Киев изчерпва възможностите си да финансира съпротивата срещу Русия

Политиците в Киев търсят начини да финансират военните усилия на Украйна, ако нейните съюзници не успеят да предоставят обещаната помощ. Всички варианти носят риск, пише Блумбърг.

Финансовият инструментариум включва намаляване на данъчните приходи - очевидно предизвикателен ход предвид разрушената икономика, или съкращаване на разходите за вече обеднялата общественост. Вариантите при паричната политика са девалвиране на украинската валута или връщане към кранчетата на централната банка – ход, който според финансовия министър Сергей Марченко ще има „негативни ефекти“.

Президентът Владимир Зеленски е във Вашингтон, за да направи спешен призив към републиканците в Конгреса на САЩ, които задържат повече от 60 милиарда долара подкрепа, предложена от президента Джо Байдън. Междувременно пакетът от 50 милиарда евро от Европейския съюз е блокиран от унгарския премиер Виктор Орбан като част от по-широката борба за бюджета на блока.

Залогът е финансовият спасителен пояс на Украйна, след като контраофанзивата на Киев не успя да постигне желаните резултати и втората пълна зима след руското нахлуване носи нови трудности. Началникът на кабинета на Зеленски, който се среща с американските служители миналата седмица, каза, че спирането на финансирането повдига възможността да се даде на Владимир Путин победа, която ще промени картата на Европа.

„Подкрепата от ЕС и САЩ е от решаващо значение“, каза Марченко пред Блумбърг миналата седмица. „Украйна поддържа активна комуникация с представителите на ЕС и САЩ, като ги информира за нуждите ни за една бюджетна година.

Киев планира да покрие бюджетния си дефицит, възлизащ на около една пета от икономическото производство, основно с повече от 40 милиарда долара външно финансиране през следващата година. Украинският финансов шеф каза миналият месец, че повече от две трети от това финансиране все още не е потвърдено.

„Ако недостигът на чуждестранна помощ стане по-голям от няколко милиарда щатски долара, властите ще имат само неприятни възможности за избор“, каза Олена Билан, главен икономист в базираната в Киев инвестиционна банка Dragon Capital.

Министерството на финансите разчита на Националната банка на Украйна да девалвира украинската валута - ход, който има за цел да увеличи данъчните приходи с източници като по-високи митнически такси.

Дори след като централната банка обяви по-ръчно управляван обменен курс през октомври - частично премахване на капиталовия контрол, наложен в началото на войната, паричните политики запазваха курса на гривната непроменен спрямо щатския долар с пазарни интервенции.

Печатна преса

Друг паричен вариант е изпробван и тестван: печатането на парите. Миналата година Националната банка на Украйна емитира почти 400 милиарда гривни чрез покупки на емитирани от правителството задължения, най-вече през първите месеци на войната, запълвайки месечните пропуски, преди международните донори да създадат постоянен поток от финансиране.

Но паричното финансиране беше непопулярно сред служителите на централната банка, които предупредиха за неговата устойчивост. Предимството на наличието на допълнителна финансова честотна лента е помрачено от натиска върху украинската валута с потока от гривни, която миналата година помогна за поддържане на инфлацията.

Международният валутен фонд, който трябва да изплати 5,3 милиарда долара заеми през последната година, поставя ограничения на практиката като част от техните условия: в случай на недостиг на външно финансиране, Киев обещава да ограничи паричното финансиране до около 50 милиарда гривни на тримесечие, след достигане на таван на пазарните заеми.

Политиците изразиха известна степен на увереност, че като погледнат отвъд вътрешната борба във Вашингтон и Брюксел, международните донори в крайна сметка ще отпуснат средствата. Изпълнителният съвет на МВФ одобри в понеделник изплащане на помощ от 900 милиона долара.

Но слабата подкрепа – и преместването във фокуса на конфликта Израел-Хамас, се превърна отрезвяваща за реалността в Украйна. Новоотпуснатата помощ за Украйна спадна до най-ниското ниво, откакто Русия нахлу през февруари 2022 г. — спад с почти 90% между август и октомври спрямо периода отпреди година до 2,11 милиарда евро, според данни, проследени от Института за световна икономика в Кил.

„Нашите данни потвърждават впечатлението за по-колебливо отношение на донорите през последните месеци“, каза в изявление Кристоф Требеш, ръководител на екипа, отговарящ за проследяването на подкрепата в Украйна и директор на изследователския център в Института в Кил.

Тази колебливост е напълно изявена в САЩ, където Байдън обвини републиканците, че „си играят националната сигурност“, след като техните законодатели – много от които все още подкрепят военните цели на Киев, блокираха законодателството за финансиране, тъй като според тях администрацията на Байдън не прави достатъчно за защита на САЩ на южната граница.

Володимир Зеленски трябва да направи лично обръщение към американските сенатори днес, според помощник на ръководството на Сената. Председателят на Камарата на представителите - републиканецът Майк Джонсън, също ще се срещне с украинския президент.

„Позволете ми да бъда откровен с вас, приятели – ако има някой, вдъхновен от нерешените проблеми на Капитолийския хълм, това са само Путин и неговата болна клика“, каза Зеленски пред Националния университет по отбрана в понеделник, говорейки заедно с министъра на отбраната Лойд Остин. „Когато свободният свят се колебае, тогава празнуват диктатурите“, добави той.