Лепкавата инфлация възпира ЕЦБ от обръщане на курса на паричната политика

Европейската централна банка се готви да повиши отново лихвените проценти в четвъртък, като централните банкери във Франкфурт преместват фокуса си върху основната инфлация, докато опитват да предскажат кога главоломно високите потребителски цени може да паднат, пише Си Ен Би Си.

Инфлацията в еврозоната се понижи през последните няколко месеца, тъй като цените на енергията паднаха. Но основната инфлация, която не включва цените на енергията и храната, продължава да расте със стабилни темпове.

„Тъй като икономиката се оказа по-устойчива на енергийния шок и пазарът на труда все още е стегнат, смятаме, че охлаждането на ценовият натиск, произтичащ от сектора на услугите, ще отнеме много повече време“, посочи в бележка Пол Холингсуърт, главен икономист за Европа в BNP Paribas.

Икономиката на еврозоната се оказа по-устойчива от очакваното и дори избегна свиване през последното тримесечие на годината. Франция и Испания отбелязаха растеж, който компенсира свиването на производството в Италия и Германия.

Страховете от рецесия отшумяват

В същото време Международният валутен фонд повиши прогнозата си за растеж световната икономика за първи път от една година, акцентирайки върху отварянето на Китай и стабилното търсене в САЩ. Това трябва да е от полза за еврозоната, както и за Китай и САЩ, които са най-големите експортни дестинации на страните от региона на единната валута.

„Цените на газа падат, инфлацията намалява и несигурността се понижава. По тази причина премахнахме рецесията от нашата прогноза за 2023 г.“, коментира в скорошна изследователска бележка до клиенти Марк Уол, наблюдател на ЕЦБ в Deutsche Bank.

Основната прогноза на Уол включва повишаване на лихвите на ЕЦБ с 50 базисни пункта тази седмица, 50 базисни пункта през март и с 25 базисни пункта през май, завършвайки цикъла на увеличение при ниво от 3,25% за лихвата по депозитите.

 „Очакваме лихвите да останат на това ниво до средата на 2024 г., когато ЕЦБ започне да ги намалява с по 25 базисни пункта на тримесечие, докато лихвите се върнат към неутрални нива през 2025 г.“, добави той.

Борба с инфлацията

Друга голяма тема за Европейската централна банка тази седмица ще бъде количественото затягане - свиванеto на прекомерно раздутия финансов баланс на централната банка..

Анатолий Аненков от Societé Generale посочи в скорошно проучване, че банката може да се опита да използва по-бързо намаляване на баланса си, за да подпомогне борбата си срещу лепкава инфлация.

„Съображенията за финансова стабилност може да преобладават засега, подкрепяйки бавен старт, но ако ЕЦБ не успее да постигне напредък с основната инфлация, много управители вероятно ще видят нещата по различен начин към края на годината“, каза Аненков.