На фокус следващата седмица: Инфлация, лихви, избори

Данните за инфлацията от САЩ, еврозоната и Япония през следващите дни ще насочат очакванията на инвеститорите относно мащаба и темпа на промените на лихвените проценти, които предстоят в големите икономики.

Пазарите се подготвят за съкращаване на търговските сетълменти за ценни книжа на САЩ, докато южноафриканците ще се отправят към урните в най-оспорваните избори от десетилетия.

Това са част от темите и събитията, върху които ще се фокусират инвеститорите през следващата седмица, пише Ройтерс.

Ценова сила

Ключовите данни за инфлацията в САЩ – ценовият индекс на разходите за лично потребление (PCE), който трябва да бъдат публикувани на 31 май, ще дадат следващите сигнали за това дали Федералният резерв е в състояние да започне да намалява лихвените проценти по-късно тази година.

Това следва отделни данни по-рано този месец, които показаха, че потребителски цени нарастват по-малко от очакваното на месечна база, давайки подкрепа на надеждите на инвеститорите за намаляване на лихвените проценти в даден момент тази година.

Протоколът от последното заседание на Федералния резерв на САЩ показа, че служители на Фед са все още вярват, че натискът върху цените ще отслабне, макар и бавно. Но те също така смятат, че Фед трябва да изчака още няколко месеца, за да се увери, че инфлацията се връща към целта си от 2%, преди да предприеме каквито и да било действия.

Отвъд юни

Европейската централна банка почти обеща да намали лихвата по депозитите през юни, което ще я свали от рекордното равнище от 4%. Очаква се обаче подобен ход да накара пазарите да гадаят колко далеч ще стигне централната банка в намаляването на лихвите след това, както и колко бързо ще бъде темпото на разхлабване на паричната политика, ако месечните данни за инфлацията на 31 май покажат, че ценовият натиск остава волатилен.

Икономисти, анкетирани от Ройтерс, очакват инфлацията в еврозоната да се повиши до 2,5% на годишна база през май в сравнение с 2,4% през април.

Икономистите на Societe Generale прогнозират, че ЕЦБ ще намали лихвите през юни и септември, но след това ще спре, за да изчака Фед да приложи първото си намаление на лихвите и да оцени инфлационните рискове от нарастващите заплати.

„Тъй като растежът на заплатите е висок и Федералният резерв е принуден да задържи намаляването на лихвените проценти засега, ние очакваме езикът на ЕЦБ да остане ястребов“, посочват от екипа на SocGen.

Повишено внимание

Потребителските цени в Япония са в центъра на вниманието, тъй като пазарите се опитват да преценят кога Японската централна банка (ЯЦБ) може да повиши лихвените проценти, като данните за инфлацията в Токио, насрочени за 31 май, се очаква да изиграят ключова роля.

Данните идват две седмици преди следващата среща на ЯЦБ за паричната политика, като някои експерти се обзалагат, че централната банка може да обяви второ повишение на лихвените проценти след историческия ход през март.

Централните банкери досега остават резервирани по отношение на това колко скоро може да има допълнителни увеличения, но те са изправени пред нарастващ натиск да го направят, тъй като крехката йена продължава да осакатява слабото потребление.

На 31 май също така ще бъдат публикувани периодичните данни за интервенцията на Министерството на финансите, които обхващат последните кръгове на предполагаема интервенция и графика за закупуване на облигации на ЯЦБ, като търговците ще следят за съкращения в размера на покупките от централната банка.

На лов за долари?

Бумът на Уолстрийт, който постави под въпрос валидността на старата инвестиционна поговорка „продай през май и си тръгни“, добавя към притесненията сред онези, натоварени да осигурят плавен преход от двудневен към еднодневен търговски сетълмент в Съединените щати, Канада и Мексико на 28 май за американски акции, корпоративни и общински облигации и други ценни книжа.

С нарастването на търговската дейност нарастват и рисковете от така наречените търговски „провали“ – когато посредниците нямат необходимите инструкции да осъществяват сетълмент от името на клиентите в рамките на по-кратката времева рамка. Това може да предизвика прилив на долари сред инвеститори извън САЩ, които трябва да вземат заеми в кратък срок, за да покрият всяко временно несъответствие във входящите и изходящите потоци.

Очаква се всяко прекъсване да бъде временно и преминаването към T+1 като цяло се счита за решаваща стъпка към по-ликвидни и ефективни финансови пазари. Но като се имат предвид часовите зони, преминаването към търговско споразумение T+1 на практика е T+0 за мнозина в Азия, където подготовката изостава в сравнение с други региони.

Ще се видим в сряда

Южноафриканците гласуват на национални избори в сряда и за първи път от края на апартейда преди 30 години социологическите проучвания показват, че управляващата партия Африкански национален конгрес (АНК) е изложена на риск да загуби парламентарното си мнозинство.

Ако АНЦ получи по-малко от 50% или дори 45%, подкрепа, ще трябва да потърси един или повече коалиционни партньори за управление.

Ако подкрепата дойде от про-бизнес ориентирания Демократичен алианс (ДА), то рандът и други южноафрикански активи вероятно ще го приемат добре. Но всеки намек, че това може да са крайнолевите „Борци за икономическа свобода“ или наскоро сформираната MK, водена от бившия президент Джейкъб Зума, тогава тази крачка може внезапно да се превърне в препъване.

Драмата може и да не свърши дотук. Президентът Сирил Рамафоса може да се изправи пред вътрешно лидерско предизвикателство, ако АНК се е представил слабо.