Инвестициите на SoftBank в OpenAI носят солидни печалби

Очаква се японската SoftBank Group да отчете солидна печалба от инвестицията си в OpenAI, когато обяви тримесечните си резултати в четвъртък, тъй като пазарът се фокусира върху това как ще финансира разходите си за изкуствен интелект, предава Ройтерс. 

След като OpenAI сключи поредица от сделки за милиарди долари, въпреки че продължава да губи пари, инвеститорите се загрижиха за способността на компанията да финансира тези ангажименти, което влоши настроенията около големите технологични фирми, с които има тесни връзки.

SoftBank инвестира над 30 милиарда долара в създателя на ChatGPT през 2025 г., с което увеличи дяла си до около 11%, и води преговори за инвестиране на допълнителни до 30 милиарда долара в последния кръг на финансиране на американската фирма, съобщи Ройтерс миналия месец.

Поради силното си излагане на OpenAI, японската инвестиционна фирма все повече се разглежда като публично търгуван заместител на американската фирма, с нарастващ риск от концентрация и опасения относно потенциалното въздействие върху финансовото ѝ състояние, казаха анализатори.

„Реалността за акционерите на SoftBank в момента е, че богатството им е обвързано с OpenAI. Дори да направят още един кръг от 50 милиарда долара, те ще се нуждаят от повече финансиране през следващите години. Компании като Amazon и Google харчат над 100 милиарда долара годишно за капиталови разходи“, каза Ролф Бълк, ръководител на отдела за изследвания на полупроводници и инфраструктура във Futurum Equities.

Залогът „all-in“ на OpenAI следва познат модел за основателя и главен изпълнителен директор на SoftBank Масайоши Сон, който предпочита залози с висока убеденост в компании, които все още не са реализирали печалба.

Въпреки че последните кръгове на финансиране на OpenAI дойдоха с по-високи оценки, в момента това са само печалби на хартия.

SoftBank би трябвало да отчете инвестиционна печалба от 4,45 милиарда долара от инвестиционния транш на OpenAI от 22,5 милиарда долара, който приключи през декември, според оценка на анализатора на BTIG Джеси Собелсън.

Петима анализатори, анкетирани от LSEG, прогнозираха тримесечна нетна печалба в диапазон между печалба от 1,1 трилиона йени (7,07 милиарда долара) и загуба от 480 милиарда йени.

Акциите на SoftBank напоследък са волатилни и са се повишили с около 2% досега през 2026 г., въпреки че през последните три месеца са намалели с около 15%.

Финансиращ план

Инвеститорите ще следят отблизо как могат да бъдат финансирани бъдещите инвестиции на SoftBank в OpenAI, тъй като компанията вече е продала някои от най-ликвидните си активи, за да финансира залога си върху компанията за изкуствен интелект.

През септемврийското тримесечие SoftBank обяви, че е продала своя дял от 5,8 милиарда долара от акции на Nvidia и част от дела си в T-Mobile за 9,17 милиарда долара.

SoftBank също така е емитирала повече дълг, увеличавайки нивото си на ливъридж. Съотношението на заемите към стойността на активите на SoftBank може да е скочило до 21,5% в края на декември в сравнение с 16,5% три месеца по-рано, според старши кредитния стратег на Nomura Шого Тоно.

Дори ако SoftBank оцени OpenAI на 830 милиарда долара, оценката, която фирмата за изкуствен интелект цели за последния си кръг на финансиране, коефициентът на ливъридж ще намалее само до 19,2%, пише Тоно в бележка.

Въпреки че дългосрочният кредит на SoftBank е оценен като неинвестиционен от S&P, тя все още има известна финансова свобода на действие.

През ноември SoftBank увеличи сумата, която може да заеме срещу собствеността си върху дизайнера на чипове Arm Holdings, от които 11,5 милиарда долара все още не са били усвоени през декември. И разполагаше с 3,5 трилиона йени парични средства и парични еквиваленти в края на септември.

В допълнение към това анализаторите очакват по-голяма монетизация на активите и емитиране на дълг.