На фокус следващата седмица: Корпоративни отчети, икономически данни и избори

Сезонът на корпоративните отчети в САЩ набира скорост, а Китай се готви да публикува лавина от данни – което дава на и без това напрегнатите пазари още поводи за размисъл след скорошната волатилност при облигациите и акциите на компании, свързани с изкуствения интелект.

Централните банкери в Индонезия и Турция са изправени пред сериозни главоболия заради глобалния доставчик на индекси MSCI, докато в Бразилия избирателите се подготвят да изберат следващия си президент.

Ето върху какво още според Ройтерс ще се фокусират инвеститорите през следващите седем дни:

Сезонът на корпоративните отчети е тук

През следващите дни сезонът на отчетите в САЩ се активизира, като инвеститорите са насочили вниманието си към Meta Platforms и други компании, фокусирани върху изкуствения интелект, на фона на колебанията при технологичните акции.

Meta, чиито резултати се очакват в сряда, е една от големите компании за облачни услуги и информационни технологии – т. нар. „хиперскейлъри“, чиито мащабни разходи за центрове за данни и инфраструктура за AI се превърнаха в основен двигател на инвестициите. Тъй като опасенията относно финансирането на развитието на AI нарастват, инвеститорите очакват повече подробности за това каква възвръщаемост се предвижда от тези огромни капиталовложения.

Отчетите на производителите на полупроводници Lam Research и Texas Instruments ще предложат допълнителни насоки за развитието на бума в сферата на AI, като на фокус ще бъдат и резултатите на Tesla – компанията на Илон Мъск.

Сред другите значими отчети, които предстоят, са тези на Netflix, Procter & Gamble и GE Aerospace. Според данни на LSEG IBES се очаква печалбите на компаниите от индекса S&P 500 да са нараснали с над 30% през третото тримесечие, което затвърждава силната година за корпоративните печалби.

Лавина от данни от Китай

В понеделник предстои „здравен преглед“ на китайската икономика: ще бъдат публикувани данните за БВП през третото тримесечие, както и информация за продажбите на дребно, индустриалното производство и инвестициите в дълготрайни активи за септември. Във вторник предстои обявяването на основния лихвен процент по кредитите (LPR) в Китай – очаква се той да остане непроменен, като последната му корекция бе преди повече от година.

Силното глобално търсене на полупроводници, чисти технологии и други промишлени стоки поддържа китайската икономика, въпреки че вътрешното търсене остава нестабилно, а по-високите разходи за енергия оказват натиск. Износът се задържа на стабилни нива, независимо от деликатния баланс, който Китай се опитва да поддържа в търговските си отношения със САЩ и ЕС.

Последните данни за търговията показаха, че китайският износ нараства значително над прогнозите на анализаторите. Това поставя страната на път към нов търговски излишък от 1 трилион долара през тази година – праг, който беше преминат за първи път през 2025 г. Обратната страна на монетата: този експортен бум може да засили търговското напрежение с основните търговски партньори.

В търсене на „сигурно пристанище“

В продължение на месеци, докато цените на енергията и хранителните продукти растяха (на фона на войната, свързана с Иран), облигациите загубиха ролята си на „буфер“ срещу сътресения. Инвеститорите повишиха очакванията си за това колко високо може да се наложи да се покачат лихвените проценти.

Като добавим към това почти постоянните опасения относно състоянието на държавните финанси в развитите икономики, облигациите вече не изглеждат като надеждно „сигурно пристанище“, а същевременно трудно се конкурират с акциите, които бележат бурен ръст.

Корелацията между акциите и доходността po облигациите в Европа и САЩ вече е положителна – което означава, че при спад на акциите е по-вероятно да спадне и доходността. През по-голямата част от годината тя беше силно отрицателна (доходността растеше, докато акциите падаха), което подкопа традиционната роля на облигациите като актив-убежище по време на разпродажби на фондовите пазари.

Тази връзка е променлива, но през март тази година корелацията между американските акции и доходността po облигациите достигна най-ниските си нива (най-силно отрицателни стойности) поне от 90-те години насам. При европейските активи (STOXX) пък през септември беше отчетена най-силно отрицателната корелация, откакто се води статистика.

Бразилска рулетка

Предстоящият на 25 октомври президентски балотаж в Бразилия държи пазарите в напрежение. Изненадващото първоначално предимство на Флавио Болсонаро на първия тур доведе до скок от 7,7% при акциите и поскъпване на бразилския реал с близо 4%. Ново проучване на агенция Quaest показва 46% подкрепа за Болсонаро срещу 44% за Луиз Инасио Лула да Силва – резултат, който на практика представлява равенство. Инвеститорите залагат, че победата на Болсонаро ще донесе по-строга фискална политика, но много от това може би вече е заложено в цената. Изборът му на икономически екип и признаците за надеждна реформа биха могли да подхранят по-нататъшни печалби.

Междувременно завръщането на Лула би могло да обърне това рали, като по-дългосрочни облигации и държавните компании са сред най-изложените на риск. По-консервативен Конгрес обаче би могъл да ограничи до каква степен Лула би могъл да наложи политиката си.

Главоболие с MSCI

Централните банкери в Индонезия и Турция имат много работа. Сега имат и главоболие с MSCI.

Централната банка на Индонезия се готви за заседание в сряда, а турските централни банкери ще се срещнат в четвъртък на фона на високи цени на енергията, нарастващи разходи по заеми, пазарни смущения, предизвикани от изкуствен интелект, и геополитическа несигурност.

MSCI предложи Индонезия да бъде лишена от статута си на развиващ се пазар и да бъде премахната от набор от индекси – ход, който рискува да предизвика голям отлив и да увеличи натиска върху политиците да повишат лихвата от 5,75%, вместо да я задържат.

MSCI също така предупреди Турция за потенциално понижаване на рейтинга, ако пазарните реформи не бъдат реализирани до средата на 2027 г., което е още едно усложнение за централните банкери.