Сигнали за стагфлация в еврозоната: частният сектор се свива през април

Икономиката на Европа е притисната от токсична комбинация от стагниращ растеж и нарастващи цени. Това е ясен сигнал от внимателно следено проучване, публикувано в четвъртък, което неочаквано показва свиване на активността в частния сектор след 15 последователни месеца на растеж.

Съставният индекс на мениджърите по покупките (PMI) на S&P Global падна до 48,6 през април спрямо 50,7 през март. Анализаторите очакваха той да остане над ключовото ниво от 50 пункта, под което се счита, че икономическата активност се свива, съобщава POLITICO.

„Еврозоната е изправена пред задълбочаващи се икономически проблеми заради войната в Близкия изток, което създава сериозно главоболие за политиците“, каза Крис Уилямсън, главен бизнес икономист в S&P Global. „Все по-широко разпространени проблеми с доставките заплашват допълнително да забавят растежа, като същевременно увеличават натиска върху цените през следващите седмици.“

Отделни PMI данни за Германия и Франция — двете най-големи икономики в региона — също показват свиване на частния сектор през април, докато инфлационният натиск продължава да се засилва.

Проучването за еврозоната показва, че компаниите са повишили цените си с най-бърз темп от 37 месеца насам през април, а разходите за суровини са нараснали най-силно от края на 2022 г.

Тази комбинация от слаб растеж и устойчив натиск върху цените — стагфлация — поставя особено трудна дилема пред Европейската централна банка. Опитите за овладяване на инфлацията чрез повишаване на лихвите биха могли да задълбочат икономическото забавяне.

„ЕЦБ отново е изправена пред неблагодарната задача да реши дали да повиши лихвените проценти на фона на тревожната инфлационна картина, или да приеме, че това ценово покачване е временно и фокусът трябва да бъде върху предотвратяване на по-дълбок икономически спад“, каза Уилямсън.

Изправени пред този компромис, представителите на ЕЦБ сигнализират, че е малко вероятно да вземат решение на следващата си среща на 30 април.

„Никой всъщност не знае колко дълго ще продължи ситуацията и до следващата седмица се съмнявам, че ще имаме повече яснота“, каза главният икономист на ЕЦБ Филип Лейн на панел във Франкфурт в сряда, във връзка със срещата на 29–30 април. „Докато нямаме по-добра представа колко дълго ще продължи тази война, е много трудно да преценим дали това е временен етап или по-траен шок за европейската икономика.“