Светът на парите: Уолстрийт предупреждава за надценяване на AI сектора

Нарастват опасенията относно „балона“ при изкуствения интелект на световните финансови пазари. С нарастването на скептицизма, аргументите, че „този път е различно“ – в сравнение с исторически събития като дотком балона – губят своята убедителност, пише TheKoreaDaily.

Основното притеснение не е дали изкуственият интелект ще промени коренно бъдещите индустрии, а дали сегашният мащаб на инвестициите и дълговете може да бъде оправдан чрез достатъчно бърза и мащабна възвръщаемост. Според Financial Times се появяват пукнатини в инфраструктурния бум, свързан с изкуствения интелект в САЩ – сектор, оценяван на 10 трилиона долара. Плановете за изграждане на мащабни центрове за данни се сблъскват със сериозни практически пречки.

Данни от регулаторните органи, цитирани от FT, показват, че само през тази година поне 47 големи проекта за центрове за данни са били забавени, оттеглени или са с временно спрени разрешителни. Инвестиционната банка Bernstein по-рано изчисли, че едва около 35% от планираните проекти за центрове за данни в САЩ са реално осъществими.

Джеймс Макинтош, колумнист в Wall Street Journal, предупреждава, че колебанията на фондовия пазар, свързани с AI, служат като напомняне, че индустрията е изложена на риск да повтори историята на прекомерните инвестиции без адекватна възвръщаемост. Той прави паралели с „железопътния балон“ във Великобритания през 40-те години на XIX век и дотком балона от края на XX и началото на XXI век. Макар че мащабните инвестиции в миналото са донесли огромни ползи за обществото, често е отнемало твърде много време, преди те да започнат да носят печалба, или пък са били съпътствани от жестока конкуренция.

Bloomberg отбелязва, че опасенията относно финансирането на CoreWeave – компания, която отдава под наем капацитет в центрове за данни – могат да натежат върху по-широкия пазар на спекулативни облигации, свързани с AI. Ключовият въпрос е дали компаниите, натрупали дългове за изграждане на центрове за данни, ще могат да генерират достатъчен паричен поток, за да покриват главницата и лихвите по своите задължения.

Междувременно Лари Финк, главен изпълнителен директор на BlackRock, предупреди, че спирането на строителството на центрове за данни може да тласне икономиката на САЩ към рецесия, предвид силната зависимост на настоящата икономическа активност от инвестициите в разширяване на тези съоръжения. Предупрежденията от чужбина имат голяма тежест в Южна Корея, където икономиката и портфейлите на дребните инвеститори са силно обвързани с гигантите в производството на чипове Samsung Electronics и SK hynix.

Въпреки скорошната нестабилност, някои пазарни експерти твърдят, че широко разпространената предпазливост може да предотврати достигането на катастрофални нива на балона. Хауърд Маркс от Oaktree Capital отбеляза, че когато достатъчно хора изразяват скептицизъм относно пазарните балони, действителният мащаб на балона често се държи под контрол, което предполага, че настоящата пазарна среда не може лесно да бъде отхвърлена като необуздана лудост, водена изцяло от страх от пропускане на нещо, което е в ущърб на собственика.