Борсовият дебют на SpaceX привлича огромно внимание, но малко скорошни IPO-та изпреварват S&P 500 по доходност

На Уолстрийт цари оживление заради очаквания борсов дебют на производителя на а аерокосмическа техника SpaceX на Илон Мъск следващия месец, но малко от най-големите първични публични предлагания през последните години са се отплатили на инвеститорите, които са купили акции при самото IPO, пише Ройтерс.

Според анализ на агенцията на 50-те IPO-та с най-високи оценки през последните пет години, в около три четвърти от случаите инвеститорите са щели да спечелят повече, ако вместо това са били купили индексен фонд S&P 500. Данните подчертават трудността при намирането на изгодни оферти сред компании, чиито оценки често са се покачвали много преди дебюта на акциите.

Инвеститор, който е взел участие във всяко от IPO-тата, проследени от Ройтерс, би регистрирал средна доходност от 27% до 21 май. В  сравнение с това средният ръст на S&P 500 през същите периоди е 53%.

Анализът предполага, че купувачът би могъл да закупи акции на цената на първичното публично предлагане (IPO), което често не е възможно за инвеститор на дребно, или просто да купи акциите на S&P.

Анализът показа, че историческите доходности за инвеститорите, купуващи по време на трескавия първи ден на търговия с акции, са се влошили допълнително.

„Трудно е да се печелят пари, освен ако не сте в ранните етапи на тези неща и не купувате тези неща преди IPO-то“, коментира Денис Дик, собствен трейдър в Triple D Trading.

Повечето от най-ценните компании, които станаха публични през последните пет години, се представиха под очакванията на S&P 500.

Внимавайте с високите оценки

Очаква се дебютът на SpaceX да бъде последван от OpenAI и Anthropic, възползвайки се от силното търсене сред компаниите, свързани с изкуствен интелект, което доведе до рекордно високи нива на американския фондов пазар.

SpaceX, която ще се търгува под символа „SPCX“, подаде своя проспект в сряда, като продажбата на акции е възможна още на 11 юни. Основателят Илон Мъск предоставя някои акции на дребно чрез Robinhood, SoFi и други търговски платформи, което би им позволило да влязат на по-ниска цена.

Очаква се компанията за космически изследвания да се стреми към оценка от 1,75 трилиона долара, която би надминала всички предишни листвания на акции на Уолстрийт, но анализът на Ройтерс показва, че подобни суперлативи не гарантират, че инвеститорите ще спечелят пари.

Професор Джей Ритър от Университета на Флорида, който изучава първичните публични предлагания, заяви, че макар повечето публични листвания да се представят по-лошо S&P 500 в дългосрочен план, компаниите с особено високи оценки, измерени чрез съотношението цена-продажби, са склонни да се справят най-зле.

При оценка от 1,75 трилиона долара, съотношението цена/продажби на SpaceX би било близо 100, в сравнение със съотношението цена/продажби от 24 на Nvidia – водещата компания в областта на изкуствения интелект. SpaceX регистрира загуба от близо 5 милиарда долара миналата година.

„Всяка една от тези компании, където инвеститорите са готови да платят за много високо съотношение цена/продажби, има убедителна история защо бъдещето потенциално може да бъде наистина светло. Но, знаете ли, нещата могат да се объркат“, каза Ритър.

Сред анализираните първични публични предлагания (IPO), свързаните с изкуствен интелект дизайнери на чипове Astera Labs и Arm Holdings са най-големите печеливши. Акциите на Astera са поскъпнали със 700% от IPO-то си през 2024 г., докато тези на Arm са скочили с около 400% от дебюта през 2023 г. И двете изпреварват S&P.

Сред най-големите разочарования през последните години е китайският гигант в споделеното пътуване Didi Global, който беше отстранен от Нюйоркската фондова борса през 2022 г. след силно презаписаното си IPO по-рано. Сега търгувани извънборсово, акциите на Didi Global са надолу с около 74% от цената си от 14 долара при първично публично предлагане.

Производителят на електрически автомобили Rivian Automotive е загубил 82% от стойността  след първичното си публично предлагане през 2021 г., което за кратко го направи втория най-ценен американски автомобилен производител. Компанията продължава да губи пари за всеки автомобил, който произвежда, и изгаря около 1 милиард долара в брой всяко тримесечие.

Дори най-горещите първични публични предлагания могат да изостанат по отношение на доходността. Китайската компания за електронна търговия Alibaba, която Ройтерс не е включил в анализа си, държи рекорда за най-голямото първично публично предлагане в САЩ по оценка. Рекламирана като „китайската Amazon“, акциите ѝ са се удвоили от дебюта ѝ на Уолстрийт през 2014 г., през което време S&P 500 е донесъл доходност от над 300%.