Борсов наблюдател: Рекорди на фона на страховете от балон

Рекордите на Уолстрийт идват по вече познатата формула за растежа на индексите през последната една година – производителите на чипове поскъпват, след тях нагоре се движат технологичните акции и те успяват да избутат S&P 500 нагоре дори и при сравнително слабия сезон на корпоративните отчети. Две трети от компонентите на индекса вече публикуваха отчети за четвъртото тримесечие и те показват почти 3% растеж на печалбите спрямо година назад.

Финансовите резултати растат значително по-бавно, отколкото цените на акциите. Затова се връщат и страховете, че дот-ком балона се повтаря. Най-големият риск пред фондовия пазар през предстоящата седмица са данните за инфлацията. Ако индексът на потребителските цени не продължи да намалява, ще видим и преоценка на очакванията за понижаване на лихвите. И ако равнището на лихвите не се отразява съществено на големите технологични компании, повечето от останалите фирми усещат негативните ефекти.

Последните икономически новини не показват необходимостта от спешно сваляне на лихвата. Интерес ще предизвикат данните за търговията на дребно през януари, защото през декември беше отчетено 6% повишение на годишна база. Те са индикатор за вътрешното търсене и влошаването им в началото на новата година ще е знак, че икономиката постепенно се забавя.

Цената на петрола също заслужава внимание с извънредната си динамика през последните седмици. Все още няма прекъсване на доставките на петрол в световен мащаб, но рисковете не намаляват. Спирането на рафинерии в САЩ обаче е причина да се качат цените на горивата, което се превръща в нов инфлационен проблем с малки мащаби. Няколко от централните банкери на САЩ ще направят изявления през тази седмица. И ако не подскажат предстоящо намаляване на лихвите през месец май, това може да спре възхода на фондовия пазар.