Джером Пауъл: Траекторията на лихвите е неясна, но въздействието на митата е налице

Има много неизвестни относно перспективите за икономиката и лихвените проценти, но председателят на Федералния резерв Джером Пауъл сигнализира, че поне едно нещо изглежда сигурно – предстоят по-високи цени, пише Блумбърг.

В сряда централните банкери от Фед гласуваха единодушно да запазят лихвените проценти непроменени, докато очакват яснота дали митата на Тръмп ще оставят еднократен или по-траен белег върху инфлацията. Пауъл заяви, че все още не е ясно каква част от сметката ще падне върху плещите на потребителите, но очаква да научи повече за митата това лято.

„В крайна сметка цената на митата трябва да бъде платена и част от нея ще падне върху крайния потребител“, каза Пауъл. „Знаем, че това предстои и просто искаме да видим малко от ефекта, преди да вземем преждевременни решения.“

Но последните икономически прогнози на предполагат нарастващо разделение в Федералния комитет по операциите на открития пазар (FOMC). Докато средната прогноза в така наречената точкова диаграма продължи да показва две намаления на лихвите тази година, седем служители сега не очакват намаления през 2025 г. в сравнение с десет служители, които предвиждат две или повече.

„Те бяха единодушни по отношение на това да не правят нищо в момента, но мисля, че са разделени по отношение на това как гледат на рисковете“, каза Прия Мисра, портфолио мениджър в J.P. Morgan Asset Management. „Мисля, че разделението в точките за 2025 г. се свежда до това как различните участници гледат на устойчивостта на инфлацията.“

На въпрос за разделението в прогнозите на служителите за лихвените проценти, Пауъл го омаловажи. Предвид високото ниво на несигурност в икономиката, той каза: „Никой не се придържа към тези лихвени проценти с голяма убеденост.“

Пътят напред

От известно време политиците очакват по-висока безработица и инфлация в резултат на промените в политиката на президента Доналд Тръмп, особено по отношение на търговията. Няколко служители, включително Пауъл, подчертаха ангажимента на централната банка да гарантира, че ценовият натиск няма да стане по-постоянен.

Досега икономиката се оказа устойчива, като инфлацията се повиши по-малко от очакваното през последните месеци, а безработицата се запази стабилна. Несигурността е намаляла, заявиха служители в изявление след срещата, но тя остава завишена. Шефът на Федералния резерв подчерта, че политиката трябва да бъде насочена към бъдещето, като добави, че длъжностните лица започват да виждат някои ефекти от тарифите, но очакват повече през следващите месеци.

Докато прогнозите очакват „значително“ покачване на инфлацията, Пауъл каза, че пазарът на труда не „плаче за намаляване на лихвите“.

Актуализирани прогнози

Централните банкери също така премахнаха позиция от изявлението, в която се  казваше, че рисковете както за безработицата, така и за инфлацията, са се увеличили. И все пак, средната оценка сега показва, че предпочитаният ценови показател на Федералния резерв се е повишил с 3% тази година, в сравнение с увеличението от 2,1%, наблюдавано през годината до април. Междувременно длъжностните лица понижиха прогнозите си за икономически растеж през 2025 г. и леко повишиха прогнозата си за безработицата.

Според фючърсите на лихвените проценти, инвеститорите виждат над 70% вероятност за намаляване на лихвите през септември. Но повечето икономисти казват, че може да отнеме поне дотогава, за да се разбере въздействието на търговските, имиграционните и разходните политики, според проучване на Блумбърг.