Какви ще са последствията от смяната на властта в Белия дом за доходността на световните облигации?

Победата на Доналд Тръмп на изборите в САЩ засили опасенията относно по-високите цени, което накара стратезите да преосмислят перспективите за глобалната доходност на облигациите и валутите, предаде CNBC.

Широко разпространено е мнението, че обещанието на новоизбрания президент да въведе данъчни облекчения и високи мита може да стимулира икономическия растеж, но да разшири фискалния дефицит и да подхранва инфлацията.

Завръщането на Тръмп в Белия дом се смята за вероятно да хвърли камък в цикъла на намаляване на лихвените проценти на Федералния резерв, потенциално, запазвайки възходяща тенденция към доходността на държавните облигации. Доходността на облигациите има тенденция да се повишава, когато пазарните участници очакват по-високи цени или нарастващ бюджетен дефицит.

Алим Ремтула, главен валутен стратег в EFG International, каза, че би било „несъстоятелно“ Федералният резерв(Фед) да продължи с плановете си за облекчаване, докато доходността се покачва.

„В крайна сметка или Фед трябва да спре намаляването на лихвените проценти, тъй като икономиката вече не е изложена на риск от рецесия, или икономиката се обръща и доходността се срива с надвисналата рецесия“, каза Ремтула пред CNBC.

„Избирането на Тръмп дава напредък както на възможностите за търговска война, така и увеличените фискални разходи да работят за противоположни цели“, добави той.

Референтната доходност на 10-годишните държавни облигации на САЩ се повиши рязко след изборната победа на Тръмп над кандидата на Демократическата партия Камала Харис в началото на ноември, преди да намали печалбите през последните дни.

Доходността на 10-годишните съкровищни ​​облигации се търгува с повече от 3 базисни пункта по-високо при 4,4158% в сряда сутринта. Доходността и цените се движат в противоположни посоки. Един базисен пункт се равнява на 0,01%.

Европейският пазар на облигации предлага „по-завладяваща стойност“ „В Европа има леко забавяне относно данните, които не са толкова лоши, колкото се очакваше, но също така и относно осъзнаването, че прилагането на политиките на Тръмп ще отнеме тримесечие или две“, каза Ремтула от EFG International.

„Съществува също така възможност реториката от кампанията на Тръмп да е била за предизборни цели и той да управлява по-близо до статуквото. Това също би помогнало на еврозоната да избегне рецесия и да вдигне [еврото ]“, добави той. Доходността на 10-годишните облигации на Германия, бенчмарк за еврозоната, възлиза на 2,337% в сряда, незначително по-ниска за сесията. Междувременно доходността на 2-годишните облигации се повиши с около 1 базисен пункт до 2,151%.

Шанън Кируин, асоцииран директор на рейтингите с фиксиран доход в Morningstar, каза, че значителна част от инвеститорите се надяват европейските облигации да се задържат „сравнително добре“ през следващите години, докато еврото се очаква да отслабне.

„Дори преди изборите в САЩ консенсусът сред мениджърите на фондове за облигации, с които разговарях, беше, че европейският пазар на облигации предлага по-завладяваща стойност от пазара в САЩ“, каза Кируин. 

„В резултат на това много мениджъри вече бяха позиционирали своите портфейли така, че да бъдат с лек превес към европейски кредити и далеч от американски корпоративни облигации“, добави тя.