„Разрушителна топка за икономиката“: Защо стратезите на Уолстрийт се притесняват от стагфлацията

Стагфлацията се превърна в най-често чуваната дума на финансовите пазари, тъй като президентът Тръмп обещава нови и нови мита, като реципрочните налози се очакват още утре.

Притесненията относно стагфлацията – мрачен икономически сценарий, при който растежът спира, инфлацията продължава и безработицата се покачва, се повишиха след поредица от разочароващи икономически данни, заедно с променящия се търговски наратив на администрацията на Тръмп и други политически неизвестни, включително скорошни усилия за съкращаване на държавни работни места от Департамента за правителствена ефективност (DOGE) на Илон Мъск, пише YahooFinance.

„Наистина е жалко, че Тръмп е толкова склонен да удари икономиката“, пише Ед Ярдени, президент на Yardeni Research, в бележка до клиентите в понеделник. „Беше много устойчив през последните три години в лицето на затягането на паричната политика“, добави той.

Ярдени повиши оценката си за вероятността САЩ да навлязат в период на стагфлация до 45% от предишните 35%, като добави, че сценарият включва възможността за плитка рецесия през втората половина на тази година.

Стратегът посочи няколко икономически индикатора, включително колебливата производствена дейност и по-високите цени, плащани от мениджърите по покупките, като предупреди: „Частта с по-високата инфлация при стагфлацията е почти сигурна“.

В петък данните, публикувани от Бюрото за икономически анализи, показаха, че потребителите са похарчили по-малко от прогнозираното през март, докато инфлацията се е повишила повече от очакваното - знак, че стагфлационните пукнатини започват да се показват в твърдите икономически данни. Това съвпадна със слабите показания от проучванията и настроенията – често наричани меки икономически данни, които подчертаха повишения песимизъм по отношение на перспективите за инфлацията и пазара на труда в САЩ.

Трябва да се отбележи, че Федералният резерв поддържа позицията, че инфлацията, предизвикана от митата, ще бъде „преходна“ и следователно ще има краткосрочно въздействие върху растежа на цените. Това беше отразено в последните прогнози на централната банка, според които тя очаква инфлацията на база ценовия индекс на разходите за лично потребление (PCE) 2,7% в края на годината, преди да достигне целта си от 2% до 2027 г.

Но икономистите твърдят, че „преходната“ инфлация остава нереалистично очакване.

„Продължаваме да мислим, че служителите на Фед подценяват степента, до която тарифите вероятно ще повишат инфлацията“, написа заместник-главният икономист за Северна Америка на Capital Economics Стивън Браун в отговор на решението.

Наред с по-високата инфлация, икономистите твърдят, че рисковете за растежа остават насочени в посока надолу, най-вече поради неизвестните ефекти от митата на Тръмп.

На последното си заседание, което приключи на 19 март, Фед понижи прогнозата си за икономическия растеж за 2025 г. до 1,7% в сравнение с 2,1% по-рано, отбелязвайки, че „несигурността около икономическите перспективи се е увеличила“.

Но тъй като митата служат като най-непосредствената заплаха за растежа и инфлацията, устойчивият пазар на труда в САЩ продължава да уверява наблюдателите на Уолстрийт, че икономиката може да избегне рецесия - поне засега.

„Бих бил много по-загрижен, ако пазарът на труда започне да се пропуква“, каза пред YahooFinance в понеделник Адитья Бхаве, старши икономист за Америка в Bank of America. „Докато генерираме ръст на работните места, ние генерираме ръст на доходите и тогава има място за харчене“, добави той.

В резултат на това Бхаве каза, че не вижда последните данни като предвестници на рецесията.

„Номиналните разходи все още се държат добре. Най-важното е, че пазарът на труда се задържа и аз няма да се откажа от потребителя в САЩ, докато пазарът на труда се държи“, каза още той.

Докладът за работните места през март, който трябва да бъде публикуван в петък, ще служи като последен тест. Икономисти, анкетирани от Блумбърг, очакват икономиката на САЩ да е добавила 135 хил. работни места през месеца, което е спад в сравнение с февруарското ниво от 151 хил. работни места. Междувременно нивото на безработица се очаква да остане стабилно при 4,1%.