Инфлацията отслабва почти навсякъде в еврозоната, освен в Германия

Данните за инфлацията в големите икономики на еврозоната представят смесена картина за перспективите в блока. В Германия – най-голямата икономика в региона – инфлацията неочаквано се повиши до най-високото си ниво от девет месеца насам

Основно задвижвана от по-високите цени на храните, при лек спад на енергийните цени, хармонизираната според ЕС инфлация в Германия е била с 2,6% по-висока през ноември в сравнение със същия месец на предходната година, след като през октомври 2025 г. достигна 2,3%. Това показват предварителните данни на Федералната статистическа служба (Destatis).

На месечна база хармонизираният инфлационен индекс сочи, че цените в Германия са спаднали с 0,5% през ноември, след ръст от 0,3% през октомври.

Френските цени растат бавно

В други части на Европа се наблюдава охлаждане на ценовия натиск след постпандемичната криза с разходите за живот. Предварителните данни, публикувани в петък, показват, че инфлацията във Франция остава слаба. Според експресните оценки на INSEE хармонизираният спрямо ЕС ценови индекс в страната се очаква да нарасне с 0,8% на годишна база през ноември – без промяна спрямо предходния месец и спад от 1,7% година по-рано.

Икономистите очакваха по-силен ръст от 1%.

Стабилното ниво отразява противоположни движения в различните групи стоки и услуги: забавяне на услугите, водено надолу от комуникационните услуги, по-изразен спад в цените на промишлените стоки, компенсиран от по-слаб спад на енергийните цени и леко ускоряване при храните.

На месечна база цените във Франция са спаднали с 0,2% през ноември, след повишение от 0,1% през октомври. Консенсусната прогноза беше за нулева промяна.

Спадът се дължи главно на по-ниските цени на услугите, особено в транспорта и комуникациите, както и, в по-малка степен, на поевтиняването на промишлените стоки. Очаква се енергийните цени да се повишат отново, водени от петролните продукти, а цените на тютюневите изделия леко да нараснат. Цените на храните вероятно ще останат приблизително стабилни.

Инфлацията в Италия

Третата по големина икономика в ЕС показва подобна картина. Хармонизираният индекс на потребителските цени в Италия е спаднал с 0,2% през ноември – същият спад като през октомври – според предварителните данни на националната статистическа агенция ISTAT.

Годишната инфлация се понижава до 1,1% от 1,3% предходния месец – най-ниското ниво от октомври 2024 г.

Инфлацията в Италия остава ниска, тъй като падащите енергийни цени и по-слабият растеж на цените на услугите компенсират умерените увеличения в други категории. Най-силен низходящ натиск идва от резките спадове в регулираните енергийни цени и цените на комуникационните услуги, както и от по-бавния ръст при транспортните и развлекателните услуги. Само няколко категории – главно преработените храни и някои нерегулирани енергийни продукти – добавят лек възходящ натиск.

Испанските цени растат

Испания – четвъртата по големина икономика в еврозоната – отчете малко по-силен ценови натиск. Хармонизираният индекс на потребителските цени остава без промяна през ноември след ръст от 0,5% през октомври, въпреки прогнозите за спад от 0,2%, сочат предварителните данни на Националния статистически институт.

Годишната инфлация обаче излиза по-висока от очакваното. Хармонизираният показател се понижава до 3,1% от 3,2% през октомври, при прогноза за 2,9%. Ценовите увеличения при храните, транспорта и други неенергийни стоки продължават да поддържат инфлацията.

Петъчните данни от големите икономики на еврозоната ще бъдат взети предвид от Европейската централна банка на заседанието ѝ през декември. Не се очаква ЕЦБ да понижи основния лихвен процент от сегашното ниво от 2%, тъй като политиците смятат, че средносрочните инфлационни цели са до голяма степен изпълнени.

Инфлацията в еврозоната възлизаше на 2,1% през октомври – малко над целта на ЕЦБ от 2% – което подсилва възгледа на банката, че ценовият натиск е до голяма степен под контрол след скока до двуцифрени нива, предизвикан от постпандемичните шокове в снабдителните вериги и енергийната криза след руската инвазия в Украйна.

Междувременно инфлационните очаквания леко са се повишили. Според ново проучване на ЕЦБ, публикувано в петък, медианните потребителски очаквания за инфлацията през следващата година са се увеличили до 2,8% през октомври от 2,7% през септември. Очакванията за три години напред остават непроменени на 2,5%, а тези за пет години – стабилни на 2,2%.