Кой печели от AI бума на фондовия пазар?

Американските акции са във възход през последните години, до голяма степен поради еуфорията около изкуствения интелект. Но не всички са се възползвали от това –  богатството от акции до голяма степен е отишло при най-заможните американски домакинства, пише Си Ен Би Си.

Дори с неотдавнашните колебания, индексът S&P 500 на американските фондови борси се е повишил с около 16% през последната година. Общото богатство от публично търгувани акции се е увеличило с около 8 трилиона долара през това време, каза Марк Занди, главен икономист в Moody's.

Топ 20% от най-богатите американски домакинства притежават близо 93% от всички акции - което означава, че те получават лъвския пай от всички печалби на фондовия пазар, според изчисления на Едуард Нейтън Волф, професор по икономика в Нюйоркския университет, който изучава доходите и разпределението на богатството.

„Собствеността на акции все още е силно концентрирана сред богатите – всъщност много богатите, а бедните семейства на практика са изключени от картината“, каза Волф.

„С покачването на фондовия пазар, това наистина разширява разликата в богатството и доходите. Това е голяма част от историята за неравенството“, добави той

„Огромна, огромна разлика“

Разбира се, това не означава, че изкуственият интелект е единствената причина фондовият пазар да се е повишил или че той е единственият източник на разликата в богатството в САЩ.

Но той изостря други напрежения и има последици за политиката и широката икономика на САЩ, каза Занди.

Разширяващата се пропаст между имащите и нямащите може да създаде повече „политическо разцепление“, което ще затрудни постигането на консенсус, смята той.

„Те имат различни нужди и перспективи и следователно политически желания. Можете да го усетите в нашата политика днес – дори в способността ни да поддържаме правителството работещо“, добави Занди.

Динамиката също така подхранва раздвоение в разходите. Американската икономика е по-зависима от разходите на относително малка група – богатите, което я прави по-уязвима, ако „нещо не се случи по сценарий за тази група“, каза Занди.

Според най-новите данни на Федералния резерв, най-богатият 1% е притежавал половината, или 25,6 трилиона долара, от общо 51,2 трилиона долара корпоративни акции и дялове от взаимни фондове през второто тримесечие на 2025 г. Средностатистическият човек в най-богатия 1% има почти 37 милиона долара нетни активи, обясни Волф.

Междувременно, най-бедните 50% от домакинствата колективно са държали само 1% – или 540 милиарда долара – от това богатство от акции и взаимни фондове.

„Има огромна, огромна разлика“, каза Джон Сабълхаус, старши сътрудник по икономически изследвания в Центъра за данъчна политика Urban-Brookings и бивш изследовател в Съвета на управителите на Федералния резерв.

„Притежанието на акции е много ниско в долната част на разпределението на доходите“, каза той.

Изкуственият интелект не е единственият бум, който влияе върху богатството

Голяма част от растежа на акциите се дължи на така наречения бум на изкуствения интелект.

Акциите на компании, свързани с изкуствен интелект, са отговорни за приблизително 75% от доходността на S&P 500 от стартирането на ChatGPT през ноември 2022 г., написа на 24 септември Майкъл Чембалест, председател на пазарната и инвестиционна стратегия на J.P. Morgan Asset Management.

„Акциите на компании за изкуствен интелект скочиха стремглаво през последните три години“, коментира Занди.

Дори когато домакинствата с по-ниско богатство имат акции, техните активи са сравнително малки, обясни Волф.

Например, около една пета от най-бедните 20% от домакинствата притежават акции. Но само 5% притежават 10 000 долара или повече, в сравнение с почти всички най-богати домакинства, каза той.

Волф анализира данни от тригодишното проучване на потребителските финанси на Федералния резерв. Анализът включва пряко притежание на акции, както и акции, държани косвено в източници като пенсионни планове на работното място.

Според финансови експерти, домакинствата с по-малко богатство нямат ресурси за спестяване и затова не могат да си позволят да купуват толкова акции.

Междувременно, богатите имат повече дискреционни доходи и финансови ресурси и могат да си позволят да поемат повече риск със спестяванията и инвестициите си, казаха те.

Въпреки бума на фондовия пазар, задвижван от изкуствения интелект, разликата в богатството всъщност е намаляла за средната класа спрямо най-богатите домакинства поради покачване на цените на жилищата, каза Волф.

„Пазарът на жилища, поне доскоро, е в бум“, каза той.

Като цяло собствеността на акции сред хората с по-ниски доходи се е увеличила леко през последните години – динамика, която обикновено се случва, когато акциите се представят добре, коментира Сабълхаус, позовавайки се на данни на Федералния резерв.

Има и тласък за улесняване на инвестирането за потребителите от всички нива на богатство, тъй като приложенията и някои инвестиции са намалили бариерата за навлизане.