Светът на парите: Докъде стигна дигиталното евро?

Пълноценно дигитално евро трябва да бъде въведено само ако частният сектор не предложи собствено решение за интегриране на фрагментирания платежен пейзаж в региона, смята водещият докладчик по дигиталното евро Фернандо Наварете.

Той предложи онлайн версията на дигиталните пари да бъде „обусловена от липсата на общоевропейско решение за суверенни плащания на дребно“, според изявление, придружаващо дългоочаквания доклад, който ще формира основата за по-нататъшни дискусии в Европейския парламент.

Подобен подход би отбелязал значителна промяна от плановете на Европейската централна банка, която непрекъснато се застъпва за необходимостта от опция за публични плащания, подходяща за дигиталната ера, пише Блумбърг.

Но проектът зависи от правната основа от Брюксел. След предложение на Европейската комисия през 2023 г., парламентът и националните правителства все още работят по собствена версия на правилата, след което те ще трябва да намерят общ език.

Наварете, който е член на Европейска народна партия, сега ще се опита да убеди колегите си законодатели да подкрепят позицията му, с евентуално гласуване в пленарната зала на асамблеята в средата на 2026 г.

В интервю той призна, че не знае дали позицията му ще събере мнозинство, но е отворен за изменения от други групи.

„Ще видим през следващите месеци“, каза той. „Получих голяма подкрепа от някои, други са по-скептични.“

Любопитен тайминг

Съмненията му относно дигиталното евро бяха интерпретирани от някои като опит за торпилиране на проекта, въпреки че той подчерта, че е „агностик“ относно резултата. Други политически партии сигнализираха за по-голяма откритост за привеждане на законодателството в съответствие с визията на ЕЦБ.

Таймингът на доклада е любопитен, тъй като той пристига само часове след като ЕЦБ обяви, че може да стартира пилотна фаза за дигиталното евро през 2027 г.

Съгласно предложението на Наварете, изпълнителният орган на ЕС ще трябва да потвърди чрез „пазарен тест“ дали са изпълнени условията ЕЦБ да стартира онлайн версия на дигиталното евро. За разлика от това, офлайн дигиталното евро може да бъде стартирано и управлявано чрез плащания „от устройство към устройство“, се казва в изявлението.

„Съхранявано и прехвърляно локално на защитени устройства, то запазва правото на гражданите да държат пари на централната банка при всякакви обстоятелства“, се казва в документа.

Коментирайки констатацията на Наварете, ЕЦБ подчерта, че докладът „представлява първата необходима стъпка, която дава възможност на Европейския парламент да определи позицията си през следващите месеци“.

„Като такъв, той ще помогне за изпълнението на призива на лидерите от еврозоната за „бързо завършване на законодателната работа и ускоряване на други подготвителни стъпки“, се казва в съобщението. „Окончателната позиция по регламента ще бъде определена от последващия дебат в Европейския парламент и ЕЦБ е готова да предостави техническа помощ на законодателите.“

Дискусиите по проекта набраха известна скорост на фона на усилията на Европа да укрепи своята автономност и плановете на САЩ за насърчаване на така наречените стейбълкойни. Поддръжниците твърдят, че това би създало алтернатива на други неевропейски опции за цифрово плащане, достъпни в цяла Европа, като Visa или Mastercard.

Въпросът дали частният или публичният сектор са в по-добра позиция да предоставят европейска алтернатива е ключова част от дебата. Служители на ЕЦБ твърдят, че нито един частен опит не е успял да преодолее фрагментацията на европейските плащания.

„ЕЦБ постоянно иска някакво решение, било то частно или публично, за да се реши този проблем“, каза членът на Изпълнителния съвет Пиеро Чиполоне на събитие на Bloomberg през септември. „Не можем да си позволим ситуация, в която след 25 години, в които имаме обща валута, все още нямаме платежно средство, което да ни позволява да плащаме навсякъде в Европа за всички случаи на употреба.“

Наварете отчита, че общественият натиск за онлайн версията може да послужи като стимул за най-накрая постигане на частно решение, което би било по-добро, защото би било „по своята същност стабилно“ и не би се нуждаело от предпазни мерки като ограничения за държане.

Един от спорните въпроси е колко виртуални пари биха могли да държат гражданите. Банките предупредиха, че ако ограниченията са твърде високи, потенциалните отливи на депозити биха могли да застрашат финансовата стабилност.

Наварете каза, че ограниченията за държане „трябва да гарантират, че размерът на отливите е управляем, не само на средното ниво за еврозоната, но и на националното средно ниво, а също и на нивото на най-засегнатите банки“. Конкретните ограничения обаче трябва да бъдат подробно описани впоследствие от комисията и ЕЦБ.

Той се съгласи с необходимостта от засилване на стратегическата автономност в сектора на плащанията, но подчерта, че частните инициативи са напреднали, откакто комисията за първи път предложи законодателството за дигиталното евро.

Като започне с офлайн дигитално евро, Европа може да даде пропорционален европейски отговор, без да предизвика рискове за финансовата стабилност и да даде възможност на частния сектор да се разрасне и да изгради европейска екосистема за плащания чрез оперативната съвместимост на решенията, смята Наварете.