В коридорите на инфлационния лабиринт

Независимо от безпрецедентно бързото увеличение на лихвените проценти от Фед и ЕЦБ, настоящият цикъл на затягане на монетарните условия се характеризира с две аномалии, които определят упоритостта (persistence) на инфлацията.

Първо, нивото на безработица почти не реагира на увеличението на лихвените проценти, което е следствие на недостига на работна сила. Това поддържа растежа на работните заплати, търсенето на кредит и потреблението. Всичко това запазва общото ниво на търсене
в икономиката и съответно инфлационния натиск.

Второ, увеличените лихвени проценти от паричната политика се пренасят бавно към лихвите по депозитите и цената на кредита за фирмите и домакинствата. Този ефект е по-силно изразен в еврозоната (в България този ефект е доведен до крайност). Това не създава условия за увеличение на спестяванията (като процент от дохода на домакинствата) и за забавяне на темпа на растеж на потреблението.

Търсете „Мениджър” в разпространителската мрежа в цялата страна и в платформата за дигитално четене zinzin.bg.