Китай съветва банките да ограничат притежанията на американски държавни облигации

Китайските регулатори са посъветвали финансовите институции да ограничат своите активи под формата на американски държавни облигации, позовавайки се на опасения относно рисковете от концентрация и пазарната нестабилност, предаде Блумбърг, позовавайки се на запознати източници.

Длъжностни лица са призовали банките да ограничат покупките на американски държавни облигации и са инструктирали тези с висока експозиция да намалят позициите си, казват източниците, пожелали да останат анонимни. Директивата не се прилага за държавните активи на Китай в американски държавни облигации.

Предадени устно на някои от най-големите банки в страната през последните седмици, насоките отразяват нарастващата предпазливост сред длъжностните лица, които се опасяват, че големите активи от американски държавен дълг могат да изложат банките на резки колебания, казват източниците. Притесненията са в унисон с тези, изразени от правителства и мениджъри на фондове на други места на фона на назряващ дебат относно статута на американския дълг като безопасно убежище и привлекателността на долара.

Ходът е бил очертан около диверсификацията на пазарния риск, а не около геополитически маневри или фундаментална загуба на доверие в кредитоспособността на САЩ, посочват източниците, като добавят, че длъжностните лица не са дали конкретна цел за размер или време. Въпреки че между позициите на Пекин и Вашингтон остават значителни различия, отношенията се стабилизираха след търговското примирие миналата година.

Доналд Тръмп, който проведе телефонен разговор със Си Дзинпин миналата седмица, планира да се срещне с китайския лидер на президентска среща на върха в Пекин още през април.

Към септември китайските банки са държали облигации, деноминирани в долари, на стойност около 298 милиарда долара, според данни на Държавната администрация за валутен обмен. Не е ясно каква част от тях са държавни ценни книжа.

Народната банка на Китай и Националната администрация за финансово регулиране не са отговорили веднага на искания за коментар.

Предпазливостта на Китай идва в момент, когато глобалните инвеститори все повече поставят под въпрос фискалната дисциплина на Вашингтон. Опасенията относно ангажимента на Тръмп за силен долар и независимостта на Федералния резерв продължават да държат пазарите под напрежение.

Миналия месец анализатор на Deutsche Bank AG предупреди, че мениджърите на пари в Европа биха могли да изберат да намалят своите активи в отговор на заплахите на Тръмп за налагане на мита и предложеното придобиване на Гренландия.

В края на януари Тръмп посочи, че е доволен от скорошния спад на долара, който помогна за падането на валутата до най-ниското ѝ ниво от началото на 2022 г. По-ниските лихвени проценти и опасенията относно нарастващите фискални рискове също изиграха роля.

Въпреки това, министърът на финансите на САЩ Скот Бесент заяви миналата седмица, че „въпреки популярния наратив“, пазарът на държавни ценни книжа миналата година постигна най-доброто си представяне от 2020 г. насам и отбеляза рекордно чуждестранно търсене по време на търговете.

След кратка разпродажба около обявяването на митата от Тръмп през април миналата година, държавните ценни книжа се представиха по-добре от повечето си аналози на развитите пазари, тъй като намаленията на лихвените проценти от Федералния резерв тласнаха доходността надолу.

Дори когато някои инвеститори говореха за „тихо отказване“ или продажба на американски активи, на пазара има малко признаци на паника заради вълна от продажби на държавни ценни книжа от чужденци или широко разпространена загуба на доверие в традиционния актив-убежище. Например, мярка за волатилност на държавните ценни книжа е паднала до петгодишно дъно.

Според последните официални данни, чуждестранните активи в американски държавни ценни книжа са нараснали до рекордните 9,4 трилиона долара през ноември, което е с над 500 милиарда долара повече от година по-рано.

Общите държавни и частни активи в американски държавни ценни книжа на Китай постоянно намаляват през последното десетилетие. Някога най-големият кредитор на САЩ в света, Китай беше изпреварен от Япония през 2019 г. и от Обединеното кралство миналата година. Запасите на азиатската държава са се намалили почти наполовина от пика си през 2013 г., спадайки до 683 милиарда долара през ноември – най-ниското ниво от 2008 г. насам.

Някои анализатори казват, че действителният спад може да е по-малък, тъй като Пекин може да е преместил част от активите си в попечителски сметки в Европа. Белгия, чиито активи включват китайски попечителски сметки, според пазарни анализатори, е отчела, че активите ѝ в държавни ценни книжа са се учетворили от края на 2017 г. до 481 милиарда долара.