Развиващите се пазари са изправени пред несигурен път при Тръмп, според анализатори

Развиващите се пазари са изправени пред несигурен път при Тръмп, според анализатори

Инвеститорите, които се надяват на момент на разцвет за нововъзникващите пазари през 2025 г. след години на глобални повишения на лихвените проценти, се борят със значителна несигурност преди предстоящото завръщане на Доналд Тръмп в Белия дом, предаде Ройтерс.

Покачването на долара и притесненията относно тарифите на САЩ, потенциалните нефинансирани скокове в разходите и забавянето на лихвените намаления от Федералния резерв събориха поредица от валути на нововъзникващите пазари и натежаха върху някои облигации с наближаването на резултатите от изборите.

Сега инвеститорите пресмятат вероятните разходи за политиките на Тръмп за развитие на световни активи.

„Въпреки че тази година бяхме положителни по отношение на активите на нововъзникващите пазари и представянето беше силно, трябва да мислим за следващата година и да се позиционираме по-предпазливо както в местната валута, така и в твърдата валута“, каза Йерлан Сиздиков, глобален ръководител на развиващите се пазари в Amundi, най-големият мениджър на активи в Европа.

Перспективата за „червено почистване“ - републиканците да поемат контрола върху Камарата на представителите, в допълнение към президентството и Сената - би променила малко играта, каза Сиздиков.

Притокът на инвеститори към нововъзникващите пазари се възстановява след болезнени години на апетит за нисък риск по време на пандемията от COVID-19 през 2020 г., която остана потисната, тъй като централните банки по света повишиха лихвите. Това накара инвеститорите да държат парите си в по-безопасни активи в развитите страни.

Нетните портфейлни потоци в акции и облигации на развиващите се икономики, които паднаха почти до нула през 2022 г., се възстановиха до малко под 250 милиарда долара до септември тази година, над 177 милиарда долара за цялата миналата година, според данни на Института за международни финанси .

Победата на Тръмп постави под натиск валутите на нововъзникващите пазари 

„Преди изборите имаше много оптимизъм около нововъзникващите пазари“, каза Андерс Фаргеман, старши портфолио мениджър в PineBridge Investments, отбелязвайки, че разликите в растежа на нововъзникващите пазари спрямо развития свят са били най-високи от десетилетие.

Индексът на облигациите в твърда валута на нововъзникващите пазари на JPMorgan е възвърнал около 6% тази година, докато облигациите на местните правителства се размиват.

Това може да отразява 2016 г., когато местната валута на EM понесе тежестта на изненадващата изборна победа на Тръмп, каза Allianz Global Investors в бележка до клиентите.

Фаргеман каза, че победата на Тръмп е оставила Китай под натиск и валутите на нововъзникващите пазари, включително полската злота и унгарския форинт, които паднаха до двегодишно дъно, са изложени на риск поради зависимостта им от търговията - и риска от митата на Тръмп.

Мексиканското песо - водещо за валутите на нововъзникващите пазари - падна с цели 3,6% тази седмица, след като размахът на Тръмп стана ясен, но бързо възстанови загубите. Спадът беше много по-слабо изразен от спада от близо 8%, който претърпя през 2016 г.

Мнозина следят внимателно за улики относно разходите на Тръмп – и въздействието, което може да окаже върху траекторията на лихвения процент на Фед; по-високите фискални дефицити биха могли да доведат до по-бавни намаления на лихвите.

„По-високите лихвени проценти и силният щатски долар са насрещен вятър... (както и някои от предложените политики като тарифите“, каза Сонал Десаи, главен инвестиционен директор на Franklin Templeton Fixed Income.

Но известен оптимизъм остава

Държави като Индия биха могли да се възползват от твърдия подход на Тръмп към Китай, каза Сиздиков от Amundi, докато Аржентина също примами инвеститорите обратно с намаляване на разходите и реформи.

„Има определени сектори, държави, които биха могли да се възползват от победата на Тръмп“, каза Шамайла Хан, ръководител на отдела за фиксиран доход за развиващите се пазари и Азиатско-тихоокеанския регион в UBS Asset Management. „Можете да генерирате много стойност в портфолио от нововъзникващи пазари.“

Коренна промяна в геополитиката може да подхранва други истории за обрат.

Международните облигации и варантите за БВП на Украйна се повишиха силно след победата на Тръмп, повдигнати от оптимизма, че той може да ускори края на войната с Русия.

Коментари

НАЙ-НОВО

|

НАЙ-ЧЕТЕНИ

|

НАЙ-КОМЕНТИРАНИ