Централната банка на Швейцария навлиза в ера на нулеви лихвени проценти

Днес Швейцарската национална банка намали лихвените проценти с още 25 базисни пункта до 0%, което допълнително засили опасенията относно потенциално връщане към отрицателни лихви.

„Инфлационният натиск намаля в сравнение с предходното тримесечие. С днешното разхлабване на паричната политика, Швейцарската национална банка противодейства на по-ниския инфлационен натиск“, се казва в изявление на централната банка.

„Швейцарската национална банка ще продължи да следи отблизо ситуацията и да коригира паричната си политика, ако е необходимо, за да гарантира, че инфлацията остава в диапазона, съвместим с ценовата стабилност в средносрочен план“, добавиха от банката.

Докато други държави продължават да се борят с инфлацията, Швейцария е изправена пред дефлация, като потребителските цени са спаднали с 0,1% на годишна база през май.

Ниските нива на инфлация не са необичайни за Швейцария – страната е преживяла няколко периода на дефлация през последните десетилетия. Силата на валутата на страната – швейцарският франк, е основен фактор за тази тенденция.

„Като валута-убежище, швейцарският франк е склонен да поскъпва, когато има напрежение на световните пазари“, каза Шарлот дьо Монпелие, старши икономист, отговарящ за Франция и Швейцария в ING.

„Това систематично намалява цената на вносните продукти. Швейцария е малка, отворена икономика и вносът представлява голяма част от инфлацията на потребителските цени“, коментира Монпелие пред Си Ен Би Си преди съобщението на централната банка.

На фона на високите нива на глобална икономическа несигурност, франкът непрекъснато се укрепва през последните месеци и се очаква да продължи по този път, което предполага продължаващи предизвикателства за Швейцарската народна банка (SNB).

Тъй като силата на франка е основният двигател на ниската инфлация в Швейцария, Швейцарската народна банка сега предприема стъпки за ограничаване на покачването на валутата, като поддържа лихвените проценти „систематично по-ниски, отколкото другаде“, каза Монпелие.

Отрицателни лихвени проценти?

Адриан Претджон, икономист за Европа в Capital Economics, заяви пред Си Ен Би Си преди решението за лихвените проценти в четвъртък, че очаква лихвите да бъдат намалени до  минус 0,25% тази година, но отбеляза, че Швейцарската национална банка може да ги намали още повече.

„Има рискове Швейцарската централна банка да намали лихвите до минус 0,25% в бъдеще, ако инфлационният натиск не започне да се увеличава, а най-ниската лихва, която може да бъде достигната, е  минус 0,75%“, добави той пред Си Ен Би Си.

Претджон каза, че намаляването на лихвите оказва натиск върху валутите, като прави заемите по-евтини и насърчава инвестициите.

Съществуват обаче и някои опасения и рискове, свързани с отрицателните лихви, включително за спестителите, които биха могли да видят как всяка печалба от спестяванията им е заличена, и за банките, които ще получат по-ниска доходност от заемите си.

Де Монпелие от ING отбеляза, че в крайна сметка отрицателните лихви биха могли „да изкривят финансовите пазари, да свият банковите маржове и да породят опасения относно дългосрочната финансова стабилност“.