В разгара на военния конфликт между САЩ, Израел и Иран инвеститорите, чийто опит се простира изцяло в периода след 2000 г., със сигурност не се чувстват в свои води. Инфлацията, пазарната волатилност, високите лихви и поредицата от „черни лебеди“, която новото десетилетие ни поднесе, са без аналог в близкото минало. Тяхна жертва стана не кой да е, а класическият портфейл, инвестиран 60% в пазара на акции и 40% в този на облигации (наричан накратко 60/40). Съотношението се е превърнало в аксиома, която всеки портфолио мениджър познава, не без причина. Комбинацията се е доказала исторически като отлична пасивна стратегия, която консистентно побеждава S&P 500 в съотношението между доходност и риск в дългосрочен план. Множество фактори допринасят за това, сред тях са: спадащите лихвени проценти, отрицателната корелация между акции и облигации и сравнително ниската инфлация в периода от средата на 80-те години до 2020 г. Началото на войната в Украйна даде пауза на невероятното представяне на 60/40. 2022 г. се превърна в най-лошата година за тази стратегия от 1937 г. насам. Рязкото вдигане на основните лихвени проценти вследствие на високата инфлация доведе до големи загуби и за акциите, и за облигациите. Разби�...