Технически или фундаментален анализ: Какво представляват и как ни помагат в инвестициите?

Когато човек реши да инвестира, често се сблъсква с въпроса: „Как да преценя дали това е добра инвестиция?“. Двата основни подхода, използвани от инвеститори и трейдъри по цял свят, са фундаменталният и техническият анализ. 

Всеки от тях има своя философия, инструменти и приложения, а познаването им може да помогне както на начинаещи, така и на по-опитни участници на пазара.

Какво представлява фундаменталният анализ?

Фундаменталният анализ се фокусира върху определяне на вътрешната стойност (intrinsic value) на даден актив. Той разглежда всички онези фактори, които биха могли да повлияят на бъдещото представяне на актива – особено когато става дума за акции или облигации.

Сред основните източници на данни тук попадат:

• Финансовите отчети на компанията (приходи, разходи, печалба, дълг)
• Състоянието на икономиката и на отделни отрасли
• Конкурентна позиция на компанията на пазара
• Управленски екип и бизнес стратегия
• Рискове и регулаторни фактори

Например, ако анализираме акции на енергийна компания, ще разгледаме не само как се представя тя в момента, но и какви са дългосрочните перспективи в сектора –  какъв е ефектът от зелените политики, как компанията се адаптира към тях и кои са основните ѝ клиенти.

Фундаменталният анализ е особено подходящ за дългосрочни инвеститори, които искат да притежават активи в продължение на години.

Той би им помогнал в изграждането на дългосрочни портфейли, базирани на стойност (т. нар. value investing). 

Най-известният пример за инвеститор, използващ фундаментален анализ, е Уорън Бъфет – дългогодишен ръководител на инвестиционната компания Berkshire Hathaway. Той следва философията на своя ментор Бенджамин Греъм и търси подценени компании с устойчив бизнес модел, стабилни финансови показатели и дългосрочен потенциал.

Бъфет често казва: "Price is what you pay. Value is what you get." ("Цената е това, което плащаш. Стойността е онова, което получаваш").  Това добре обобщава философията на фундаменталния анализ.

снимка: Shutterstock

Какво представлява техническият анализ?

Техническият анализ е метод за прогнозиране на бъдещото поведение на цената на даден актив, основавайки се единствено на историческите движения на цените и обемите на търговия.

Техническите анализатори изхождат от три основни допускания:

• Цената отразява всичко – Всяка налична информация за даден актив (фундаментална, политическа, пазарна и дори емоционална) вече е „вградена“ в текущата цена. Следователно, анализът на цената сам по себе си е достатъчен.
• Цените се движат в трендове – Движенията на пазара не са хаотични, а често следват определени посоки (възходящи, низходящи или странични), които могат да бъдат идентифицирани и използвани.
• Историята се повтаря – Пазарната психология е повтаряща се. Хората реагират по сходен начин в сходни ситуации, което води до повторяеми графични модели (патерни).

Основните инструменти на техническия анализ са графиките и ценовите модели, тренд линиите на пазара, индикатори за усредняване на цените, обемите на търговия и т. нар. нива на подкрепа и съпротива. 

Например, ако цената на дадена акция многократно спира покачването си около $100, това ниво може да се разглежда като „съпротива“. Пробив над него може да е сигнал за силно възходящо движение.

Техническият анализ не е предназначен само за краткосрочна търговия, макар често да се свързва с трейдъри, които търгуват в рамките на деня или седмицата, той може да се прилага и в дългосрочен контекст. Инвеститори, които държат позиции с месеци или години, също използват графичен анализ, за да открият благоприятен момент за покупка или продажба.

Уилям Ган е един от пионерите в техническия анализ в началото на XX век. Известен е с разработката на геометрични и времеви модели, включително т. нар. "Gann Angles", чрез които се опитвал да предскаже бъдещи ценови движения. Той вярвал, че пазарите се подчиняват на математически и астрономически цикли.

Ралф Нелсън Елиът пък създава вълновата теория на пазарите (Elliott Wave Theory), която предполага, че пазарите се движат в повтарящи се цикли, базирани на емоциите на инвеститорите. Според него всяко пазарно движение се състои от импулсни и корективни вълни, които могат да бъдат разпознати и използвани при вземане на решения.

„Пазарите са резултат от масова психология, а психологията се развива по предсказуеми модели“, смята Елиът.

снимка: Shutterstock

Комбиниране на двата подхода

Много успешни участници на пазара не избират само един подход, а комбинират фундаментален и технически анализ. 

Фундаменталният анализ, например, може да се използва за избор на перспективна акция или сектор, а техническият - за определяне на най-добрия момент за покупка или продажба.

Този комбиниран подход може да помогне за смекчаване на риска и оптимизиране на възвръщаемостта.

Фундаменталният и техническият анализ не са взаимно изключващи се – те са различни инструменти в арсенала на съвременния инвеститор. Докато единият гледа навътре – към същността на бизнеса или актива, другият наблюдава как пазарът реагира на тази същност.

Разбирането и на двата метода позволява по-добро ориентиране в динамичната инвестиционна среда и взимане на по-обосновани решения.

В платформата за търговия на Admirals можете да откриете както инструменти за технически анализ, така и фундамендални инвестиционни анализи. Така може да сте сигурни, че разполагате с цялата необходима информация преди да вземете решение в какво и кога да инвестирате. 

Последвайте страницата на Admirals Academy и YouTube канала за безплатни обучителни ресурси.

*Инвестирането носи риск!