Светът на парите: Пазарната концентрация на Уолстрийт създава „крехкост“

След отличните корпоративни отчети, които тласнаха фондовите индекси до рекордни върхове, Уолстрийт сега иска пазарът да се разшири.

„Всеки път, когато имате тясно лидерство, независимо от това кой води, това просто създава по-голяма крехкост на пазарите като цяло“, коментира Мат Стъки, главен портфолио мениджър на Northwestern Mutual Wealth Management, пред YahooFinance миналата седмица. „Този ​​растеж на фундаментите, въпреки че е разширен донякъде, се проявява на по-концентрирани пазари днес“, добави той.

Основният двигател на зашеметяващото V-образно възстановяване от дъната на 30 март са акциите на компаниите за полупроводници, особено производителите на чипове памети. Когато Micron премина пазарната капитализация от 1 трилион долара за първи път миналия вторник, тя стана 11-ата по големина публична компания в САЩ по пазарна стойност, след Eli Lilly и пред Walmart. Рязкото ѝ рали този ден представлява 18 от 45-пунктното увеличение на S&P 500, според данни на Bespoke Investment Group.

„Акциите, свързани с полупроводници и памети, претърпяха параболичен ръст“, каза Адам Търнквист, главен технически стратег в LPL Financial.

„Въпреки че условията на свръхпокупка сами по себе си не са непременно мечи, вероятността от краткосрочно реализиране на печалба или ротационна активност изглежда нараства, тъй като позиционирането на инвеститорите става все по-пренаселено“, отбеляза той.

Търнквист посочи, че само около 60% от акциите на S&P 500 се търгуват над 200-дневната си пълзяща средна стойност – под историческата средна стойност от приблизително 73%, когато индексът достига нови върхове.

В рамките на Dow Jones Industrial Average, който наскоро достигна нови върхове в сряда, по-малко от половината от компонентите на индекса допринесоха за печалбите през тримесечния период между рекордните си върхове.

Според Търнквист, разговорите за по-ниски лихвени проценти ще трябва да се върнат, за да могат инвеститорите да видят по-широко рали в по-цикличните части на икономиката.

Засега биковете на пазара виждат разширяваща се търговия с изкуствен интелект, обхващаща производителите на сървъри и мрежовите и инфраструктурни играчи. Акциите на производителя на компютри Dell скочиха с над 50% миналата седмица поради нарастващото търсене на сървъри с изкуствен интелект.

„Ето как изглежда един суперцикъл с изкуствен интелект“, пише в бележка анализаторът на Evercore ISI Амит Дарянани.

Цената на книжата на Hewlett Packard също скочи с 12%. Дори имена като Ford  привлякоха интерес заради инвестиция от 2 милиарда долара в съхранение на енергия. Акциите са се повишили с над 30% от началото на годината.

Акциите на Caterpillar, известна със своите трактори, скочиха с 45% на фона на бума в звеното за енергия и енергия на компанията.

Стратезите на UBS отбелязаха, че акциите ще се повишат допълнително в средносрочен план, с цел за края на годината от 7900 за S&P 500.

Фирмата очаква следващата фаза на пазарното рали да включва „разширяване на лидерството отвъд компаниите с мегакапитализация“, заедно с повече ротация на секторите и периоди на нестабилност, тъй като инвеститорите пренасочват капитал към други области на пазара.

Вместо да се изоставят напълно изкуственият интелект и технологиите, UBS препоръчва диверсификация в други региони и сектори, включително глобално здравеопазване, промишленост, инфраструктура и енергетика, като твърди, че „въздействието на изкуствения интелект се разширява в други сектори“ отвъд само най-големите технологични компании.