Европейските централни банкери се опасяват от нови сътресения в обтегнатите отношения със САЩ

Европейските централни банкери напускат ежегодната среща с американските си колеги, без да са получили особени уверения, че утвърдените правила на международното сътрудничество ще бъдат спазвани и занапред. Те се опасяват и от нови сътресения в и бездруго обтегнатите отношения с Вашингтон, съобщиха източници, запознати с разговорите, предава Ройтерс.

Тази седмица представителите на Управлението за федерален резерв на САЩ положиха специални усилия да успокоят колегите си и обещаха да изпълнят всички поети ангажименти.

Заради независимостта на централната банка от президентската администрация обаче те не можеха да дадат никакви гаранции, че президентът Доналд Тръмп няма внезапно да промени политическия курс. Това заявиха повече от шестима официални представители в кулоарите на ежегодния икономически симпозиум на Федералния резерв на Канзас Сити в Джаксън Хоул.

Особено безпокойство предизвикаха неотдавнашните намеси на американското Министерство на финансите за подкрепа на японската йена и за понижаване на разходите по дългосрочното финансиране на САЩ. Според пожелалите анонимност представители тези действия подсказват, че може да последват нови интервенции и отклонения от установените правила.

След операцията с йената от 1 август американският министър на финансите Скот Бесънт потвърди, че ведомството е продало евро срещу японска валута. Той заяви също, че е уверил централните банки в региона, че става дума единствено за „преразпределение на ресурси“. В петък Бесънт уточни, че средствата в чуждестранна валута, използвани за покупката на йени, са дошли от Стабилизационния валутен фонд на Министерството на финансите.

Европейските представители обаче били особено раздразнени, че САЩ не са ги предупредили предварително – както е прието в подобни случаи – че операцията ще включва продажба на евро, посочват източниците.

„Това беше вбесяващо“, заяви един от тях. „Винаги вдигаш телефона и предупреждаваш предварително.“

„Посланието, което аз разчитам, е, че САЩ правят каквото си поискат.“

Други проявили по-голямо разбиране и допуснали, че тъй като операцията е била толкова необичайна, пропускът може да е бил неволен.

Говорители на Европейската централна банка и на Федералния резерв отказаха коментар.

Представител на американските власти заяви, че съвместната интервенция на САЩ и Япония е предприета, за да противодейства на резките и хаотични колебания на йената и да подпомогне стабилността на световните финансови пазари.

„Тя не беше насочена срещу никого другиго“, подчерта той. „Министерството на финансите поддържа тесни и постоянни контакти с международните ни партньори, но не коментираме оперативните подробности от тези разговори.“

Опасения около обратното изкупуване на държавен дълг

Източниците заявиха още, че планът на Бесънт за увеличаване на обратното изкупуване на облигации с по-дълъг срок до падежа – операции, които може да се наложи да бъдат финансирани чрез емитирането на повече краткосрочни дългови книжа – също тревожи европейските централни банкери. Подобно на покупката на йени, тази мярка показва, че администрацията е готова да прибегне до необичайни действия, за да ограничи разходите по заемите.

„Тези интервенции обикновено носят само временно облекчение“, заяви втори източник. „Очевидно е обаче, че са притеснени. Какво следва? Ще окажат ли натиск върху Федералния резерв да започне да изкупува облигации от пазара?“

Федералният резерв е единственият орган, който определя паричната политика на САЩ, и по замисъл изпълнява тази задача независимо от избраната администрация. Според източниците обаче Тръмп вече е показал, че е готов на крайни действия, за да наложи волята си.

Те се опасяват, че това може да предизвика сътресения на пазарите, чиито последици да се разпрострат далеч отвъд Съединените щати.

В отговор американският представител повтори предишните уверения, че увеличеното обратно изкупуване на дългосрочни облигации има за цел да осигури повече ликвидност в сегментите с по-дълъг матуритет, където Министерството на финансите получава достатъчно надеждни и изгодни оферти.

„Тези операции не представляват парична политика, нито опит за налагане на таван върху лихвените проценти“, посочи той.

В четвъртък обаче служител на американското Министерство на финансите заяви пред журналисти, че ведомството е „съсредоточено върху понижаването на доходността по дългосрочните облигации“, тъй като тя е надхвърлила равнището, което министерството смята за „справедлива стойност“.

Застрашени ли са суаповите линии?

Европейците се опасяват и че политическата намеса в крайна сметка може да засегне механизмите, чрез които Федералният резерв осигурява доларова ликвидност на най-големите централни банки в света. Според някои от източниците тези инструменти са сред основните стълбове на световната финансова стабилност.

Суаповите линии гарантират, че търговските банки по света ще запазят достъпа си до американски долари, особено в периоди на финансово напрежение.

Федералният резерв подновява този механизъм всяка година, тъй като той всъщност защитава американските интереси и пазари. Без него при сътресения на световните пазари чуждестранните банки може да бъдат принудени да започнат масово да разпродават американски облигации.

„При тази администрация обаче разумът невинаги надделява“, заяви трети източник. „След като води наказателна търговска политика дори спрямо най-близките си съюзници, Тръмп би могъл просто да каже: „Хей, те ни ограбват“, и суаповите линии да изчезнат за една нощ.“

Източниците подчертаха, че досега не е имало дори намек, че тези защитни механизми са застрашени, и все още очакват те да останат непроменени. Суаповите линии се одобряват от самия Федерален комитет за операции на открития пазар и се управляват изцяло от Федералния резерв, а не от президентската администрация.

„Решенията, свързани с механизмите на Федералния резерв и споразуменията за суапови линии, са от компетентността на самия Федерален резерв“, заяви представителят на Министерството на финансите. „Нищо от обявеното от министерството във връзка с операциите с йени или обратното изкупуване на дълг не сочи друго.“

Той добави, че Бесънт очаква да обсъди въпросите, свързани с финансовата стабилност, с министрите на финансите и управителите на централните банки от Г-20 през следващите дни в Ашвил, Северна Каролина. Там той ще продължи да отстоява програмата на администрацията за изолиране на Иран, насърчаване на икономическия растеж и ограничаване на глобалните дисбаланси.

Председателят на Федералния резерв Кевин Уорш посети Европа малко повече от месец след встъпването си в длъжност и положи специални усилия да изгради добри отношения с представителите там. Според източниците той е оставил предимно положително впечатление.

По време на първата си конференция в Джаксън Хоул като ръководител на Федералния резерв Уорш позира и за традиционна снимка с управителя на Канадската централна банка Тиф Маклъм. Жестът е малък, но все пак показателен, тъй като Тръмп води все по-ожесточена търговска война с Канада.