Раздробяването на Alibaba дава надежди за край на регулаторната зима в Китай

Инвеститорите приветстваха обявената вчерa реорганизация на Alibaba Group като знак, че репресиите на Пекин срещу корпоративния сектор са към края си, пише Ройтерс..

Alibaba заяви във вторник, че планира да се раздели на шест отделни компании и да проучи възможностите за набиране на средства или листвания на борсите за повечето от тях, в рамките най-голямото преструктуриране на технологичния конгломерат в неговата 24-годишна история

Акциите на групата, регистрирани в Хонконг, скочиха с цели 16,3%, проследявайки ръст от 14,3% на акциите, лиснати в САЩ.

Този ход изигра ролята на светлина в края на тунела за много инвеститори, които бяха подложени на вълна от регулаторни удари през последните години, след като Пекин затегна контрола си над частния сектор.

„Смятаме, че това вероятно е знак, че се приближаваме към края на регулаторния контрол върху Alibaba и бихме очаквали, че компанията ще си върне добрата воля на регулаторите и политиците след това“, каза Джон Уитар от Pictet Asset Management.

Alibaba съобщи, че ще проведе конферентен разговор в четвъртък, за да обсъди плана си за разделяне. Изпълнителният директор и председател на нейната група Даниел Джан може да се присъедини към поканата, твърдят запознати източници.

Широкомащабните регулаторни репресии на Китай през последните няколко години срещу местните компании, главно в сферата на интернета, частното образование и строителството, заличиха пазарна капитализация в размер на милиарди долари и натежаха върху нагласите на инвеститорите.

Alibaba каза във вторник, че ще се раздели на шест бизнес групи - Cloud Intelligence Group, Taobao Tmall Commerce Group, Local Services Group, Cainiao Smart Logistics Group, Global Digital Commerce Group и Digital Media and Entertainment Group.

Групата е планирала да създаде отделни бизнес единици от дълго време, според други източници, цитирани от Ройтерс.

„Имаше консенсус в и извън Alibaba, че акциите се търгуват с голяма отстъпка спрямо присъщата стойност на бизнеса“, твърди един от източниците.

Според него ще има пет първични публични предлагания, като Taobao и Tmall - основните двигатели на приходите на Alibaba, ще останат с текущото регистрирано дружество. Хонконг е най-вероятното място за тези IPO-та.

В Япония акциите на SoftBank Group Corp, която има 13,7% дял в Alibaba, поскъпнаха с 6,2%. SoftBank.

Самата Alibaba ще се реорганизира в холдингова структура, като Джан ще запази позицията си на главен изпълнителен директор на групата, а шестте подразделения ще имат свои собствени изпълнителни директори и бордове. Джан също ще ръководи отдела, фокусиран върху облачните услуги.

Това няма да е първият път, когато Alibaba отделя своите бизнес подразделения. През 2011 г. компанията отдели своето бързо развиващо се разплащателно подразделение Alipay, което по-късно се превърна във финтех компанията Ant Group.

Край на проблемите?

Във вторник анализатори от Bank of America описаха преструктурирането на Alibaba като „важен експеримент“, който ще покаже дали най-големите китайски компании могат да отговорят на искането на Пекин да „допринесат за общественото благосъстояние“.

Alibaba често бе на мушката на регулаторите по време на периода на репресии. Компанията бе подложена на проверка за монополно поведение в пространството за електронна търговия, както и за практиките си за сигурност и защита на данните в своя облачен бизнес и за трудовите практики при звената за доставка.

Много наблюдатели счетоха за символ на охлаждане на регулаторния натиск завръщането на основателя на Alibaba Джак Ма в Китай, след като той напусна страната в края на 2021 г.

В понеделник той беше забелязан в Ханджоу, където се намира централата на Alibaba, само ден преди компанията да обяви преструктурирането.

Джан Джихуа, главен инвестиционен директор в Beijing Yunyi Asset Management, каза, че в допълнение към завръщането на Ма и преструктурирането, новото ръководство и местните власти наскоро смекчиха позицията си спрямо частния сектор на Китай, давайки увереност на инвеститорите.

Акциите на JD.com Inc, дългогодишният конкурент на Alibaba в електронната търговия, скочиха с цели 7,8% в сряда. Цента на книжата на Tencent Holdings Ltd, най-голямата компания за игри в Китай, се повиши с 5,1%.

Разделянето на Alibaba може да отвори пътя пред подобно преструктуриране и на други китайски технологични гиганти, коментира анализаторът на CMC Markets Тина Тенг.

„Това помага да се разруши монополистичната власт на тези конгломерати, които се съобразяват с регулаторната реформа на китайското правителство по отношение на антитръстовите въпроси“, каза тя.

В допълнение към основния си бизнес с игри и социални медии, Tencent също има облачни и финтех подразделения. През последните години JD.com създаде редица звена, включително JD Logistics и фокусираното върху облака и изкуствения интелект подразделение JD Digits.

Брайън Тикангко, който проследява китайския технологичен сектор в Stansberry Research, каза, че в допълнение към възможността за по-високи пазарни оценки, планът за преструктуриране ще защити отделите бизнес групи на Alibaba по-добре от бъдещи правителствени регулации.

„Всякаква нова регулация вероятно няма да засегне цялата компания сега – само конкретното подразделение, което тази регулация обхваща“, каза той.