Акциите на Nvidia вече не са непробиваеми

Инвеститорите в Nvidia Corp. обикновено се втурват да купуват акциите при всеки спад на цената. Но настроението след срива, предизвикан от шума около китайския стартъп DeepSeek, е по-различно. Всичко това е сигнал, че страховете от забавяне на разходите за ИИ не са се изпарили, пише Кармен Рейнике за Блумбърг.

Акциите на Nvidia поевтиня със 17% за един ден, изтривайки около 590 милиарда долара от пазарната капитализация на компанията, след като китайският стартъп представи модел с изкуствен интелект, който постига висока производителност на значително по-ниска цена от американските си конкуренти.

Оттогава акциите на производителя на чипове си възвърнаха позиции, но все още са с повече от 11% под рекордния си връх от януари. Този резултат идва въпреки намерението на ключовите клиенти Amazon.com Inc., Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. и Microsoft Corp. да отделят общо 300 милиарда долара за капиталови разходи тази година.

Пазарните купувачи не се намесиха, докато акциите на Nvidia не паднаха с повече от 21% от пика си – феномен, който се е случвал само няколко пъти през последните години. Това показва нарастваща предпазливост на инвеститорите относно разходите за ИИ, особено като се има предвид твърдението на DeepSeek, че използва по-малко чипове за своя ИИ модел.

„Има известна загриженост за това кога партито ще приключи и мисля, че DeepSeek беше сигнал за събуждане, че това може да се случи по-бързо, отколкото хората си мислят“, каза Джийн Мънстър, управляващ партньор и съосновател на Deepwater Asset Management. „В рамките на един ден се разбирането (за акциите на Nvidia) се трансформира от това, че те са непробиваеми и бронирани, към такова, че нещата могат да се променят рязко“, добави той.

Негативните настроения създадоха много различна настройка за финансовият отчет на Nvidia, който трябва да бъде публикуван на 26 февруари. Почти всеки тримесечен отчет през последните две години беше очакван с оптимизъм, като акциите се търгуваха на или близо до рекордно високи нива преди представянето на резултатите. Този път компанията трябва да убеди инвеститорите, които може би са започнали да се съмняват в по-нататъшния ръст на акциите.

Колебанието в доверието на инвеститорите възниква, тъй като Nvidia ще трябва да сравни настоящите си резултати с минали тримесечия, в рамките на които отбеляза експоненциален растеж. Това прави постигането на впечатляващи резултати на годишна база трудно. Очаква се компанията да отчете ръст на приходите от 73%, което би представлявало забавяне в сравнение с нивото от 94% през последното тримесечие и ръста от 265% през същото тримесечие на миналата година, според оценки, събрани от Блумбърг.

Разбира се, някои виждат негативизма около акциите на Nvidia като шанс за покупка. Анализаторите на Evercore ISI, водени от Марк Липасис, заявиха, че разпродажбата, предизвикана от DeepSeek, създава възможност. И тъй като остават около две седмици преди резултатите, акциите със сигурност могат да наваксат загубените позиции.

Разпродажбата също така вероятно е направила оценката на Nvidia по-приемлива за някои инвеститори.

И все пак, тъй като купувачите на спад не се втурват да купуват акции, те изглеждат несигурни преди финансовия отчет – особено ако печалбите не надхвърлят винаги високата летва, която инвеститорите имат за компанията.

Ако Nvidia разочарова, движението на акциите вероятно ще бъдат ограничено до второто полугодие, каза Ивана Делевска, главен инвестиционен директор в SPEAR Invest, като добави, че опасенията около чиповете Blackwell на Nvidia също тежат на инвеститорите.

Пускането на дългоочакваната нова гама беше забавено от производствени предизвикателства и ограничения в доставките. Въпреки че компанията каза, че Blackwell ще стимулира растежа на фона на силно търсене, опасенията относно разходите остават.

„Хората вече са малко нервни за Blackwell. Ръководството казваше, че всичко е страхотно и върви по план, но по някаква причина хората не са убедени, че не е така“, каза Делевска. „Вероятно затова не виждате поскъпване на акциите преди отчета“, добави тя.