Глобалните инвеститори се насочват към китайския изкуствен интелект

Глобалните инвеститори увеличават залозите си върху китайските компании за изкуствен интелект, залагайки на следващия DeepSeek и търсейки диверсификация, като нарастват опасенията относно спекулативния балон в сектора на Уолстрийт, пишат Джиасинг Ли и Лора Матюс в анализ за Ройтерс. 

Търсенето на китайски компании за изкуствен интелект също се стимулира от стремежа на Пекин за технологична независимост. Китай ускори листването на производители на чипове, по-специално Moore Threads, наречена „китайската Nvidia“, и MetaX, които дебютираха този месец.

Чужденците виждат, че Китай ще намали технологичната разлика със САЩ, тъй като Пекин засилва подкрепата си за производителите на чипове с изкуствен интелект, което стимулира залозите върху китайските компании, точно когато нарастват опасенията относно високите оценки на акциите на компании за изкуствен интелект, листвани в САЩ.

Базираният в Обединеното кралство мениджър на активи Ruffer например заяви, че е „умишлено ограничил експозицията“ към „Великолепната седморка“ - американските технологични гиганти - и търси да добави позиции в Alibaba за по-голяма експозиция към темата за изкуствен интелект на Китай.

„Докато САЩ остават лидер в областта на граничния изкуствен интелект, Китай бързо намалява разликата“, каза Джема Кернс-Смит, инвестиционен специалист в Ruffer. „Пропастта може да не е толкова широка или толкова дълбока, колкото мнозина си мислят... Конкурентният пейзаж се променя.“

Ruffer придобива достъп до темата за изкуствения интелект чрез китайски технологични гиганти като Alibaba, която управлява подразделение за чипове за изкуствен интелект, притежава голям езиков модел Qwen и инвестира пари в облачна инфраструктура.
Глобалните мениджъри на активи все повече се насочват към китайски фирми за изкуствен интелект, тъй като вълна от стартиращи компании се появяват на континента и в Хонконг, стремейки се да се възползват от нарастващия апетит на инвеститорите след метеорния възход на DeepSeek, китайския отговор на ChatGPT.

Технологичната война стимулира търсенето

В доклад този месец UBS Global Wealth Management оцени китайските технологии като „най-привлекателни“, позовавайки се на търсенето на географска диверсификация от страна на инвеститорите и „силната политическа подкрепа, технологичната самостоятелност и бързата монетизация на изкуствения интелект“ на Китай.

Технологично ориентираната Nasdaq в момента се търгува на цена от 31 пъти печалбата, в сравнение с кратно на 24 за хонконгската Hang Seng Tech, която позволява залози върху изкуствен интелект чрез акции, включително Alibaba, Baidu, Tencent и производителя на чипове SMIC.

Възползвайки се от инерцията, американският инвестиционен консултант Rayliant помогна за стартирането на фонд, листван на Nasdaq, през септември, който дава на инвеститорите достъп до „китайски версии на акции като Google, Meta, Tesla, Apple и OpenAI“.

Главният инвестиционен директор на KraneShares, Брендън Ахърн, заяви, че бързото издигане на китайските производители на чипове за изкуствен интелект, като Cambricon, говори за мащаба и скоростта на иновациите в китайската индустрия за изкуствен интелект и полупроводници.

„Елементът на този расов наратив, тази спешност, е в полза на компаниите“, каза той, визирайки ожесточената китайско-американска технологична война. „Все едно да крещиш огън, нали? Когато го превърнеш в извънредна ситуация, получаваш много внимание.“

Борсово търгуваният фонд на KraneShares, наречен KWEB, който инвестира в офшорни китайски акции, включително Tencent, Alibaba и Baidu, скочи с две трети тази година до близо 9 милиарда долара.

Друг ETF на KraneShares, който инвестира в китайски технологични акции, включително производителите на чипове Cambricon, Montage Technology и Advanced Micro-Fabrication Equipment, също нарасна тази година.

В надпреварата за изкуствен интелект САЩ имат предимство в иновациите, докато Китай има предимства в инженерството, производството и енергоснабдяването, каза Джейсън Хсу, основател на базираната в САЩ Rayliant Global Advisors.

Rayliant си партнира с China Asset Management Co при стартирането на ETF, листван на Nasdaq, който залага на китайски акции с трансформативни технологии, включително Cambricon.

Технологичните ограничения в САЩ „сега принудиха Китай да влага пари в твърди технологии и да изобретява от нулата“, каза Хсу. „За инвеститорите разумната и мъдра стратегия е да се възползват от възможностите на изкуствения интелект и да управляват несигурността чрез диверсификация.“

„Воден от прекъсването“

Китайският производител на чипове за изкуствен интелект MetaX Integrated Circuits, основан от бивши ръководители на AMD, скочи със 700% при дебюта си на пазара в Шанхай миналата седмица, дни след като по-големият му конкурент Moore Threads дебютира с 400% ръст.

Някои глобални мениджъри на фондове обаче казват, че технологичният потенциал и чуждестранните притоци на Китай остават ограничени.

„Никоя от компаниите за чипове, които са листвани в момента, няма каквато и да е подкрепа от оценката и е почти изцяло водена от свръхрекламата“, каза Камил Димич, партньор и портфолио мениджър в базираната във Великобритания North of South Capital.

Фондът на Димич притежава акции като Alibaba и Baidu, които са инвестирали много по-малко от американските играчи в разработването на изкуствен интелект.

Карол Фонг, главен изпълнителен директор на CGS International Securities, заяви, че инвеститорите трябва избирателно да добавят компании, които са се възползвали от натиска на Китай за „самостоятелност“ в секторите на изкуствения интелект и полупроводниците, като същевременно запазят световните лидери в портфолиото си.

„Търси се „потенциален лидер във високотехнологичните сегменти като роботиката и изкуствения интелект, където виждат по-ясни политически насоки и относителна стойност в сравнение със западните си конкуренти“, каза Фонг, очаквайки повече потоци в бъдеще.

Инвеститорите трябва „да балансират експозицията си в настоящия фрагментиран, обусловен от геополитиката цикъл на чиповете“, каза тя.