Турбуленцията на Тръмп спира големи фармацевтични и биотехнологични сделки

Големи сделки, включващи фармацевтични и биотехнологични компании, са в застой. Причината за това е, че мениджърите се борят с непостоянните икономически политики на Белия дом, които разтърсиха пазарите и поставиха началото на глобална търговска война, според четирима топ инвестиционни банкери в здравеопазването, предава Ройтерс.

Вълнението в края на миналата година около изборната победа на президента на САЩ Доналд Тръмп и перспективите за последваща вълна от сделки за сливания и придобивания бързо изчезнаха, казват те.

Политическата несигурност измества някои сделки с няколко месеца или дори тримесечия, казаха четиримата банкери, които ръководят здравни сделки в някои от най-активните банки за сливания и придобивания в САЩ.

Срещите на ръководителите, насрочени за обсъждане на оценките на компаниите и преговорите за цените, сега се употребяват за насочване на обърканите ръководители през променящите се политически настроения на Тръмп, независимо дали те засягат пряко техните компании или не.

„Те казват „Боже, не очаквах това“. Или: „Имаме тарифи, нямаме тарифи. Имаме тарифи, нямаме тарифи“, каза един от водещите търговци на здравни услуги. „Това е огромен разсейващ фактор за изпълнителните директори“, каза той. "Опитвам се да се отклоня от темата, защото какво имам да добавя към нея? Това не ни води до никъде."

Той и другите банкери, интервюирани от Ройтерс, поискаха анонимност, за да могат свободно да критикуват правителството без страх от възмездие.

Белият дом не отговори на искане за коментар.

Не тарифите и нестабилността на фондовия пазар са това, което най-много тревожи банкерите, казаха те. Решението на Тръмп да назначи скептик във ваксините като министър на здравеопазването, да уволни хиляди служители на Администрацията по храните и лекарствата на САЩ и други агенции, да настоява за намаляване на цените на лекарствата и да намали федералните безвъзмездни средства за научни изследвания, всички те имат потенциала да подкопаят приходите и да намалят бъдещия поток от нови лекарства.

Забавянето на сделките в здравеопазването е особено забележително за Уолстрийт, тъй като компаниите предоставят основни потребителски стоки, което ги прави "защитни" или надеждни акции, в които да се инвестира по време на икономически спад.

По-малките сделки в здравеопазването все пак трябва да стимулират растежа на сливания и придобивания тази година, казват банкери. Но по-малко или по-малки сделки могат да показват икономическа несигурност, липса на капитал за финансиране на бизнеса или по-малко доверие в перспективите за бъдещ растеж, казаха банкери и анализатори.

„Несигурността със смяната на еврото във Вашингтон доведе до много рисковано поведение от страна на инвестиционната общност“, обяснява Дан Кокс, управляващ директор за бизнеса на биотехнологичните капиталови пазари в Barclays.

Тарифи и патенти

Американските мита, чуждестранните ответни мерки, нетрадиционните избори на Тръмп за най-високи постове и геополитическото напрежение изнервяха инвеститорите във фармацията, каза този месец анализаторът на TD Cowen Стив Скала.

За някои подсектори на здравеопазването тарифите могат да имат по-голямо въздействие.

Производители на медицинско оборудване като GE Healthcare, Intuitive Surgical и iRhythm, които зависят от внос на части от Китай или Мексико, заявиха наскоро, че митата ще им струват приходи.

Освен това има възможности министърът на здравеопазването Робърт Ф. Кенеди младши да подкопае използването на ваксини в САЩ или значителни съкращения на здравното осигуряване на Medicaid за американците с ниски доходи, което може да навреди не само на общественото здраве, но и на производителите на лекарства, които доставят тези програми с лекарства, каза анализаторът на Morgan Stanley Моника Гуера в бележка този месец.

„Много хора очакваха, че има „Trump put“ на фондовия пазар“, каза анализаторът на Bernstein Уилям Пикъринг относно предположението, че президентът републиканец ще направи всичко необходимо, за да поддържа фондовия пазар щастлив. „Сега е ясно, че няма“, каза той в интервю.

Спад от 2% на S&P 500 за годината се смята за управляем, като разпродажбата засяга само предстоящи сделки, когато компаниите се опитват да фиксират цената на акциите. Въпреки това, ако слуховете за рецесията станат по-силни, ситуацията може да се промени, смятат банкери и анализатори.

Надеждата, че по-малките сделки все пак ще стимулират растежа на сливания и придобивания през тази година, се подхранва от нуждата на големите производители на лекарства да възстановят своите разработки и продуктови предложения чрез придобивания, тъй като най-продаваните лекарства са изправени пред проблеми с патентите.

Merck & Co, Pfizer, Bristol Myers Squibb и AbbVie са сред компаниите, които могат да загубят милиарди долари приходи до края на десетилетието, тъй като някои от най-големите им лекарства излязоха от патента.

Те са по-склонни да търсят по-малки частни биотехнологични фирми, които разработват лекарства и терапии, вместо да се слеят с по-голям конкурент, казват банкери и анализатори.

Pfizer и AbbVie все още разглеждат скъпи придобивания от преди няколко години, които все още не са донесли очакваните приходи, казаха анализатори.

Вероятно те се стремят да купуват компании на стойност от 1 до 2 милиарда долара с допълнителни плащания, свързани с одобрения от FDA и отчитане на клинични данни, казаха от Barclays' Cocks, вместо да похарчат 14 милиарда долара за компания в началото на нейния етап на търговско стартиране.

Ако Тръмп настоява Федералният резерв да намали лихвените проценти, капиталоемката биотехнологична индустрия може да пожъне по-ниски разходи за заеми, каза Пикъринг от Bernstein.