Business Signature БРОЙ /// Мениджър 04/2026

Може ли да се избегне поемането на риск от пазарните движения, когато говорим за инвестиции?

Истината е, че каквото и да правим не само при инвестициите пълното елиминиране на риска е невъзможно. Единственият начин да се избегне рискът от едно начинание е просто да не се предприема. Но дори и тогава можем да пропуснем потенциалните ползи. Болшинството от вашите читатели са хора на високи мениджърски позиции, собственици на компании или утвърдени специалисти в своята област и съм убеден, че отлично разбират за какво говоря. Развитие без поемане на премерен риск няма.

В България сме възпитани сравнително консервативно, когато става дума за управление на личните и фирмените финанси, което е напълно обяснимо в контекста на най-новата ни история.

Ще направя паралел между инвестициите и професионалното израстване. Когато сте изправени пред предложение за по-висока позиция, по-добро заплащане и по-престижна компания, имате избор – да останете на познатото място или да поемете риска и да се развивате. Същото е и с инвестициите. Ако искате да избегнете пазарния риск, можете да оставите средствата си в банка, но така пропускате възможността да се възползвате от растежа, който в дългосрочен план исторически преобладава над спадовете.

И именно тук идва ролята на професионалистите – защото в инвестирането рискът е необходимо зло, а нашата задача е да помогнем на клиентите да го управляват спрямо своите възможности, цели и бъдещи планове.

Вие казвате, че пазарите в дългосрочен план се движат нагоре, но в последните 20 години сякаш живеем от криза в криза. Кои са стратегиите да се справяме в такива сложни моменти?

Това, че живеем от криза в криза, е безспорен факт. Работя в ЕЛАНА повече от 25 години и имам привилегията да наблюдавам пазарите „от кухнята“. Както знаете, те реагират първи на всяка криза, но и се възстановяват първи. От имотната криза през 2008 г. насам сякаш на всеки две-три години ставаме свидетели на ново сътресение – гръцката криза, дотком балонът, COVID, събитията през 2022 г. и войната в Украйна, а сега и напрежението около Иран и петролните пазари. Ако проследим дългосрочното движение на пазарите от 2008 г. насам, ще видим, че въпреки всичко трендът остава възходящ. През 2022 г. обаче станахме свидетели на изключително притеснително синхронно понижение на почти всички класове активи, което направи традиционното убежище в кризи – облигациите – неефективно.

Подобен модел не е наблюдаван от времето на Голямата депресия преди около 100 години. В момента се появяват тревожни сигнали, че подобна ситуация може да се повтори много по-скоро, което логично притеснява както настоящите, така и потенциалните инвеститори. Въпреки това съществуват стратегии и добри практики за такива периоди. Най-важното е да се избягват емоционални и прибързани решения без консултация със специалист. За хората, които започват да инвестират в моменти на спад, е важно да не се опитват да „улучат дъното“, а да разпределят инвестицията си на части във времето, така че да усреднят покупната цена и да намалят риска.

Ние например подхождаме холистично към консултацията – както за индивидуални клиенти, така и за компании. Анализираме в детайл техните възможности, цели и потенциални непредвидени разходи, за да предложим решение, което отговаря на профила им и управлява риска по най-добрия начин.

Как управлявате притесненията на вашите клиенти и наблюдавате ли отлив от инвеститори заради тревожната информация в медиите?

Подготовката за кризисни ситуации започва още от първия разговор с клиента. Въпреки че се стремим ясно да комуникираме, че пазарите неизбежно преминават през спадове и въпросът е не „дали“, а „кога“, много хора трудно приемат това. Основната причина е липсата на ясна рамка – никой не може да каже точно с колко ще се понижи даден инструмент. Спомням си клиент, с когото бяхме обсъдили различни сценарии и бяхме изградили добре диверсифициран портфейл.

По време на гръцката криза през 2010 г. пазарите спаднаха, а медийният шум предизвика силна тревожност и го подтикна към импулсивна продажба. Именно страхът от загуби често води до такива решения. С времето и натрупването на опит, както и с помощта на добър консултант, тези реакции значително намаляват. Моята работа не е да предсказвам пазара, а да изграждам стратегия, която да работи при различни сценарии. Когато това се постигне, клиентите започват да разчитат на времето като на съюзник, а не като на враг.

Ключова роля има активната комуникация между нас и клиента, защото освен пазарите се променят и личните обстоятелства – пенсиониране, покупка, промяна в доходите. Когато сме си свършили добре работата, клиентите запазват спокойствие и избягват импулсивни решения, които в повечето случаи са грешни. За мен личен показател за доверие е, че често сме първият номер, на който нашите дългогодишни клиенти се обаждат, когато имат нужда от съвет.

Предоставената информация е маркетингов материал и не представлява инвестиционна консултация, съвет, инвестиционно проучване или препоръка за инвестиране и не следва да се тълкува като такава. Информацията е валидна към датата на издаване на маркетинговия материал и може да се промени в бъдеще. Информираме настоящите и потенциални инвеститори, че стойността на дяловете на договорния фонд и доходът от тях може да се понижат. Не се гарантират печалби и съществува риск за инвеститорите да не си възстановят пълния размер на инвестираните средства. Инвестициите във взаимни фондове, както и инвестициите на самия фонд, не са гарантирани от гаранционен фонд, създаден от държавата или друг вид гаранция. Постигнатите резултати от минали периоди не предвиждат бъдещата възвръщаемост. Преди вземане на окончателно инвестиционно решение е препоръчително инвеститорите да се запознаят с проспекта и с общия информационен документ на съответния фонд. Документите са достъпни на български език на интернет страницата на УД „ЕЛАНА Фонд Мениджмънт“ (www.elana.net), като при поискване могат да бъдат получени безплатно на хартиен носител в офисите, осигурени от Управляващото дружество за продажба и обратно изкупване на дялове на фондовете, всеки работен ден в рамките на работното им време. Бъдещите резултати подлежат на данъчно облагане, зависещо от личното положение на всеки инвеститор и може да се промени в бъдещи периоди. Резюме на правата на инвеститорите на български език е достъпно тук. Фондовете са активно управлявани, без да следват индекс. Инвестирането в дялове на договорния фонд освен ползи носи и определени рискове, като ликвиден, оперативен, лихвен, валутен, политически риск, макроикономически риск, валутен риск, риск от концентрация и др. Пълна информация за рисковете може да бъде открита в проспекта на съответния фонд.