Nvidia има проблем с очакванията

Nvidia отчете своето четвърто поредно тримесечие на трицифрен ръст на приходите в сряда, като в същото време издаде прогноза, която надмина очакванията на Уолстрийт. Компанията дори подсили програмата си за обратно изкупуване н акции с план на стойност 50 млрд. долара. Въпреки всичко това акциите на компанията поевтиняха с 6,89% в търговията след края на борсовата сесия.

Това е сложната реалност за Nvidia, чиято пазарна капитализация премина прага от 3 трлн. долара на фона на бума в сферата на изкуствения интелект.

В допълнение към отчетения 122-процентов годишен ръст на приходите в сряда до над 30 млрд. долара, Nvidia каза, че продажбите през текущия период ще скочат с около 80% до приблизително 32,5 млрд. долара. Анализаторите очакваха близо 32 млрд. долара.

Въпреки това, Стейси Расгон, анализатор в Bernstein, заяви пред Си Ен БиСи преди докладът да бъде публикуван, че „шушуканията сред  купувачите“ са по-близо до $33 - $34 милиарда, което означава, че Nvidia ще трябва драстично да надмине оценките на анализаторите в своите насоки, за да види ръст на акциите.

Расгон, който препоръчва закупуване на акции на производителя на чипове, каза, че няма индикации, че търсенето за графичните процесори (GPU) на Nvidia намалява.

„Все още има голямо търсене. Те все още доставят всичко, което могат да продадат“, коментира тя пред Си Ен Би Си.

Nvidia заяви, че очаква да генерира приходи от Blackwell на стойност „няколко милиарда долара“ през третото фискално тримесечие, което приключва през октомври. Blackwell е най-новото поколение технология на компанията, след Hopper. Имаше известни опасения, че Blackwell ще се забави, но финансовият директор Колет Крес каза по време на конферентния разговор с анализатори, че „предлагането и наличността са се подобрили“.

Все пак „търсенето на платформи Blackwell е доста над предлагането и очакваме това да продължи и през следващата година“, каза Крес.

Освен пропускането на „неназованите“ очаквания, някои инвеститори може да се фокусират брутния марж на Nvidia, който се понижи малко през тримесечието до 75,1% в сравнение с 78,4% през предходния период.

За цялата година компанията заяви, че очаква брутният ѝ марж да бъде в „среден диапазон от 70%“. Анализаторите очакваха марж за цялата година от 76,4%, според StreetAccount.

„Получаване на възвращаемост веднага“

По време на разговора за финансовите резултати анализаторите попитаха ръководителите на Nvidia за това дали клиентите печелят пари от своите инвестиции. След предишния доклад на компанията Крес даде на инвеститорите данни, показващи, че облачен доставчик може да спечели $5 за четири години, продавайки достъп до чипове на Nvidia за $1.

Този път Nvidia предприе различен подход. Изпълнителният директор на компанията Дженсън Хуан каза в разговора в сряда, че технологията на Nvidia ще поеме работата от традиционните процесори, като тези, произведени от Intel или AMD.

„Хората, които инвестират в инфраструктура на Nvidia, получават възвръщаемост веднага“, коментира Хуан.

Той също така коментира, че следващото поколение ИИ модели ще изискват „10, 20, 40 пъти“ повече изчислителна мощност, повтаряйки коментарите, направени наскоро от бившия изпълнителен директор на Google Ерик Шмид.

Но купуването на акции Nvidia на тези нива е залог, че компанията може да продължи да надминава много високите очаквания и изисква желание да приемете вида волатилност на акциите, обикновено запазена за много по-малки компании.

След като достигна рекорд през юни, Nvidia продължи да губи почти 30% от стойността си през следващите седем седмици, разделяйки се с приблизително 800 млрд. долара пазарна капитализация. Оттогава компанията е възстановила повечето от тези загуби.

През последните две години акциите се движеха с 5% или повече за един ден в 50 отделни случая. За Microsoft това се е случило само шест пъти, което е с един път повече от Apple. При Meta това се е случило 21 пъти.

Една от причините за повишената волатилност на Nvidia е, че тя разчита на малка група клиенти, включително споменатите по-горе, за огромна сума от своите приходи.

От Alphabet и Meta признаха наскоро, че може да прекаляват с изграждането на ИИ, но казаха, че рискът от недостатъчно инвестиране е твърде голям, за да не бъдат агресивни.