Лондон изпадна от Топ 20 на световните пазари за първично публично предлагане

Столицата на Обединеното кралство Лондон изпадна от Топ 20 на световните пазари за първично публично предлагане (IPO) в края на третото тримесечие, изпреварена от Мексико и Сингапур, което е нов удар върху позицията му на глобален финансов център, пише Bloomberg.

Британската борса е паднала с три места до 23-та позиция в класацията на Bloomberg за най-натоварените дестинации за първични публични предлагания в света, поставяйки я зад Оман. Обемът тази година е спаднал с 69% до 248 милиона долара – най-слабото представяне от повече от 35 години.

Най-голямото лондонско първично публично предлагане тази година - априлско IPO от счетоводната компания MHA Plc, е набрало 98 милиона паунда (132 милиона долара). Нито една сделка не е включвала голяма банка от Уолстрийт, като вместо това те са били организирани от малки местни компании като Cavendish Plc и Singer Capital Markets. Картината за третото тримесечие е още по-сериозна с обем на сделките от едва 42 милиона долара, което е с 85% по-малко от същия период на миналата година, според данни, събрани от Bloomberg.

Вековната роля на Лондон като международен финансов център е ерозирана от конкуренцията от европейски градове и развиващи се центрове в Азия и Близкия изток. По-ниските оценки доведоха до отлив на компании към частни купувачи или към по-дълбоките капиталови пазари на Ню Йорк. Това намали значението на Лондон от времето, когато той редовно беше един от най-големите играчи в света на първичните публични предлагания (IPO).

„Когато оценките са ниски, частните собственици се колебаят да направят IPO с отстъпка, докато листваните фирми се превръщат в цели за поглъщане“, коментира Леонард Келер, портфолио мениджър в Berenberg. „Във Великобритания има интересни компании, но отстъпката при оценката в Лондон може да бъде входна точка за частен капитал.“

Числата показват колко бързо е спаднало състоянието на Лондон за по-малко от две десетилетия. През 2006 г. набирането на средства достигна рекордно високите 51 милиарда долара с листвания на шотландския застрахователен гигант Standard Life Plc, собственика на универсални магазини Debenhams Plc и руския петролен гигант „Роснефт“. Резултатът тази година представлява спад с 99% спрямо същия период на 2006 г.

Също през 2013 г. IPO-тата в Обединеното кралство представляваха повече от половината от общия брой набрани средства в Европа. Този дял е намалял до 3% тази година, според данни, събрани от Bloomberg.

Други пазари са във възход. Сингапур скочи до 9-то място тази година с набрани 1,44 милиарда долара, водени от листвания на имотни тръстове. Мексико се нарежда на 19-то място по натовареност за листване тази година с 460 милиона долара сделки, почти двойно повече от обема в Обединеното кралство.

Обемите на първичните публични предлагания (IPO) в Лондон остават малко по-високи от тези на Норвегия, западноафриканската регионална борса, известна като BRVM, и Хърватия.

Барни Хъси-Йо, главен изпълнителен директор на британския финтех стартъп Cleo AI Ltd., заяви, че липсата на първични публични предлагания в Лондон ще има ефект на домино, водещ до по-малко таланти, данъчни приходи и създаване на богатство във Великобритания.

„Когато говорите с успешните основатели в Европа, те биха ви казали, че Лондонската фондова борса не е подходяща за целта им“, коментира Хъси-Йо.

Губеща позиция

Тъй като по-малко големи компании стават публични в Европа, фондовите борси в региона се борят по-усилено, за да привлекат най-големите листвания. Лондон се конкурираше със Стокхолм, Амстердам и Цюрих за домакинство на първичното публично предлагане на компанията за аларми Verisure Plc на Hellman & Friedman, която се стреми да набере над 3 милиарда евро (3,5 милиарда долара). В крайна сметка бе избрана шведската столица.

Гигантът в потребителските стоки Unilever Plc избра Амстердам за основно място за листване за отделянето на своето звено за сладолед Magnum, като Лондон и Ню Йорк получиха вторични листвания. Производителят на отбранителна техника Czechoslovak Group AS, който се стреми към оценка от 30 милиарда евро или повече при първично публично предлагане догодина, обмисляше Лондон, преди да избере Амстердам поради по-благоприятния му регулаторен режим, според запознати с въпроса. Представител на CSG е отказал коментар.

Пулът от фирми, листнати във Великобритания, продължава да намалява, тъй като фондовете за дялово инвестиране грабват подценени компании. KKR & Co. е предприела опити за поглъщания на поне три компании на лондонския пазар тази година. Bain Capital, Blackstone Inc., Brookfield, ICG Plc, Macquarie Asset Management, Permira, Stonepeak Partners и Warburg Pincus също са търсили сделки през последните месеци.

Усещане за това колко подценени са станали някои акции се появи, когато избухна наддаваща война за Spectris Plc – производител на оборудване за прецизно тестване. KKR в крайна сметка победи Advent и се съгласи да купи Spectris за 4,2 милиарда паунда – повече от два пъти над от оценката му преди сделката.

Британските власти въведоха реформи за съживяване на публичните пазари. Те включват облекчаване на правилата относно структурите на акциите с два класа, улесняване на набирането на допълнителни средства и разхлабване на насоките относно заплащането на ръководителите. FTSE Russell, която съставя индекса FTSE 100 за сини чипове, миналата седмица започна да позволява акции, които не се търгуват в британски паунди, да бъдат включени в британските индекси.

„Избягвайте Обединеното кралство“

Компаниите се отдръпнат от Лондон. Wise Plc планира да премести основната регистрация на компанията за парични преводи в Ню Йорк, за да използва по-дълбоки резерви от ликвидност. Водещият британски производител на лекарства AstraZeneca Plc заяви тази седмица, че ще листне директно обикновените си акции на Нюйоркската фондова борса вместо на американски депозитарни разписки, като подобри листването, където вече наблюдава силна търговска активност.

„Инерцията е важен фактор и позицията – със сигурност от някои по-големи компании, листвани във Великобритания, е такава, че в САЩ има по-добри оценки на акциите“, каза Джеймс Конгдън, който ръководи изследователския отдел Quest в Canaccord Genuity Group Inc. „За съжаление, това изпраща посланието, че може би е най-добре да се избягва Обединеното кралство.“

По-широките проблеми на британския пазар накараха борсовите посредници, включително Peel Hunt Ltd. и Zeus Capital Ltd., да съкратят персонала си. Peel Hunt заяви през юни, че загубата му се е увеличила през последната финансова година, тъй като се бори с разходи за преструктуриране и недостиг на първични публични предлагания в Лондон. Оттогава компанията възприе по-оптимистичен тон, заявявайки, че изпреварва очакванията благодарение на работата по сливания и придобивания и „зараждащата се“ ECM активност.