Европейските енергийни гиганти показват, че са в по-добра форма от очакваното

Европейските енергийни компании се представиха много по-добре от очакваното през третото тримесечие, тъй като по-силните маржове при рафинирането компенсираха въздействието на по-ниските цени на петрола, въпреки че перспективите за 2026 г. остават несигурни, пише Bloomberg.

Индексът MSCI Europe Energy отчете ръст на печалбата на акция от 2,7% за третото тримесечие, в сравнение с очакванията за спад от 6,8%, показват данни на Bloomberg Intelligence.

Въпреки че енергийните компании до голяма степен не успяха да постигнат очакванията за приходи поради по-ниските цени на петрола, подобрените маржове на рафиниране са подкрепили печалбите, заяви в имейл стратегът на Bloomberg Intelligence Кайди Менг. Листнатите на британската борса големи петролни компании Shell Plc и BP Plc, както и италианската Eni SpA, бяха основните двигатели за по-добрата от очакваното печалба на акция, добави тя.

При приглушена търговия с петрол, печалбата на BP надмина очакванията през третото тримесечие, което засили доверието на инвеститорите в преобразуването на компанията. Подразделението за рафиниране и търговия отчете по-високи печалби от предходното тримесечие, след като се възползва от стабилните маржове на рафиниране.

Shell също така отчете по-добра от очакваната печалба и свободен паричен поток, подкрепени от силната търговия с газ, нарастващите обеми на втечнен природен газ и подобрените маржове на рафиниране..

Испанската Repsol SA влезе в четвъртото тримесечие „с положителен импулс от силата на рафинирането, която би могла да помогне за компенсиране на макроикономическите неблагоприятни фактори и по-мекото ценообразуване на бенчмарковете“, каза Салих Йълмаз от BI, като добави, че рафинирането ще помогне за смекчаване на волатилността на стоките в началото на 2026 г.

На други места в Европа, португалската Galp Energia SGPS SA, френската TotalEnergies SE и австрийската OMV AG също отчетоха солидни печалби, водени от силното представяне при рафинирането. „Вярваме, че пазарът все още не е уловил напълно степента на продължаващата сила в маржовете на рафиниране“, пише анализаторът на Citigroup Аластер Сайм в бележка за TotalEnergies.

Оптимистичните новини от най-големите европейски петролни компании помогнаха за успокояването на инвеститорите, че обратното изкупуване на акции и дивидентите – ключова част от привлекателността на сектора за инвеститорите, засега могат да бъдат поддържани.

Решението на Shell да инвестира повече в петрол и газ и предпазливият ѝ подход към разширяването на възобновяемата енергия е „разумно и укрепва средносрочните печалби и разпределенията на акционерите“, коментира анализаторът на BI Уил Хеърс.

В бъдеще секторът остава уязвим за по-нататъшни колебания в цените на петрола. Консенсусът за 2026 г. за печалбите на енергийния подиндекс в STOXX 600 предполага прогнозна цена на петрола от около 68 долара. Ако тя падне до 60 долара, това би намалило печалбата на акция на сектора с около 20%, показват изчисленията на BI.

Настоящата сила в маржовете на рафиниране на петрол може също да не продължи дълго, според главния изпълнителен директор на OMV Алфред Щерн. „Това ще се нормализира и няма да остане на нивото от четвъртото тримесечие“, каза той по време на неотдавнашното представяне на финансовите резултати на компанията.

Засега има солиден импулс в петрола и газа. Печалбите на петте големи гиганта – Exxon, Shell, TotalEnergies, BP и Chevron Corp. – са по-високи през третото тримесечие в сравнение с предходните три месеца. Въпреки това, те все още са по-малко от половината на нивата, наблюдавани през 2022 г., което подчертава дълъг път към възстановяване за сектора.