Петте европейски икономики, които ще растат над два пъти по-бързо от еврозоната

Европа е изправена пред години на бавен икономически растеж. Високият публичен дълг, застаряващото население, слабата производителност, продължаващите разходи за енергия и постоянната геополитическа несигурност се очаква да задържат растежа доста под историческите норми през останалата част от десетилетието.

Според най-новия доклад на Международния валутен фонд „Световни икономически перспективи“, се очаква еврозоната да се разшири средно само с 1,2% годишно между 2027 и 2031 г., като най-силната ѝ година, 2028 г., ще достигне само 1,4%.

По-широкият Европейски съюз се представя малко по-добре с 1,4% годишно, като отново ще достигне връх през 2028 г. от 1,6%.

Това е скромна картина по всякакъв начин. Прогнозира се, че световното производство ще нарасне с около 3,2% годишно през същия период. Развиващите се страни в Азия се очаква да се разширят с 4,6% годишно, а Индия с 6,5%, докато дори Субсахарска Африка е на път да нарасне с 4,6%.

И все пак се очаква група от много по-малки европейски държави, простиращи се от Средиземноморието до Западните Балкани и Източна Европа, да се разширят с повече от два пъти по-бързи темпове от еврозоната през следващите пет години, пише Euronews. 

5. Молдова: Реформите и интеграцията в ЕС са в основата на растежа

Прогнозира се, че Молдова ще расте средно с 3,5% годишно между 2027 и 2031 г., като най-силната година ще бъде 2028 г. с около 3,7%. Възстановяването следва брутална поредица от сътресения: война на границата, енергиен натиск и суша, която остави растежа близо до нула през 2024 г.

Обратът се основава на пари и реформи от ЕС. Брюксел предостави на Молдова статут на кандидатка през 2022 г. и започна преговори за присъединяване през 2024 г., а Планът на ЕС за растеж сега насочва средства към публични инвестиции.

Потреблението на домакинствата, подкрепено от нарастващите реални заплати и парични преводи на стойност около една десета от БВП, представлява голяма част от останалата част от растежа, докато информационните технологии и други услуги водят от страната на предлагането.

През февруари МВФ, приключвайки прегледа си по 2025 Article IV review, заяви, че възстановяването е „подкрепено от добра реколта, силно вътрешно търсене и значително финансиране от ЕС“. Фондът смята, че поддържането на инерцията на реформите ще бъде от решаващо значение.

Собственото предупреждение на Фонда е директно: най-големите рискове са войната в Украйна и всяко забавяне на реформите, свързани с ЕС.

4. Сърбия: Инвестиционният бум поддържа инерцията жива

Сърбия е точно пред Молдова със среден годишен темп на растеж от 3,52% и необичайно инерцията ѝ се натрупва по-късно в периода, достигайки връх около 2030-31 г.

Блискосрочната история обаче е доминирана от една-единствена дата. Следващата година Белград ще бъде домакин на Експо 2027, световно изложение, което се очаква да привлече милиони посетители. Събитието движи строителен и инфраструктурен суперцикъл – магистрали, железопътни линии и градско преустройство – в допълнение към разширяващата се база за износ на производство и големи инвестиции, подкрепени от Китай, в добива на мед. Публичните инвестиции, а не потреблението, са основният двигател тук.

МВФ твърди, че Сърбия е изградила важни макроикономически буфери, след като успешно намали инфлацията, като същевременно поддържа фискална дисциплина.

Рискове представляват политическото напрежение преди изборите през 2027 г. и осигуряването на трайно повишаване на производителността чрез бързи публични инвестиции.

3. Украйна: Реконструкцията се превръща в двигател на растежа

МВФ прогнозира среден годишен растеж от 3,8% за Украйна и забележителна 2028 г. от около 4,2%.

Прогнозата е история за реконструкция. Тя приема, както прави базовият сценарий на МВФ, че войната ще отшуми и възстановяването ще започне сериозно, отприщвайки вълна от фиксирани инвестиции срещу оценка за възстановяване, която Световната банка сега оценява на близо 600 милиарда долара.

Ако премахнем това предположение, картината рязко се помрачава: негативният сценарий на Фонда, с продължаващи боеве, предвижда растеж от само 1% през 2027 г.

„Перспективите остават изключително несигурни, тъй като войната продължава да оказва тежко влияние върху населението и икономиката“, се казва в последната оценка по член IV на МВФ.

2. Косово: Вътрешното търсене остава забележително устойчиво

Прогнозира се, че Косово ще остане една от най-бързо развиващите се икономики в Европа, въпреки относително малкия си размер.

Очаква се растежът да се насочи към около 4%, подкрепен от силното потребление на домакинствата, публичните инвестиции, притока на диаспора и младата работна сила.

„Навременното прилагане на Новия план за растеж на ЕС би могло да осигури допълнителен тласък на растежа и заетостта“, заяви Фондът в последния си доклад по член IV за Косово.

Двигателите на растежа са отличителни. Парите, изпращани у дома от голяма диаспора, главно в Германия и Швейцария, финансират както потреблението, така и бизнес инвестициите, докато разходите за публична инфраструктура и задълбочаващият се банков сектор допринасят за общия ефект.

Слабостта е обратната страна на същата монета: растежът е воден от търсенето и е силно свързан с вноса, а страната все още не е изградила конкурентна експортна база.

1. Малта: Най-бързо развиващата се икономика в Европа

Малта оглавява класацията на МВФ за средносрочен растеж в Европа. МВФ очаква икономиката да расте с близо 4% годишно през следващите пет години.

През последното десетилетие островът е нараствал с близо 7% годишно благодарение на туризма, онлайн игрите и професионалните и финансовите услуги, привличайки чуждестранни работници за осигуряване на персонал в процъфтяваща икономика.

Този модел вече узрява. С безработицата близо до рекордно ниски нива и засилващ се недостиг на работна ръка, Малта вече не може да разчита единствено на бърз растеж на работната сила.

Както отбелязlа МВФ, „притокът на чуждестранни работници, който подхранваше икономическата активност в миналото, също така натовари инфраструктурата и обществените услуги, подчертавайки ограниченията на настоящия трудоемък модел на растеж.“

Следващата фаза от икономическия успех на Малта ще зависи по-малко от разширяването на работната сила и повече от повишаването на производителността.

Според МВФ укрепването на публичните финанси, като същевременно се увеличават инвестициите в инфраструктура, образование и иновации, ще бъде от решаващо значение за повишаване на дългосрочния потенциал за растеж на икономиката.