Прогноза: 2012 - година на трудни решения и превратни промени

Долар, злато и петрол ще поскъпват. Това е един от основните изводи в оповестените днес за трета поредна година прогнози за глобалната икономика и най-популярните активи през 2012 г. на анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг и Saxo Bank. Към анализите и очакванията в световен мащаб, експертите на ЕЛАНА Трейдинг включват и своите предвиждания за българската икономика и за българския фондов пазар.

Както 2011 г. беше годината на спекулантите, така и 2012 г. ще поддържа благоприятна среда за тях поради бавното глобалното икономическо възстановяване, смятат анализаторите

„Можем да кажем, че 2012 ще е годината на трудните решения, тъй като отлагането на реформите и покриването на дълговете вече се забави прекалено дълго и трябва да се подготвим за сериозни структурни и пазарни промени в Европа, където проблемите с държавните бюджети ще продължат да бъдат акцент в новините през цялата година.“, отбелязва Цветослав Цачев, ръководител „Анализи“ на ЕЛАНА Трейдинг.

Специалистите от Saxo Bank също смятат, че 2012 г. ще донесе превратни промени в глобалната икономика, като запазват известна доза оптимизъм, че въпреки проблемите е възможно светът да тръгне в правилната посока. И двата екипа от експерти очакват нулев растеж за еврозоната и по-добро представяне за САЩ. От Saxo Bank изчисляват 2% ръст за САЩ и ускоряване на инфлацията в развитите страни до около 2%.

Според анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг в макроикономически план може да се очаква, че ситуацията в България ще започне да се подобрява през 2012 г., благодарение на постепенното възстановяване на европейската икономика и възможното повишаване на доходите у нас. Инвестициите ще доведат до подобрение на производителността на икономиката, а потреблението на стоки с дълготрайна употреба ще започне да се повишава осезаемо, коментира Цветослав Цачев. Натрупването на спестявания ще окаже натиск надолу върху лихвените проценти по депозити и кредити, като постепенно ще се връща търсенето на рискови активи. Според анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг ще станем и свидетели на умерен ръст на износа и стабилизиране на пазара на труда. Секторът на услугите ще продължи да повишава цените, но останалите групи стоки, включително и храните ще поскъпват по-слабо.

Българската фондова борса (БФБ) обаче трудно намира катализатор, с който да отчете напредък през 2012 г., посочват от ЕЛАНА Трейдинг. Местните инвеститори не виждат перспектива пред развитието на капиталовия пазар, защото акциите не донесоха печалби през последните години на кризата. За чуждестранните инвеститори БФБ е неудобен пазар поради твърде слабата ликвидност. Засега първият опит на листване на държавни дялове през 2011 г. не даде очакван резултат за пазара и е много възможно да се повтори същата картина и със следващите опити. Икономическата несигурност е причината инвеститорите да не посягат към рискови активи. При цялостна стабилизация и оптимистична перспектива за икономиката, инвеститорите ще започнат да търсят по-рискови възможности и тогава моге да се върнат на българския фондов пазар. Прогнозата на анализаторите е за 350 - 400 пункта стойност на SOFIX в края на 2012 г.

Пик на кризата в ЕС през първото тримесечие

 И двата екипа анализатори са единодушни, че еврото ще продължи да страда от ситуацията в Европа, а щатският долар ще бъде подкрепен от позитивните новини за американската икономика. Анализаторите на Saxo Bank виждат като най-вероятен сценарий Европейската централна банка да осигури ликвидност, с което да успокои кризата за известно време. Но посочват, че в крайна сметка за доверието на пазарите е важна политическата стабилност, така че за засилване на еврото ще са необходими ясни политически решения за еврозоната.

Те очакват пик на кризата в ЕС през първото тримесечие на годината. Експертите на ЕЛАНА Трейдинг прогнозират съотношението EUR/USD да приключи годината в диапазона между 1.20 и 1.25 (1.56 лв. – 1.62 лв.), като добавят, че през следващите месеци ще има подходящи равнища за продажби на евро, а впоследствие валутата ще тества равнищата между 1.16 и 1.19 спрямо долара, които бяха дъно съответно от 2005 и 2010 г. Подходящи инвестиционни идеи за годината са също покупка на борсово-търгуем фонд, свързан с доларов индекс, както и инвестиции в доларови активи без хеджиране на валутния риск.

Златото все още е спекулация, а не инвестиция

Златото отбеляза много важен връх през септември 2011 г., като корекцията след него не е приключила за три месеца. За анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг възможният сценарий за 2012 г. е повторение на поведението на ценния метал от 2008 г., когато имаше корекция от 30% в разстояние на 7 месеца. „Напълно е възможно да видим цени от 1400 долара за тройунция през второто тримесечие на годината, където при благоприятни фундаментални фактори вече може да се говори за покупки на ценния метал и за последващ период на растеж.“, коментира Цветослав Цачев.

Експертите от Saxo Bank също смятат, че факторите за поскъпване на златото ще се върнат след корекцията и че цената му ще се придвижи към 1800 долара за тройунция през първото тримесечие. От ЕЛАНА Трейдинг посочват като подходяща инвестиционна идея покупката на борсово-търгуеми фондове от акции на компании от добивната промишленост при продължаване на спада на цената на металите.

Умерено поскъпване на петрола

Анализаторите и от двата екипа смятат, че икономическите рискове пред цената на петрола не са за пренебрегване, но слабият глобален растеж ще продължи да подкрепя поскъпването й. Динамиката в цената ще се запази, защото геополитическото напрежение в момента е много голямо. От ЕЛАНА Трейдинг прогнозират цена от 115 долара за барел в края на 2012 г., а от Saxo Bank считат, че ще се движи около 100 долара през първото тримесечие и ще има поскъпване през годината. Подходящи инвестиционни идеи са покупка на борсово-търгуеми фондове, свързани с акции на компании от петролната индустрия или пък търговия с договори за разлика върху петрол в диапазона USD 90-USD 120.

Корекции при американските акции и възможност за покупки през годината

Очакваният ръст на печалбите на международните корпорации стана факт, но потенциалът за повишение на индексите е сравнително умерен, посочват анализаторите от двете институции. Специалистите от Saxo Bank очакват корекция при американските акции през първата половина на годината заради политическите и икономическите събития в Европа, но тя няма да бъде дълбока, защото пазарите вече са взели предвид ниския икономически растеж и задълбочени проблеми в ЕС. Прогнозата на ЕЛАНА Трейдинг за индекса S&P 500 в края на 2012 г. е 1400-1500 пункта, а на Saxo Bank – 1215 пункта. „Най-удачният вариант за инвестиции е покупки на акции след всяка корекция на пазара от 10-15%.“, съветва Цветослав Цачев от ЕЛАНА.

Пълният анализ е публикуван на https://analysis.elana.net/, където можете да се запознаете и с всички предишни прогнози.