Борсов наблюдател: Навлиза ли Уолстрийт в корекция?

Публикуването на отчетите за второто тримесечие в САЩ е почти към своя край. До тук 84% от компаниите в индекса S&P 500 показват само 5% намаление на печалбите на годишна база. Очакванията бяха за по-слаби резултати, а прогнозите за втората половина на годината са значително по-позитивни. Реакцията на инвеститорите като цяло обаче е негативна до тук. Изминалата седмица допринесе съществено за отрицателната реакция на позитивните изненади и за по-силния спад спрямо средното, когато са публикувани негативни резултати. Причината за над 2% спад на индексите в САЩ стана повишението на доходността на облигациите. Видяхме повишаване на лихвата във Великобритания и изненадваща промяна в политиката на японската централна банка по отношение на доходността на правителствените облигации в страната. Понижението на кредитния рейтинг на САЩ се превърна в поредното събитие, което активизира разпродажбите на държавни ценни книжа и се пренесе върху акциите.

Паника няма и разпродажбите от 2-3% за индексите не са съществени. Силният растеж преди това създава предпоставките за извличане на печалби. Много показателна за предпазливостта на инвеститорите стана сесията в петък, когато пазарът обърна в последните часове на търговията. Фокусът на вниманието през тази седмица ще бъдат данните за инфлацията в САЩ. Те трябва да покажат намаление в тези категории, където няма връзка с повишаването на цените на петрола. Защото с изключване на ефекта на суровините, все още инфлацията е много по-висока от зоната на комфорт на централните банкери. Но ако има такова намаление, инвеститорите би трябвало да реагират изключително позитивно в очакване на намаление на лихвите през следващата година. Съмненията ми са, че това няма да е така и активността на търговията през миналата седмица го показва. Няма да има друго по-силно доказателство за вече случваща се корекция с индексите, ако добри данни за инфлацията не доведат до нови покупки на акции.