия, каза той.

Китайските акции бяха сред най-добре представящите се в индекса S&P Global Clean Energy Transition през първите няколко седмици от войната, но оттогава печалбите за повечето от тях се изпариха.

Акциите на Sungrow Power Supply Co., една от най-големите фирми за съхранение на енергия в света, се покачиха с над 20% след началото на войната в Иран, преди да загубят близо една трета от стойността си поради разочароващи резултати.

Компаниите за оборудване за производство на вятърна енергия Goldwind Science & Technology Co. и Ming Yang Smart Energy Group също отбелязаха спад в акциите си през последните сесии. Междувременно акциите на гиганта в производството на батерии Contemporary Amperex Technology Co. и производителя на електрически автомобили BYD Co. все още са на зелено – съответно с около 28% и 8% на борсата в Хонконг.

Последният петгодишен план на Пекин омаловажи соларния сектор и също така отмени или намали отстъпките от експортни данъци за продукти, включително слънчеви клетки, тъй като страните посочиха търговски дисбаланси.

„Китай е доста решен да гарантира, че цените ще останат на конкурентно ниво и същевременно компаниите ще могат да оцелеят“, каза Тан.