Сингапур иска по-голям дял от световния пазар на злато. Закъснял ли е за подобен ход?

Сингапур засилва усилията си да се превърне в основен играч на световния пазар на злато, залагайки на това, че нова услуга за съхранение на злато в централната банка и данъчни стимули ще му помогнат да привлече повече потоци от кюлчета, пише CNBC.

Във вторник Паричната администрация на Сингапур стартира услуга за съхранение на злато за чуждестранни централни банки и суверенни организации, с начален капацитет от 500 метрични тона.

Градът-държава също така планира да въведе данъчни облекчения за някои услуги на едро, свързани със златото, като съхранение, рафиниране, тестване и брокерство. През юни Сингапур представи планове за физическа система за клиринг на злато, която да улесни сетълмента на сделки с кюлчета в града, като се очаква операциите да започнат през първото тримесечие на 2027 г.

Инициативите отбелязват последния опит на страната да се утвърди като ключов център за злато, наред с утвърдени центрове като Лондон и Швейцария, тъй като все повече търговска активност със злато се измества към Азия.

Но навлизането на пазар, доминиран от утвърдени търговски центрове, може да се окаже трудна битка. Например, в края на октомври лондонските трезори са съхранявали около 9850 метрични тона злато, включително търговски и централнобанкови хранилища.

Усилията от Сингапур идват и в момент, когато конкурентът му Хонконг също разширява своята инфраструктура за съхранение и клиринг на злато, възползвайки се от близостта си до Китай – най-големия пазар на злато в света.

„Сингапур е закъснял много, тъй като изграждането на физически център изисква обем, когато става въпрос за структури, обезпечени с търговия“, каза Юрг Кинер, главен инвестиционен директор в Swiss Asia Capital.

„Най-големият пазар на злато е Китай, а прозорецът му към останалия свят е Хонконг“, каза той пред CNBC, като добави, че Сингапур не е в добра позиция да се конкурира с Хонконг в търговията, обезпечена със злато.

Кинер каза, че Сингапур вместо това би могъл да си изгради ниша във физическото съхранение на злато за финансови институции, въпреки че търговските услуги за трезори вече се предлагат в града-държава, включително в неговия високоохраняван свободен порт близо до летище Чанги.

Амбициите за съхранение

За разлика от търговските трезори, новото съоръжение ще се управлява от централната банка на Сингапур, предлагайки на чуждестранните парични власти алтернативен суверенен попечител на тяхното злато.

„Това не е нещо, което виждаме да се случва толкова често на пазара на злато или в общността на централните банки“, каза Шаокай Фан, глобален ръководител на централните банки в Световния златен съвет.

Ходът идва в момент, когато централните банки все по-често преоценяват къде съхраняват своите кюлчета на фона на геополитическото напрежение, каза Фан. През последните 12 месеца няколко държави диверсифицираха съхранението на злато, като много от тях планират да го направят, според доклад на Световния златен съвет, публикуван през септември.

Политическата стабилност на Сингапур, силната правна рамка и обширната въздушна свързаност биха могли да го направят привлекателна алтернатива на традиционните центрове за съхранение, добави той.

Николас Кавалис, управляващ директор на Metals Focus, заяви, че услугата за суверенно съхранение представлява важно допълнение към съществуващата златна инфраструктура на Сингапур, но предупреди, че самото съхранение няма да е достатъчно за установяване на напълно функциониращ пазар.

Най-голямото предизвикателство е изграждането на достатъчна ликвидност и търговска активност, за да се конкурира с Лондон, който остава доминиращият световен извънборсов пазар на злато.

Както Сингапур, така и Хонконг все още развиват своята местна клирингова инфраструктура, каза Кавалис, което означава, че нито един от тях не е изградил дълбоката търговска екосистема, която е в основата на господството на Лондон.

Привличането на злато от централната банка би могло да помогне на Сингапур да изгради тази ликвидност, особено ако кюлчетата, съхранявани локално, могат да бъдат мобилизирани за трансакции.

Потенциал за растеж

Усилията на Сингапур идват в момент, когато потоците от злато вече са предшествали значителна трансформация през последното десетилетие.

В исторически план голяма част от световните кюлчета са се движили през Лондон и Швейцария, където са се търгували или рафинирали големи златни кюлчета, преди да бъдат изпратени до азиатските пазари. Но разширяването на азиатските рафинерии и нарастващото регионално търсене все повече позволяват на златото да се движи директно между азиатските пазари, намалявайки зависимостта им от европейските търговски центрове, каза Кавалис.

Развитието на по-усъвършенствани златни хъбове в Азия би могло да ускори тази промяна.

Въпреки това, Хонконг може да има предимство в обслужването на централни банки и институции, чиито финансови дейности са тясно свързани с Китай, докато Сингапур би могъл да се хареса на тези, които вече са активни на банковите и финансовите пазари, каза Кавалис.

Фан вижда възможност за растеж и на двата центъра. „Виждаме как двата центъра се допълват взаимно, а не реално се конкурират“, каза той.

Вицепремиерът на Сингапур Ган Ким Йонг също отхвърли предположенията, че двата финансови центъра се стремят да си осигурят по-голям дял от един и същ пай. „Това не е игра с нулев резултат“, каза Ган във вторник, добавяйки, че трезорът на Сингапур ще предостави на централните банки друга възможност за диверсификация на мястото, където държат резервите си.

Дали Сингапур може да превърне репутацията си на надежден финансов център в значими потоци от кюлчета, предстои да видим. „Това е малко като кокошка и яйце, защото за да привлечете обеми, ви е необходима ликвидност, но за да получите ликвидност, ви трябват обеми“, каза Фан.