ЕЦБ отново намали лихвите

Европейската централна банка очаквано отново намали лихвените проценти, тъй като инфлацията и икономическият растеж се забавят, предаде Ройтерс.

ЕЦБ понижи лихвения процент по депозитите с 25 базисни пункта до 3,50%, следвайки подобно намаление през юни, тъй като инфлацията вече е близо до целта си от 2%, а регионалната икономика флиртува с рецесия.

Тъй като понижението беше очаквано, вниманието на инвеститорите беше насочено към бъдещите мерки, но ЕЦБ не хвърли светлина върху следващите си ходове, тъй като се придържаше към насоките си, че решенията ще се вземат среща по среща, без предварителен ангажимент за конкретен лихвен курс.

„Управителният съвет ще продължи да следва подход, зависим от данните и среща по среща, за определяне на подходящото ниво и продължителност на рестрикциите“, се казва в изявление на ЕЦБ. „Управителният съвет не се ангажира предварително с конкретен лихвен курс.“

„Вътрешната инфлация остава висока, тъй като заплатите продължават да растат с повишени темпове“, казаха от ЕЦБ. „Натискът върху разходите за труд обаче намалява и печалбите частично буферират въздействието на по-високите заплати върху инфлацията“.

"Гълъбите" в ЕЦБ, които са главно от южната част на еврозоната, твърдят, че рисковете от рецесия нарастват и високите лихвени проценти на ЕЦБ сега ограничават растежа много повече от необходимото, повишавайки риска инфлацията да подмине целта.

Но внимаващите за съживяване на инфлацията ястреби, които все още са мнозинство, казват, че пазарът на труда остава твърде горещ, за да може ЕЦБ да се отпусне и че основният ценови натиск, както се вижда от упоритите разходи за услуги, повишава риска инфлацията отново  нарасне.

Техническо понижение

С хода от днес лихвата по депозитите на ЕЦБ ще падне с 25 базисни пункта до 3,5%. Тази по операциите за рефинансиране, известна още като „репо лихва“, обаче се понижава с цели 60 базисни пункта до 3,65% в  дългосрочна техническа корекция.

Разликата между двата лихвени процента беше определена на 50 базисни пункта от септември 2019 г., когато ЕЦБ стимулира икономиката, за да предотврати заплахата от дефлация.

През март ЕЦБ обяви планове за стесняване на разликата до 15 базисни пункта от срещата в четвъртък, за да насърчи евентуалното възобновяване на кредитирането между банките.

Засега банките разполагат с 3 трлн. евро излишна ликвидност, която депозират в ЕЦБ за една нощ, превръщайки лихвата по депозитите в действителност в основен инструмент на политиката.

С течение на времето тази ликвидност трябва да намалее, което принуждава банките да вземат отново заеми от ЕЦБ при лихвения процент на рефинансиране, традиционно референтния лихвен процент на централната банка.

След като това се случи, този лихвен процент ще възвърне основния си статус, докато по-тесният лихвен коридор трябва да помогне на ЕЦБ да управлява по-добре пазарните лихви.

Заемната лихва, която е рядко използван инструмент, също беше намалена с 60 базисни пункта до 3,90%.

Нови прогнози

Новите икономически прогнози не допринесоха много за решаване на дебата.

Тримесечните прогнози на ЕЦБ показват, че растежът тази година ще бъде малко по-нисък от прогнозирания през юни, докато инфлацията все още се очаква да се върне към целта едва през втората половина на следващата година.

Това означава, че малко, ако има изобщо има такива, централни банкери вероятно ще се противопоставят на по-нататъшното разхлабване на паричната политика, като ключовото разделение е в това колко бързо трябва да действа ЕЦБ.

Ястребовите прогнози ясно дадоха да се разбере, че смятат тримесечните намаления на лихвените проценти за подходящи, тъй като ключовите показатели за растеж и заплати се събират на всеки три месеца.

Инвеститорите също са разделени, като пазарът вече е взел предвид още едно намаление на лихвите до декември, но вероятността междинно понижение през октомври варира между 30% и 50%.