Активите на инвестиционните фондове продължават да растат с двуцифрени темпове

Към края на септември 2025 г. активите, управлявани от местни и чуждестранни инвестиционни фондове в България, надхвърлят 12,81 млрд. лева, показват данните на Българската народна банка. За година (от септември 2024 до септември 2025) активите са нараснали с 1,697 млрд. лв. или с 15,3%, а само от юни до септември 2025 растежът е със 724 млн. лв. (около 6%). Това развитие показва устойчив интерес към фондовия пазар и повишена активност на инвеститорите.

От гледна точка на тежестта им в икономиката, активите на инвестиционните фондове вече формират 5,8% от брутния вътрешен продукт на страната – нарастване спрямо 5,4 % през септември 2024 г. и 5,5 % през юни 2025 г.

Повишен дял на местните фондове и промени в структурата

Разглеждайки само местните фондове, към края на септември 2025 г. техните активи са малко над 4 млрд. лв., което представлява ръст от 12,5% спрямо септември 2024 г. и 4,1% спрямо юни 2025 г. В рамките на тези фондове най-голямо увеличение се наблюдава при фондовете в акции - активите им са достигнали 2,542 мллд. лв., или с 14,4% на годишна база.

Балансираните фондове и фондовете, инвестиращи в недвижими имоти и други алтернативни активи, също растат – до 584,2 млн. лв., или с 11,8 % за същия период.

Фондовете, специализирани в облигации, управляват 939,7 млн. лв., нараствайки със 7,9% на годишна база и с 5,6% спрямо юни 2025.

Що се отнася до портфейлната структура, акциите (и свързаните с тях инструменти) заемат 62,5% от активите на местните фондове, облигациите – 23,1%, а балансираните и алтернативните фондове – останалата част.

От гледна точка на вложенията в конкретни инструменти, към септември 2025 г. фондовете имат 1,738 млрд лв. в акции и други форми на собственост,  1,334 млрд. лв. в дялове на инвестиционни дружества и договорни фондове и 785,6 млн. лв. в ценни книжа, различни от акции.

Валутната структура на активите показва, че 60,6% са в български лева, а 33% – в евро, като тези дялове са много сходни с тези през предходни периоди.

Географски фондовете демонстрират все по-ясен фокус върху пазара на Европейския съюз - инвестициите в български емисии на ценни книжа растат до 1,95 млрд. лв., а в останалата част на ЕС – до 1,64 млрд. лв.. Делът на българските емисии намалява леко до 50,5%, докато експозицията към ЕС нараства до 42,6%.

Чуждестранните фондове и инвестициите им в България

От страна на пасивите, чуждестранните фондове оперират с привлечени средства от български резиденти в размер на 8,742 млрд. лв., което е ръст от 16,6% на годишна база и 6,9% спрямо юни 2025 г.

Институционално доминират два сектора: застрахователните компании и пенсионните фондове (61,8% от пасивите), както и домакинствата и нетърговските организации, обслужващи домакинствата (21,2%). Особено впечатляващ е растежът при пасивите към домакинствата – с 46,3% за една година.

Относно собствения капитал на местните фондове, най-голям дял заемат домакинствата (39,2%), следвани от застрахователни компании и пенсионни фондове (28,2%) и нефинансови предприятия (9,3%). Делът на чуждестранните инвеститори в собствения капитал остава сравнително скромен – 4,1%, без значителна промяна спрямо предходни периоди.

Сравнение с банковите депозити

Може би един от най-важните изводи от статистиката на БНБ е, че в макроикономически план активите на инвестиционните фондове са значими и с тенденция към нарастване, но все още са далече от мащаба на банковите депозити.

Към края на юни 2025 г. депозитите в банковата система на неправителствения сектор са 151.7 млрд. лв., според данните на БНБ. 

Само депозитите на домакинствата възлизат на 96,3 млрд. лв., като нарастват с 13,1% годишно.

За да се направи грубо сравнение: активите на всички инвестиционни фондове (12,81 млрд.) са приблизително 8.4% от общите банкови депозити на неправителствения сектор. Това показва, че макар техният дял да расте впечатляващо, депозитите в банките все още доминират като форма на спестяване.

Това обаче подсказва и какви възможности има за по-нататъшен растеж на фондовия пазар у нас.