ЕЦБ предупреждава: Очаква се корекция на пазара заради бума на AI акциите

Корекция на прекомерния ентусиазъм около технологичните акции в САЩ е вероятна и може да има сериозни последици, тъй като възможностите на фискалната и паричната политика да ограничат потенциалния икономически удар са ограничени. Това се посочва в публикация в блога на Европейската централна банка (ЕЦБ) от понеделник.

Инвеститорите масово влагат средства в технологични акции, залагайки, че изкуственият интелект ще промени фундаментално световната икономика. В резултат оценките на водещите технологични компании вече са значително над историческите си средни стойности, предава Ройтерс.

„Икономическите изследвания на предишни технологични революции водят до тревожен извод: вероятно е да настъпи корекция на настоящите оценки на фондовия пазар“, се казва в публикацията, която не представлява непременно официалната позиция на ЕЦБ.

Дори ако технологиите се окажат успешни и печалбите на компаниите нараснат, цените на акциите все пак могат да паднат, тъй като е трудно да бъдат оправдани прекалено оптимистичните очаквания на пазарите за ръст на печалбите, се допълва в публикацията.

Психологическите тенденции също сочат към възможна корекция, твърдят авторите на анализа. Прекалено оптимистично настроените инвеститори са склонни да тласкат цените над нивата, оправдани от фундаменталните показатели. Когато оптимизмът започне да отслабва, цените обикновено падат още по-рязко, отколкото би се очаквало при по-рационален сценарий.

За Европа корекция на американския пазар би се превърнала във въпрос на финансова стабилност, тъй като домакинствата имат експозиция от около 440 млрд. евро към акциите на т.нар. „Великолепната седморка“ — Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia и Tesla. Експозицията на пенсионните и застрахователните компании е приблизително същата.

„По-сериозният сценарий не е самата корекция на пазара на акции, а корекция, която съвпада с по-широка пазарна нестабилност, която политиците не могат лесно да овладеят. За разлика от периода на дотком балона, днешната изходна позиция оставя значително по-малко пространство за намаляване на лихвените проценти или за използване на фискална политика за смекчаване на последиците“, се казва в публикацията.

Макар оценките на европейските акции да изглеждат по-рационални, движението на европейските пазари е тясно свързано с това на американските, така че местните акции също ще бъдат засегнати, посочват авторите.

Те допълват, че точният момент на евентуалната корекция „не може да бъде предвиден предварително“.

„Тези модели на бум и срив могат да бъдат разпознати едва след като вече са се случили“, се казва в анализа.